業內人士認為，由于避險資金不斷介入，以及市場對中國繼續增儲預期較為強烈，這將封殺國際金價進一步下調空間，為此，國際金價圍繞900美元震蕩整固，或為新一輪上揚奠定基礎。

　　底部悄然抬高

　　國際金價近期圍繞900美元展開“拉鋸戰”，盡管本月中旬全球最大黃金ETF減持20余噸黃金，但金價僅出現小幅度回落。而且，紐約期金在最低探至865美元附近后便再度上攻，避險資金介入令金價于上周再度沖破900美元/盎司。

　　周二收盤，紐約黃金期貨再度失守每盎司900美元，當日創3周來最大跌幅。由于豬流感爆發，加上投資人憂心銀行壓力測試結果，致使投資人傾向出售黃金，換取現金。其中，6月期金下跌14.6美元或1.6% ，收893.6美元/盎司。截至北京時間昨日下午19：00，紐約期金電子盤報價896.3美元/盎司，上漲3.3美元。

　　盡管投資者心態浮動，但在業內人士看來，黃金期價底部已經悄然抬高。“這一輪黃金價格沒有再度探底，可見低位買盤很強，黃金價格底部不知不覺有所抬高”，北京經易金業有限責任公司副總經理陳進華向中國證券報記者表示。對此，中國銀行高級交易員蔡振瑋也表示認同。

　　“我個人認為往下跌的空間是比較小的，因為低位有買盤支撐”，蔡振瑋說，“但金價表現還是比較疲軟，ETF沒有持續增倉，反而稍稍有減持了，如果沒有新增避險資金進來的話，目前大幅上漲是比較困難的”。在業內人士看來，避險資金的介入力度如何，將是左右近期黃金價格走勢的一大關鍵。截至4月27日，全球最大的黃金上市交易基金(ETF)SPDR黃金持有量為1104.45噸，較歷史最高水平減少約23噸。大部分分析人士認為，此為前期獲利資金退出行為所致，主流避險資金并未撤離市場。

　　增儲封殺下跌通道

　　除了避險資金外，中國央行近期公布增儲黃金的信息被不少市場人士認為是底部抬高標志。央行官員近日透露，我國黃金儲備目前已達到1054噸，在世界黃金儲備大國中排名第五。值得注意的是，在2001年和2003年，中國黃金儲備只有394噸和600噸。2003年之后，我國黃金儲備數據沒有進一步公布。

　　“2008年中國礦產黃金產量為282萬噸。顯然，454噸的黃金儲備應該是逐步增加的”，安信證券有色金屬首席分析師衡昆表示。上周末，受中國政府增持黃金消息推動，紐約商品交易所6月黃金期貨一度上漲7.50美元/盎司，25日收盤914.10美元/盎司。市場人士認為，一旦亞洲其他國家效仿中國也增加黃金儲備比例，則可能會推動黃金價格進一步上升。

　　“原來市場猜測中國在增加黃金儲備，結果消息出來央行真的增儲了。那接下來，市場猜測中國會繼續增儲，這樣一來，黃金的下跌空間被封殺了，很難再跌破650-700美元一帶了”，陳進華表示。

　　但蔡振瑋認為，央行增儲未必會從市場上采購，而是直接從礦山企業采購，這對市場的直接影響有限。正如IMF拋售黃金一樣，對市場也不會產生直接影響。