各國效仿美國采取定量貨幣政策將是全球的一場災難性的行為

　　美國推出定量寬松貨幣政策雖然能給國內市場注入流動性，但不可避免將導致美元資產大幅縮水，為了抵消美元貶值帶來的沖擊，和可能引發的惡性通貨膨脹，不少國家也紛紛步美國的后塵，仿效定量寬松貨幣政策的做法，回購國債，加大本國貨幣供應量，進入三月份以來，國際市場匯率波動頻繁，一場貨幣戰爭已經箭在弦上。

　　除了美國宣布實施定量寬松政策以外，英國、日本、法國、瑞士等國先后表示，將采取同樣的政策，向市場注入大量貨幣，來規避因美元匯率變化帶來的損失，同時刺激本國經濟復蘇。英格蘭銀行3月中旬正式啟動“定量寬松”貨幣政策，當天計劃購買20億英鎊英國國債。這是該央行實施總規模750億英鎊資產收購計劃的第一步。法國央行行長克里斯蒂安•諾亞近日也表示，歐洲央行大幅增加向銀行體系注入額外流動性的操作，已明顯是在實施“非常規貨幣政策”，這無疑是定量寬松的一種方式。3月18日，日本央行決定將購買國債額度罕見的一次性提高29%，每月購買的數額由1.4萬億日元上升到1.8萬億日元。除了美、日、英三個工業國以外，瑞士國家銀行日前表示，將收購由瑞士民間借貸機構發行的瑞郎債券。以色列銀行也隨即跟進收購不同種類的政府債券和在次級市場到期的國債。

　　鐘偉：“既然你廉價美元政策導致美國的美元資產收益率下降了，那么實體經濟通過利率下降得到好處，通過匯率的貶值得到好處了，那么歐元區他也要考慮實施廉價歐元政策，廉價日元政策，這樣子的話，定量寬松政策美元流動性突然增加之后，歐央行以及其他的主要發達國家的央行可能會起來效仿。”

　　郭田勇：“美國這種做法也有可能開出一種惡的一個頭來，既然可以用這種怪招來刺激經濟，其他國家也可以做。”

　　郭田勇，中央財經大學銀行業研究中心主任，對于英法等多國紛紛采取定量寬松貨幣政策，他表現出深深的憂慮。

　　郭田勇：“紛紛效仿以后確實我們很擔心一個情況就是說，再次出現在幾年前那種，最后出現全球流動性泛濫的一個情況，帶來高通脹這種負面效果，可能把刺激經濟這種正面效果給掩蓋掉。”

　　郭田勇告訴記者，定量寬松政策在美國歷史上曾經多次實施，一次是20世紀30年代美國大蕭條后出現的羅斯福新政，最終導致美元大幅貶值。

　　郭田勇：“他也是采取一種擴張性的一個財政政策來刺激美國經濟，我當時看到這個，美元，美國債券大概就貶值了75%。”

　　美國另一次關于定量寬松政策的嘗試是凱恩斯革命，政府同樣試圖通過制造一個寬松的貨幣環境來創造總有效需求，以實現充分就業，結果引發通脹扶搖直上和社會動蕩。

　　鐘偉：“在美國29、33年的時候也引起了美國以及整個西方國家的勞工階層動蕩。”

　　鐘偉介紹說，類似的事件在英國歷史上也曾經出現過，第一次世界大戰后，英國為了提振經濟，向殖民地國家大量增發英鎊，導致英鎊急劇貶值，引發通脹。

　　鐘偉：“不僅是終結了英鎊，或者很大程度上損害英鎊作為最主要的國際貨幣的地位，也嚴重的損害了殖民地的經濟，因為殖民地所獲得的英鎊，最后變成幾乎是一文不值了。”

　　專家們指出，相比較一戰二戰時期的貿易狀況，現在的國際貿易更為頻繁和多邊，此次如果有更多的國家，效仿定量寬松的非常手段，除了引起貨幣體系混亂，還必將會引起全球性通貨膨脹，我們將不得不為高物價買單。

　　郭田勇：“比如說從上游漲價開始蔓延到下游，各種商品價格上漲。”

　　鐘偉：“這種定量寬松的政策如果為各國央行所效仿的話，那么這將是全球的一場災難性的行為。”