由瑞銀財富管理最新出版的題為“金融危機及其后果”的“瑞銀研究焦點”報告認(rèn)為，未來幾年各國政府刺激經(jīng)濟的政策在重塑經(jīng)濟和金融市場方面將發(fā)揮越來越重要的作用，同時分析了此次金融危機對金融行業(yè)的長期結(jié)構(gòu)性影響。

　　全球通脹風(fēng)險升高

　　瑞銀財富管理研究部預(yù)計，由于金融危機導(dǎo)致全面的去杠桿化以及監(jiān)管的加強，長期的全球經(jīng)濟成長將大為放緩。這讓本已因人口的日益老齡化而趨弱的長期經(jīng)濟前景更加黯淡。因此，政府面臨著財政赤字不斷上升，經(jīng)濟增長持續(xù)下降，而可用的有效手段又非常有限的尷尬局面。除非削減必要和不必要的支出或者加稅，否則債務(wù)占國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的比重將可能上升。受金融危機打擊最嚴(yán)重的國家中，決策者可能更愿意通過提高通貨膨脹來解決問題，而不愿繼續(xù)增加債務(wù)。

　　這份報告還預(yù)測，經(jīng)濟刺激政策的施行將推高通脹預(yù)期。一旦金融危機過去，決策者面臨的主要問題將是如何確保政府和中央銀行注入的大量流動性不會引發(fā)通脹飆升。然而，鑒于通貨緊縮的疑慮總是揮之不去，決策者可能在很長時期內(nèi)不會收緊貨幣政策。而且，通脹將加速去杠桿化的進程，它可以降低未償付債務(wù)的實際價值，從而將深入影響財富的分配。

　　金融業(yè)盈利水平下降

　　然而，對金融行業(yè)的監(jiān)管太緊可能損害為金融系統(tǒng)紓困、鼓勵貸款的效果。瑞銀在該報告中預(yù)計，此次金融危機過后，發(fā)達經(jīng)濟體的金融機構(gòu)將受到更加嚴(yán)格的監(jiān)管，其增長機會也將比過去更為有限。瑞銀預(yù)計，金融行業(yè)的發(fā)展自1980年開始超越其它產(chǎn)業(yè)，但是今后金融行業(yè)的趨勢盈利增長水平將下滑，因為隨著監(jiān)管的收緊，或者限于市場狀況、投資者風(fēng)險偏好走低等原因，那些能夠為銀行帶來更高利潤率和增長率的業(yè)務(wù)將受到抑制。