滯漲股將受資金關(guān)注

　　眾多投資者在經(jīng)歷了一輪上漲之后都開(kāi)始尋找新的方向，下一個(gè)資金關(guān)注的熱點(diǎn)在哪里？國(guó)信金理財(cái)經(jīng)典組合基金投資經(jīng)理盧柏良在一季度取得了同類(lèi)產(chǎn)品中最好的凈值，他說(shuō)此前他最關(guān)注的是新能源的主題投資，上周四則增加了銀行股的配置。

　　而東方證券和長(zhǎng)江證券都對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇股以及滯漲股表示關(guān)注。他們認(rèn)為，從估值角度來(lái)看，未來(lái)金融、采掘等低估值板塊相對(duì)估值水平的收斂有望提升市場(chǎng)整體估值；由于金融、地產(chǎn)、石油、石化、鋼鐵等權(quán)重股前期表現(xiàn)相對(duì)較差，后期有可能出現(xiàn)補(bǔ)漲行情，從而帶動(dòng)股指脫離盤(pán)整區(qū)域，延續(xù)反彈。

　　“在資金推動(dòng)的行情下，很難說(shuō)什么樣的市盈率是合理的。”光大證券的盧文偉說(shuō)，“目前輪漲行情中，強(qiáng)周期行業(yè)我們看PB，而弱周期行業(yè)看PE，未來(lái)低漲幅低估值的個(gè)股還是會(huì)被資金關(guān)注的。”

　　盧柏良看好銀行的投資邏輯則是：一方面銀行還沒(méi)有發(fā)力，另一方面從國(guó)際環(huán)境來(lái)看，G20峰會(huì)之際，美元的貨幣地位雖然不會(huì)改變，但是有關(guān)超越主權(quán)貨幣的提法以及人民幣近期和多國(guó)貨幣互換，都可能促使大家預(yù)期美元未來(lái)會(huì)走軟。隨著人民幣國(guó)際化的開(kāi)始，人民幣資產(chǎn)需求也會(huì)比較堅(jiān)挺。對(duì)于很多海外機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，配置中國(guó)資產(chǎn)最大的辦法就是買(mǎi)中國(guó)的銀行股票。如果港股的中資銀行股受到關(guān)注，則A股也會(huì)有機(jī)會(huì)。特別是國(guó)內(nèi)流動(dòng)性好、市值小的銀行，有相對(duì)優(yōu)勢(shì)。第三則是目前降息的可能性不大，銀行的利差還會(huì)繼續(xù)保持。銀行“有量有價(jià)”，此輪信貸增加的投放主要是政府基建項(xiàng)目，壞賬率不會(huì)很高，而公路鐵路的運(yùn)力提高，也增加了企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)、降低了運(yùn)輸成本，對(duì)其他企業(yè)的投資回報(bào)也會(huì)增加。盧柏良說(shuō)，“在操作上，如果不調(diào)整，上漲到2600點(diǎn)的話，就可以減掉50%。之后再回補(bǔ)，做差價(jià)�！痹诓▌�(dòng)行情中，作倉(cāng)位調(diào)整是有意義的。

　　他的觀點(diǎn)受到不少投資機(jī)構(gòu)認(rèn)同，包括申萬(wàn)、國(guó)泰君安等機(jī)構(gòu)此前都對(duì)銀行給出了推薦的評(píng)級(jí)。上海一家券商資產(chǎn)管理部負(fù)責(zé)人表示，周五民生銀行領(lǐng)先大盤(pán)表現(xiàn)，“近期我們已經(jīng)在銀行股上收益頗豐，民生是我們兩只產(chǎn)品的第一、第三重倉(cāng)股�！�

　　長(zhǎng)江證券等機(jī)構(gòu)則認(rèn)為，新能源還會(huì)是貫穿今年市場(chǎng)的主流熱點(diǎn)，有關(guān)股票有望反復(fù)持續(xù)走強(qiáng)，“低碳經(jīng)濟(jì)，新能源，太陽(yáng)能，風(fēng)能，核能，節(jié)能減排，新能源汽車(chē)，這些主題還是很有生命力，會(huì)延續(xù)很久。”

　　“接下來(lái)我們?cè)诜烙�性和進(jìn)攻性的股票上都會(huì)有一些配置，”一家基金公司的投資總監(jiān)表示，醫(yī)藥、消費(fèi)、旅游是他選擇的防御性行業(yè)，而港口、航運(yùn)、有色、煤炭等進(jìn)攻型品種他也不會(huì)放棄。

　　后市最擔(dān)心的還是主板IPO，幾位接受采訪的投資經(jīng)理不約而同地表示，市場(chǎng)依靠信心和情緒推動(dòng)，如果重啟IPO則對(duì)市場(chǎng)的壓力陡增。記者 朱茵