近期市場連續(xù)下跌，投資者損失較重。但眾多分析人士表示，目前市場的下跌已經(jīng)有越來越多的非理性成分在里面，大盤隨時有止跌企穩(wěn)反彈的可能。在這種環(huán)境下，投資混合型基金不失為一種較好的應(yīng)對策略。

　　市場估值趨于合理

　　2007年底受政策層面和美國次級債危機(jī)加劇的影響，市場對估值的擔(dān)心加劇，指數(shù)在6000點(diǎn)區(qū)域開始展開調(diào)整。從2007年10月16日至目前，8個月間上證指數(shù)下跌幅度接近55%，市場風(fēng)險已經(jīng)得到充分釋放。而同期上市公司利潤繼續(xù)保持較好的增長，2007年凈利潤剔除中國石油較06年年報同期增長63.55%；08年一季度除去石油、石化、電力外的上市公司實(shí)現(xiàn)了49.61%的業(yè)績增長。據(jù)統(tǒng)計，涵蓋大盤藍(lán)籌股的滬深300指數(shù)08年盈利增長預(yù)期25%，以此計算的08年動態(tài)市盈率已不足20倍。泰信基金表示，經(jīng)過前期風(fēng)險的充分釋放，大盤藍(lán)籌股的估值已頗具有吸引力。

　　從我國的整體證券市場環(huán)境上看，綜合經(jīng)濟(jì)增長因素、上市公司業(yè)績保持較快的增長、稅制改革和資產(chǎn)注入等因素，我國股票市場依然值得長期看好；次貸危機(jī)、大小非解禁引發(fā)的恐慌正在逐步緩解；財政部、證監(jiān)會已經(jīng)出臺下調(diào)印花稅和限制大小非解禁的措施，為股市的健康發(fā)展鋪平道路。此外，債券市場在經(jīng)歷了2年的熊市后也開始企穩(wěn)，隨著加息預(yù)期的減弱和更多信用品種的豐富，債券市場的投資機(jī)會逐步顯現(xiàn)。

　　靈活配置大類資產(chǎn)

　　混合型基金的股票投資范圍一般為30%到80%，可調(diào)整的縱橫跨度較大，為基金根據(jù)市場狀況靈活調(diào)整大類資產(chǎn)配置、取得主動管理超額收益創(chuàng)造了較好的條件。泰信基金旗下正在發(fā)行的泰信優(yōu)勢增長混合型基金致力于通過深入研究各項影響證券市場中長期趨勢的相關(guān)因素，衡量不同類別資產(chǎn)長期預(yù)期風(fēng)險收益特征，并根據(jù)經(jīng)濟(jì)景氣周期和市場階段性變化趨勢，尋找市場出現(xiàn)的“偏差”，以達(dá)到靈活調(diào)整股票、債券、現(xiàn)金等大類資產(chǎn)的投資比例，動態(tài)優(yōu)化投資組合，在控制投資風(fēng)險的基礎(chǔ)上獲取主動管理收益的投資目標(biāo)。

　　07年前三季度市場持續(xù)上揚(yáng)，之后開始了連續(xù)兩個季度的調(diào)整。在市場行情變化劇烈、上證指數(shù)波動幅度較大的市場環(huán)境下，靈活配置型基金通過積極的資產(chǎn)配置體現(xiàn)出“進(jìn)可攻、退可守”的設(shè)計優(yōu)勢：07年4季度和08年一季度上證指數(shù)分別下跌5.24%和34%的情況下，該類基金凈值僅分別下跌1.54%和19.66%，體現(xiàn)出較強(qiáng)的抗跌性；2007年初至08年5月16日，靈活組合型基金獲得了凈值增長86.64%的業(yè)績，高于同期上證指數(shù)漲幅51.18個百分點(diǎn)，體現(xiàn)出較強(qiáng)的盈利能力。(記者 徐國杰)