去年紅透半邊天的投連險，隨著今年股市的震蕩走低，投連險凈值大幅縮水。天津、山東等地近日出現退保事件，而6年前投連險也曾因虧損嚴重一度停售。

　　前兩年股市一團紅火，讓投連險成為去年最暢銷的保險產品。截至去年12月底，保險市場上有21家保險產品發售了投連險。

　　保監會相關負責人表態稱，個別公司出現投連險退保，原因“包括在銷售時沒有將投連險產品特點、收益的不確定性向消費者解釋清楚。”風口浪尖，退不退保？如何應對？投資者應三思而后行。

　　分析 投連險表現仍優于大盤

　　投連險兼具保障功能和投資功能，通常具有多個投資賬戶，包括債券型、股票型、混合型。在投連險的多個賬戶中，股票基金投資占比七成以上的偏股型賬戶縮水最為嚴重。據世德貝投資咨詢公司發布的投連險第三季度分析報告，三季度投連險偏股型賬戶平均跌幅達到了14.97%，最小跌幅為9.24%，最大跌幅則達到25.30%。

　　不過相比同期滬深300指數跌幅23.94%，90%的偏股型賬戶跌幅都小于滬深指數。事實上，入市較早的投連險賬戶總體收益要遠遠好于去年下半年入場的。

　　而混合偏股型賬戶收益跌幅則好于偏股型賬戶，平均跌幅為10.87%。世德貝指出，混合偏債型、債券型和貨幣型平均都實現了正收益。

　　應對 賬戶縮水退不退保？

　　面對不斷縮水的投連險賬戶，不少投資者心里也打著算盤是不是要退保。

　　投連險賬戶的表現一般取決于市場整體變化。當大多數股票下跌時，靠投連險賬戶管理人本身的資產配置來逆市取得超額利潤是很難的。

　　保監會相關負責人表示，投連險應當注重長期投資。消費者應根據自身具體情況，不要因一時漲跌而盲目跟風，避免不必要的退保損失。消費者也可根據投連險具有多個投資賬戶的特點，將資金轉入債券型等相對穩健的賬戶，以規避投資風險。

　　保險專家郝演蘇則建議，如果把投連險當成保險來看待，不要急于退保，現在退保要支付違約金，投連險投資帶來的損失也得承擔。如果單純把投連險當成理財產品，看做基金或者股票形式的投資，投資者只要覺得合適直接退保就可以。

　　答疑解難

　　如果說退保事件的直接導火索是投連險賬戶的縮水，那么銷售人員的銷售誤導則為風險提前埋下了“種子”。弄清險種本身問題是關鍵。

　　疑問1 投連險是基金？

　　“偷換概念” 投連險當基金賣

　　投連險是指包含保險保障功能并且保單的賬戶價值至少與一個投資賬戶相聯結的人身保險產品。即，你繳納給保險公司的錢，一部分用于傳統保險保費，另一部分則歸到至少一個投資賬戶中，獲得投資收益。目前，市場上的投連險通常包含給付身故保險責任，并可以附加重疾險、意外險或醫療險。

　　但是，為了銷售產品，一些銷售人員便“偷換概念”，“基金”、“基金的基金”成了投連險等新型產品熱銷后銀保人員誤導銷售的新形式。一些銷售人員還以“存款送保險”、“買基金送保險”為名銷售投連險。但相比基金，投連險在初期要交付不低的初始費用，退保時還要繳納一定費用，不像投資股票、基金一樣可以高拋低吸，頻繁操作。

　　投連險最大的不同在于可以提供一定保障。如果投保人不幸遭遇意外，投連險無論投資收益如何都可以提供賠付。

　　疑問2 投連險不是保底的嗎？

　　風險自負 投連險不承諾保底

　　在退保事件中，有銷售人員向消費者承諾了保底收益，甚至有公司與消費者簽署了書面保底協議。但這些都是違反規定的。

　　投連險是一款100%風險完全由投保人自擔的產品，沒有承諾保底收益，也不會承諾保本，這一點和所有其他保險產品都有很大的不同。換言之，你的投資賬戶可能存在一定幅度的虧損風險。消費者在購買時要先考慮好自己的經濟情況、風險承受能力。

　　疑問3 保險投資情況為何跟著股市走？

　　賬戶配比 如同買一攬子基金或債券

　　投連險的投資原理是，通過不同賬戶進行不同比例投資配置，比如，太平智勝平衡穩健型投資賬戶，債券、銀行存款和證券投資基金比例分別為7：2：1。如果說基金購買的是一攬子股票或債券，那投連險所購買的就是一攬子基金或債券。一般一款投連險產品通常包括幾種投資賬戶。

　　從投資性能上看，分紅險分的是保險公司上一年可分配盈余的70%，為固定收益；萬能險主要投資于債券資產，小部分資金用于股票等權益類產品投資，今年一路飆升至5%左右，風險和收益都小于投連險；相對而言投連險的投資渠道則更廣，但風險自擔。

　　投資建議

　　投連險宜長期投資

　　投連險在初期要交付不低的初始費用，退保時還要繳納一定費用，即使再高收益也很難平衡這部分費用。根據規定，購買產品第六年或以上，將無須支付退保費。高昂的進出費用決定了購買投連險稱得上是一項真正的長期投資計劃。國外許多家庭的養老計劃都借助投連險來實現長期增值。消費者可以根據家庭的風險承受能力，將資金分別放入不同的賬戶中。

　　市場動向

　　萬能險、分紅險搶眼

　　由于投連險賬戶掛鉤的標的主要以基金為主，因此在風險上比直接投資股市要小得多。但投連險跟分紅險、萬能險相比，卻是風險較高的品種。分紅險和萬能險具有保底收益，相比投連險，對消費者來說這兩種產品不會有本金損失的風險。

　　從今年年初開始，分紅險和萬能險在銷售上開始反超投連險。今年各家保險公司給予客戶的分紅險回報率普遍在5%至5.5%之間，萬能險大致為5%-6%；加上原本2%左右的保底收益，萬能險和分紅險的收益在股市走低的情況下，表現搶眼。

　　不過，理財專家也表示，要想短期資產有較大升值，分紅險、萬能險等保險產品都不是最佳選擇。而在最基礎的養老、重疾保障上添加分紅或萬能功能，也只是一定程度上能抵御通貨膨脹。