5只QDII基金二季報(bào)已披露完畢。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，受報(bào)告期內(nèi)全球市場(chǎng)下跌的影響，5只QDII基金無(wú)一實(shí)現(xiàn)正收益，共出現(xiàn)53.94億份的凈贖回。盡管對(duì)下半年國(guó)際市場(chǎng)仍持謹(jǐn)慎態(tài)度，但二季度上述基金權(quán)益類投資比例均有所上升。

　　二季度以防御為主

　　二季度全球證券市場(chǎng)呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)的走勢(shì)。在此背景下，QDII基金普遍表示在報(bào)告期內(nèi)采取了保守的防御性操作，借市場(chǎng)反彈的機(jī)會(huì)減持了部分股票。華夏全球精選基金經(jīng)理周全表示，二季度該基金繼續(xù)減持了部分股票，本季度大部分時(shí)間基金股票倉(cāng)位保持在合同規(guī)定的下限附近。南方全球精選基金也逢高降低了拉美、墨西哥等市場(chǎng)的配置。

　　也有基金把握反彈機(jī)會(huì)進(jìn)行了波段操作。例如嘉實(shí)海外中國(guó)基金于3月中下旬開始增加香港市場(chǎng)的頭寸，5月下旬開始降低組合頭寸，取得了一定效果。

　　不過(guò)，盡管5只QDII基金的基金經(jīng)理均表示報(bào)告期內(nèi)采取了防御操作，但權(quán)益類投資(股票、基金等)比例都居高不下。受此影響，5只QDII基金二季度凈值出現(xiàn)了不同程度的下跌，無(wú)一實(shí)現(xiàn)正收益。季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至二季度末，除華夏全球的權(quán)益類投資比例為61.19%外，其余4只QDII基金的權(quán)益類投資比例都在80%以上，上投摩根亞太優(yōu)勢(shì)基金的股票倉(cāng)位更高達(dá)89.99%。

　　5只QDII都遭遇不同程度的凈贖回，去年發(fā)行成立的4只基金規(guī)模縮水都在10億份以上，今年成立的工銀瑞信中國(guó)機(jī)會(huì)凈贖回相對(duì)較少。

　　下半年仍謹(jǐn)慎

　　周全認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)回到健康增長(zhǎng)的道路仍需要時(shí)間。未來(lái)一段時(shí)期，全球經(jīng)濟(jì)將可能是：成熟經(jīng)濟(jì)體增速放緩與通貨膨脹并存，在宏觀緊縮的政策下新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)降溫。美元是全球主要儲(chǔ)備貨幣，如果美國(guó)不提高利率，全球的通脹持續(xù)時(shí)間將超過(guò)人們的想象。嘉實(shí)海外基金經(jīng)理李凱也表示，本輪由于過(guò)度消費(fèi)所導(dǎo)致的美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退，可能比市場(chǎng)預(yù)計(jì)的要嚴(yán)重且深遠(yuǎn)，全球經(jīng)濟(jì)將面臨通脹與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下滑的雙重壓力。

　　有鑒于此，QDII基金經(jīng)理們普遍對(duì)三季度市場(chǎng)走勢(shì)持謹(jǐn)慎態(tài)度。郝康表示，三季度該基金的投資策略將是在謹(jǐn)慎、防御的基礎(chǔ)上積極尋找估值合理的成長(zhǎng)性行業(yè)和股票。

　　對(duì)于可能存在的投資機(jī)會(huì)，南方全球精選基金經(jīng)理表示將關(guān)注受益高商品價(jià)格的市場(chǎng)。上投摩根亞太優(yōu)勢(shì)基金經(jīng)理?xiàng)钜輻鲃t認(rèn)為，擁有資源的上游企業(yè)和以強(qiáng)勁內(nèi)需為支撐的公司可以對(duì)沖通脹的影響。郝康則看好無(wú)線通訊及應(yīng)用、互聯(lián)網(wǎng)和醫(yī)療技術(shù)領(lǐng)域內(nèi)的投資機(jī)會(huì)。上游資源類、需求穩(wěn)定的必需消費(fèi)品(包括電信板塊)、醫(yī)療健康、網(wǎng)絡(luò)游戲等行業(yè)則被李凱重點(diǎn)關(guān)注。