盡管席卷全球的“金融海嘯”拉低了上市公司的整體盈利預(yù)期，但多數(shù)企業(yè)在回報(bào)投資者方面則依舊慷慨。本報(bào)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至4月28日，滬深兩市共有820家公司在2008年度實(shí)施了現(xiàn)金分紅，共向投資者派發(fā)了3245.09億元的“真金白銀”，整體分紅額度較2007年的2859.96億元同比增長(zhǎng)13.47%。

　　在全球“金融海嘯”的大背景下，國(guó)內(nèi)上市公司2008年也不可避免遭遇了“業(yè)績(jī)下滑、資金緊張”的困境，部分公司的分紅熱情也由此受到影響。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2008年，現(xiàn)金分紅在“10派3”以上的上市公司較上年減少了22家，但整體分紅額卻不減反增的事實(shí)說明，另有一些上市公司在2008年維持甚至加大了派現(xiàn)力度，這其中有三類公司尤其惹人關(guān)注。

　　在2005年至2007年連續(xù)實(shí)施10派7、10派8和10派11的高分紅后，張?jiān)�A在2008年再度向投資者送出“大禮包”：公司擬按照每10股派12元的比例向全體股東分配現(xiàn)金紅利，共計(jì)分紅63273.6萬(wàn)元，至此，張?jiān)�A近4年來現(xiàn)金分紅總額已達(dá)19.18億元，占凈利潤(rùn)比率高達(dá)86%。與張?jiān)�A類似，水井坊、宇通客車也延續(xù)了此前幾年的高分紅態(tài)勢(shì)，在2008年繼續(xù)向投資者慷慨派現(xiàn)。細(xì)心的投資者不難發(fā)現(xiàn)，上述公司連續(xù)高分紅行為均是在公司進(jìn)行MBO(管理層收購(gòu))后所實(shí)施的。

　　業(yè)內(nèi)專家表示，在實(shí)施MBO的上市公司中，其管理層存在著強(qiáng)烈的高比例分紅傾向，其分紅率、凈利潤(rùn)分紅率均比MBO之前大大提高，且顯著高于全部盈利上市公司的同類指標(biāo)。以張?jiān)�A為例，在2004年實(shí)施MBO之前，公司現(xiàn)金分紅并不慷慨，與近年大比例派現(xiàn)相比，公司2000年至2003年四年累計(jì)現(xiàn)金分紅只不過2億元左右。

　　“實(shí)施MBO的公司，由于其管理層收購(gòu)資金大多數(shù)依靠借貸，因此對(duì)現(xiàn)金回報(bào)特別渴求，在此背景下，上市公司制定豐厚的現(xiàn)金分配方案正好滿足了這種需要。”上述分析人士稱。

　　而與實(shí)施MBO的上市公司類似，曾經(jīng)被外資收購(gòu)的公司的現(xiàn)金分紅也額外豐厚。在2008年實(shí)施“10派6”后，雙匯發(fā)展在外資股東入主三年內(nèi)累計(jì)分紅達(dá)12.6億元，逾八成凈利潤(rùn)予以派現(xiàn)，憑借著“吃光式高分紅”，外資股東羅特克斯已收回近三成的收購(gòu)成本。

　　此外，上市公司2008年“大方分紅”抑或是為了未來順利實(shí)施再融資。由于中國(guó)證監(jiān)會(huì)在2008年10月9日提高了再融資公司的現(xiàn)金分紅門檻，將最近三年以現(xiàn)金方式累計(jì)分配的利潤(rùn)不少于最近三年實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)比例，由此前的20%調(diào)至30%。為達(dá)到再融資條件，相關(guān)上市公司勢(shì)必要提高現(xiàn)金分紅額度，這其中以遼通化工最為典型。

　　據(jù)悉，遼通化工在去年9月擬發(fā)行20億元分離債，但由于分紅門檻提高，該公司隨后在2008年三季報(bào)中“罕見地”向投資者股東派發(fā)了3841.62萬(wàn)元的現(xiàn)金股利，使再融資的利潤(rùn)分配條件“達(dá)標(biāo)”，公司也再度符合了再融資條件。在此背景下，遼通化工遂于去年12月重啟20億元分離債發(fā)行計(jì)劃。

　　當(dāng)然，在2008年實(shí)施分紅的上市公司中，也有部分公司屬于“孜孜不倦”回報(bào)投資者的典范。佛山照明2008年報(bào)顯示，公司擬向股東實(shí)施“10轉(zhuǎn)4股派2.2元”的利潤(rùn)分配方案。至此，從1993年上市至今，佛山照明已連續(xù)16年推出現(xiàn)金分紅，可謂是當(dāng)之無愧的“現(xiàn)金奶牛”。(記者 徐銳)

　　2008年度現(xiàn)金分紅前10名公司一覽