【行情回顧】市場連創反彈新高

　　廣州證券袁季:對經濟復蘇的憧憬引發了全球證券、期貨市場的熱情。僅以5月近幾個交易日計(截至上周四),俄羅斯RTS指數、恒生指數、倫敦金融時報100指數、東京日經225指數最大漲幅分別達13.16%、11.47%、6.53%、6.31%,創出反彈新高,深滬兩市主要指數也陸續刷新前期高點。大宗商品同樣受到積極提振,國際油價結束整理并屢創新高,NYMEX原油每桶價格觸及58.57美元,本月最大漲幅已超過14.57%,基本金屬集體上漲,倫敦六大基本金屬期貨中,鋁、鋅、鎳和錫等四大品種創下本輪反彈新高。

　　萬聯證券尤曉光:從股市的表現來看,上周創出了2634.06點的反彈新高。從板塊來看,新能源、有色金屬,煤炭、地產、銀行券商、信托等基金重倉品種普遍走強,醫藥、鋼鐵、農林牧漁、化肥、化纖紡織、低價股表現明顯偏弱,個股分化加劇,市場震蕩加大,整體市場操作難度加大。外圍市場經過短暫調整后,再度拉升,為國內市場持續反彈創造了良好的氛圍。

　　【背景分析】復蘇預期越來強烈

　　尤曉光:4月中國制造業采購經理人指數(PMI)為53.5%,比3月上升1.1個百分點,已連續5個月回升；上市公司一季度業績環比的明顯回升,環比增長幅度達450.39%；4月份國內汽車產銷預計超過105萬輛,繼3月越過100萬輛大關后再創歷史新高；第105屆廣交會出口成交額達262.3億美元,比上屆減少53.2億美元,減幅為16.9%；5月10日起,國家統計局、央行等機構即將陸續公布4月份的各項宏觀經濟數據,普遍預計CPI降低幅度維持在-1.4%到-1.2%之間,同比降幅會出現小幅擴大。從以上數據分析,宏觀經濟好轉的跡象明顯,出口依然不景氣,但是擴大內需效果在逐步顯現,經濟見底的可能性在加大。

　　袁季:從行業景氣角度看,和上月比沒有重大變化,目前市場對經濟周期的判斷,仍在復蘇期和衰退期之間搖擺。在市場風險加大的環境下,行業前景的確定性是重要考慮因素。內需的好轉仍然是最重要主線:機械設備和房地產相對確定,機械設備中與消費相關的汽車、家電等的盈利能力更穩定,與新能源相關的品種彈性更好；另一確定受惠的建筑業彈性較差,但在振蕩期將具有一定的防御性優勢；中期可關注鋼鐵、煤炭的景氣是否受惠。內部環境好于預期,加上二次刺激方案的預期,消費類值得關注,商業、食品飲料、醫藥、信息服務都存在機會。短期看,信息服務漲幅較大,目前或許并不是增加配置的最佳時點,商業、食品飲料、醫藥三者相比,食品飲料和醫藥的確定性更高。