在2008年市場大幅回調的背景下，滬深300指數上半年下跌47.7%，同期可轉債指數下跌34.21%。轉債指數走勢明顯強于滬指，表現出較好的抗跌性。國內唯一一只可轉債基金——興業可轉債基金經理楊云認為，目前轉債市場股性風險已隨股市的回調得到顯著釋放，債性的低風險特性開始顯現。

　　當2008年股市進入深度調整后，轉債二級市場價格也大幅下挫，6月市場平均轉股溢價率由5月的31.34%大幅上升至76%，轉債股性有所減弱、債性有所增強。所有轉債的價格都已回落至120元以內，超過一半的轉債純債收益率已超過1%的水平，最低的南山轉債價格已跌至面值附近，可轉債市場的風險已得到很大程度的釋放。在可轉債市場走勢逐漸明朗化時，楊云管理的興業可轉債基金近期已恢復申購。(彭曉卉)