投資信托貸款理財(cái)產(chǎn)品已風(fēng)靡市場(chǎng)數(shù)月。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，貸款類信托產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量已超過(guò)400款。不過(guò)，記者獲悉，愈來(lái)愈火的貸款類信托理財(cái)產(chǎn)品或遭遇政策棒喝。

　　在日前舉行的“2008第一屆銀行理財(cái)高峰論壇”上，多位銀行財(cái)富管理中心主任表示，監(jiān)管部門已通過(guò)“窗口指導(dǎo)”方式叫停銀行為貸款類信托產(chǎn)品作擔(dān)保。同時(shí)，監(jiān)管部門正在制定的“銀信合作業(yè)務(wù)指引”也在廣泛征求意見，可能將對(duì)貸款類信托理財(cái)進(jìn)一步規(guī)范。

　　中國(guó)社科院結(jié)構(gòu)金融研究室副主任袁增霆表示，由于監(jiān)管層的窗口沒(méi)有詳細(xì)規(guī)則出臺(tái)，因此這類融資信托產(chǎn)品在6月后可能減少甚至?xí)簳r(shí)不出新品。

　　保本理財(cái)一度成“主角”

　　對(duì)信托貸款類理財(cái)產(chǎn)品的“走紅”，華信信托研發(fā)中心的研究人員表示，目前市場(chǎng)各種信托產(chǎn)品以及銀信合作產(chǎn)品的到期收益率，和股市相比，較為理想。目前，已到期兌付的信托類理財(cái)產(chǎn)品，并沒(méi)有出現(xiàn)零收益或負(fù)收益之類的糾紛。在股市低迷、基金損失嚴(yán)重的情況下，信托理財(cái)方式顯示出卓越的投資價(jià)值。

　　此外，今年以來(lái)，銀行存款準(zhǔn)備金率連續(xù)上調(diào)，在國(guó)家信貸緊縮、銀行貸款額度受限、許多企業(yè)貸款無(wú)門的情況下，信托貸款類理財(cái)產(chǎn)品是銀行在自身信貸額度之外的一種金融創(chuàng)新，為企業(yè)客戶開拓了直接向客戶融資的新渠道。因此，信托貸款類理財(cái)產(chǎn)品的數(shù)量和收益也水漲船高。

　　貸款對(duì)象要摸清

　　銀監(jiān)會(huì)業(yè)務(wù)創(chuàng)新監(jiān)管協(xié)作部主任李伏安表示，“由于銀行對(duì)信托類理財(cái)產(chǎn)品的資金沒(méi)有絕對(duì)控制能力，且要承擔(dān)作為受托人的責(zé)任。一旦風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，投資者要求銀行代為償付信托本金和收益時(shí)，銀行的信用將受到影響。另外，許多信托項(xiàng)目投向了銀行信貸資金不允許涉足的高收益、同時(shí)也是高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)。這些原因促使銀監(jiān)會(huì)加強(qiáng)了對(duì)信托類理財(cái)產(chǎn)品的監(jiān)管。”

　　銀行人士提醒，信托類產(chǎn)品本質(zhì)是企業(yè)通過(guò)理財(cái)產(chǎn)品直接向客戶融資，銀行只起中介作用，客戶自己承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。所以，投資者要了解貸款企業(yè)及項(xiàng)目。

　　據(jù)了解，目前國(guó)內(nèi)對(duì)貸款企業(yè)并沒(méi)有公共的評(píng)級(jí)系統(tǒng)，雖然銀行會(huì)謹(jǐn)慎選擇，但萬(wàn)一宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)生變化，企業(yè)經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)問(wèn)題，隱藏的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)放大。因此，投資者一定要下功夫了解貸款對(duì)象。

　　建行理財(cái)專家建議，購(gòu)買此類產(chǎn)品除了要選擇信譽(yù)度高的大銀行外，產(chǎn)品投資的行業(yè)也很重要。但目前，越是國(guó)家限制擴(kuò)張的行業(yè)，資金緊縮問(wèn)題越嚴(yán)重，通過(guò)銀行貸款之外的其他途徑融資的沖動(dòng)也越大。雖然銀行會(huì)斟酌而選，但投資者也要仔細(xì)鑒別。

　　銀行理財(cái)產(chǎn)品存變

　　“如果取消對(duì)貸款類信托理財(cái)產(chǎn)品的擔(dān)保，銀行的理財(cái)產(chǎn)品設(shè)計(jì)能力、信用風(fēng)險(xiǎn)把控能力將成為角逐重點(diǎn)。”光大銀行財(cái)富管理中心主任張旭陽(yáng)表示，“如果失去了銀行擔(dān)保，還可以用其他方式進(jìn)行信用增級(jí)，比如通過(guò)廠房質(zhì)押等。”

　　不過(guò)，銀行人士均認(rèn)為，貸款類信托產(chǎn)品的融資方和投資方需求都非常大，只要投資者教育和產(chǎn)品設(shè)計(jì)合理，產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)較低，監(jiān)管層不應(yīng)簡(jiǎn)單叫停。

　　面對(duì)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)變化，袁增霆強(qiáng)調(diào)，“若銀行不能為信托類理財(cái)產(chǎn)品擔(dān)保，產(chǎn)品信用風(fēng)險(xiǎn)上升，對(duì)投資者吸引力下降。沒(méi)有擔(dān)保的理財(cái)產(chǎn)品，銀行理財(cái)將面臨重新評(píng)估和定價(jià)，銀行理財(cái)產(chǎn)品的信息披露也應(yīng)更到位，同時(shí)需要通過(guò)創(chuàng)新改進(jìn)服務(wù)。”(記者 潘潔)