近日來，央行降低“兩率”與雷曼兄弟破產的消息，讓股市應聲下跌，而債券市場卻邁動牛步，高歌猛進。根據天相投資統計，受益本輪債市的走牛，截至9月5日，57種債券型基金下半年以來份額凈值平均漲幅達到0.83%。

　　資料顯示，繼7月上漲0.05%后，中國債券總指數在8月大漲1.43%。表現搶眼的公司債市場，更吸引了無數資金“競折腰”。近期網上發行的萬科公司債，遭遇搶購。3.75的網上發行量，共吸引了130億巨額資金申購。富國天豐擬任基金經理饒剛表示隨著越來越多的資金涌入債市，基金產品創新步伐也進入了債券領域。據悉，即將發行的富國天豐債券基金，是國內第一只帶有封閉期的創新債券型產品。該產品將在合同生效后3年內封閉運作，并在深交所上市交易，滿3年后轉為上市開放式基金(LOF)。

　　美國市場近3年和5年的數據顯示，封閉式債券型基金的收益率比開放式債券基金高出50%以上。封閉式債券基金產品，亦成為美國債券基金市場的主流。富國基金表示，經濟繼續惡化過程中，低等級公司債、企業債也面臨風險。投資者應注重風險控制，對高等級債券產品進行投資。

　　對于債市走牛的原因，鵬華基金認為，8月CPI數據的回落速度超越了市場預期，央行隨即宣布降息導致前期加息預期落空是推動此輪債市“走�！钡闹饕�因素。另一方面，宏觀經濟的放緩與通脹壓力的回落也有可能進一步推高債券價格。

　　從供求層面看，鵬華基金認為，股市財富效應的淡化有可能推動部分避險資金進入債市，而銀行存款準備金率的下調也有可能推動銀行資金進入債市，這些因素也有可能推動年內債券市場“牛市”行情得以延續。

　　專家建議，投資者投資債券基金前應了解該基金是純債基金，還是偏債基金，一般來說，偏債基金有部分的股票倉位，風險也相對大一些。目前，國內債券基金數量并不多，多數基金公司旗下都只有一只債券基金。少數公司旗下同時有純債和偏債兩只債券基金。如鵬華基金管理的鵬華普天和鵬華豐收兩只債券型基金今年以來均實現正收益，因此相對來說，這類公司在債券投資方面經驗更豐富，尤其值得關注。（吳曉婧）