記者昨日從相關人士處了解到，中國2009年可能啟動房地產信托市場，成為養老基金和保險公司的另一個投資渠道。據悉，中國正在制定相關法規，預計這一市場啟動后，未來5年以REITs(房地產信托投資基金)形式存在的上市建筑物規模將達600億美元。據稱，中國證監會5月曾派代表團到澳大利亞考察，且正與包括央行在內的其他部門一起制訂法規。

　　準REITs頻發行

　　據了解，REITs在美國和澳大利亞已經發展成了高度成熟的市場，而日本、新加坡、中國臺灣、中國香港目前還處在成長期。香港房屋委員會于2005年底發起了香港的第一只REITs——領匯基金。在韓國，REITs法案于2001年7月出臺，企業重組REITs已設立。

　　6月24日，中信信托宣布，已和新加坡嘉德置地集團在北京合資成立“中信-凱德科技園區投資基金”。這是國內投資者參與的首只按照國際私募基金模式設計和管理的房地產股權投資基金。

　　去年3月，央行已指定中信信托和聯華信托作為國內房地產基金候選試點機構。去年5月，這兩家機構又在銀監會的指導下，進行房地產投資信托的實施和監管方案的研究。

　　據了解，國內首只基金型房地產信托計劃——聯信精瑞房地產私募股權基金型信托計劃有望成為聯華信托推出的首只REITs產品。此外，2003年12月，北京國投效仿美國REITs模式，推出了內地首只房地產投資信托產品。

　　亟待進一步完善

　　“發起REITs主要是改變業務模式和兌現資產價值，并取得資金的循環效益。”中國企業海外發展中心主任、首席經濟學家孫飛告訴記者，“傳統地產公司向REITs提升除了體現不同業務的價值外，主要是想借助資本市場的力量，以同樣的資本金取得更高的業務量。”

　　孫飛表示：“《信托公司房地產投資信托業務管理辦法(草案)》(征求意見稿)已經由5家信托公司起草完成，預計在今年推出。”

　　“此次草案的上報無疑給國內本土REITs打開了一道希望之門。隨著未來草案的出臺，房地產投資信托的管理也將趨于規范，這也將會促使更多的房地產投資信托業務出現。”用益信托工作室李旸認為，這將是REITs加速發展、全面推廣的一個積極信號。

　　“不過，不足的是，該產品高端客戶的開發還很欠缺，結果形成了金字塔效應。”衡平信托理財中心客戶經理謝航表示。

　　當前，REITs的發展還存在很多阻礙，尤其是在法律法規和政策規范方面。聯華信托建議，可在現行的《信托法》框架內，由銀監會出臺REITs的規章，對REITs產品起到監管作用，改造現有的信托產品，使其標準化和規模化。同時，由央行牽頭制定關于REITs市場操作規范的法規和指導文件。對符合條件的標準化、規模化的信托產品，可在銀行間的債券市場進行交流意義的試點。首先讓機構投資人參與進來，取得經驗。在取得成功的基礎上，再重點研究在證交所上市，吸納普通的投資者。(記者 潘潔)