>>影響

　　未能提振A股兩市尾盤跳水

　　盡管4月份CPI和PPI數據再度雙雙“告負”，不過由于此前市場對這一結果已有充分預期，因此A股未能得到有效提振。

　　昨天滬深股指再現尾盤“跳水”行情，上證綜指臨近收盤時突現快速下跌，擊穿2600點后以全天最低點2579.75點報收，較前一交易日下跌1.75%。深市當天走勢明顯較弱，深成指跌破萬點大關后，以9868.79點報收，跌幅達到3.09%。

　　CPI本身對A股影響已變小

　　西南證券首席宏觀經濟分析師董先安：雖然4月份CPI、PPI同比增幅繼續為負，但從環比趨勢看，物價已經結束深幅下滑，進入平穩階段，CPI本身對A股市場的影響已經變小。2008年四季度以來，央行采取的一系列貨幣政策調控得力，目前通縮風險已然消散，預期CPI的負增長將在二季度結束。

　　正是因為物價指數企穩，市場將不再把關注點過多地放在物價指數的波動上，A股市場由此受到的沖擊與影響也將大大減少。預期明年宏觀經濟將進入高增長、溫和通脹通道，有利于A股市場。

　　>>走勢

　　近期將繼續回落未來有上漲壓力

　　交通銀行研究部高級宏觀分析師唐建偉：由于近期食品和非食品價格仍處下降通道，因此短期內物價仍會保持下降趨勢。上半年物價負增長仍會持續，但隨著CPI翹尾因素逐步減弱以及下半年國內需求的逐步回升，物價降幅將趨緩。

　　雖然近期物價仍將下行，而且年內出現通貨膨脹的可能性也極小，但對未來國內通貨膨脹再次抬頭的擔心正逐步上升，主要基于以下原因：一是全球量化寬松的貨幣政策使未來通貨膨脹的預期上升；二是因為近期豬肉價格的持續下跌已經出現“豬賤傷農”，這將導致我國物價的“豬周期”再次出現。

　　在經濟數據沒有根本性好轉之前，適度寬松貨幣政策的基調應該保持。在近期流動性比較充裕的背景下，央行不宜再將利率水平調得太低，以免將來通脹預期再起之時加息步伐恐難及時跟上。