開戶爭奪、保證金競爭等環(huán)節(jié)隱患應當引起重視

　　鋼材期貨將是我國期貨市場迎來的一個“大品種”，突然猛增的業(yè)務量會不會“砸暈”行業(yè)，給期貨公司帶來風控壓力呢？

　　業(yè)界預計，隨著鋼材期貨的到來，期貨行業(yè)將至少迎來200至300億以上的新增資金，甚至達到目前整個期貨行業(yè)的一倍。期貨公司客戶數(shù)量也將成倍增長。在對這塊大蛋糕的激烈分食中，開戶手續(xù)的簡化、保證金的降低、手續(xù)費的競爭等隱患已經略有浮現(xiàn)，大量不熟悉期貨業(yè)務的新手涌入也給期貨公司帶來了巨大的培訓壓力。專家表示，在鋼材期貨正式上市之前，期貨公司一定要注意開戶之初的風險揭示、對投資者進行風險教育，并加強日常監(jiān)控，做好準備迎接“大品種”的到來。

　　“客戶爭奪戰(zhàn)”中頗有隱患

　　鋼材期貨這個大蛋糕的“分量”是實實在在的。鋼材產銷用量均很大。推出的鋼材期貨，必將成為一個大品種。據了解，一些公司的營銷費用達到了幾百萬元。

　　興業(yè)期貨總經理夏錦良表示，突然增加的業(yè)務量給期貨公司帶來了三方面的風險隱患。

　　一是開戶人員不足，造成開戶手續(xù)的簡化、開戶資料的不全。開戶中的瑕疵，為以后出現(xiàn)風險埋下隱患。

　　二是風控力量的不足。由于業(yè)務量的突然加大，相應的風控力量要增加，有些公司可能出于成本控制的考慮，或者是后備人員的不足，在風控中可能會出現(xiàn)紕漏。

　　三是投資者在鋼材期貨交易中的經驗不足。盡管以前在蘇交所也有鋼材期貨，但現(xiàn)在的投資者多是新手。客戶的風險也存在轉移給經紀公司的可能。

　　業(yè)內人士表示，鋼材期貨的推出，可以給期貨行業(yè)帶來較多收益，吸納的幾百億保證金產生的效益，會彌補現(xiàn)在期貨公司經濟業(yè)務收入的不足，也會很好地改善期貨公司的收入狀況。因此，爭客戶就成了各家公司的當務之急。

　　“其中，爭客戶本身還會造成一些不良影響，”夏錦良表示，首先是保證金水平的競爭，保證金水平是風險和市場營銷的權衡，有的公司有可能通過降低保證金來增加客戶吸引力，增強競爭力，但同時也擴大了公司的風險；其次是手續(xù)費競爭，會帶來收入的下降，營銷成本增大，導致經營的壓力大增，影響公司效益。

　　夏錦良建議，為了防范上述問題出現(xiàn)，各家期貨公司一是要注意開戶之初的風險揭示，避免客戶糾紛的產生；二是要對投資者進行風險教育和資金管理培訓；三是加強日常監(jiān)控，嚴格控制頭寸，日常中加強與客戶交流。

　　據了解，一些公司通過提前準備，讓部分鋼材期貨投資者先期開戶，通過別的商品交易進行預演，這樣壓力就小了不少。專家表示，期貨公司要引導投資者，可能競爭一開始可能會相對集中，但日后應成為持續(xù)營銷。

　　客戶教育：要真正理解套期保值

　　“這么多年的商品期貨運行下來，我們沉淀了很多風險管理原則，比如保證金制度、當日無負債制、大戶報告制、限倉制度、強平制度，這些制度已經能夠保障任何大品種都可以合理運行。”東證期貨首席風險官黃海生說，對于鋼材期貨來說，要注意最后的交割環(huán)節(jié)。

　　黃海生表示，保值并不是交割，這個概念一定要貫徹到企業(yè)中去。“它為了規(guī)避風險到期貨市場上來保值，并不代表它一定要來交割。”黃海生說，不能鼓勵到期貨市場上買賣鋼材，這是片面理解了期貨市場，“不能變成一個實物交割的市場，要鼓勵大家真正理解套期保值。”

　　業(yè)內人士表示，鋼材期貨牽扯的客戶比較多，保證金的增量也帶來了專業(yè)客戶的大量增加。期貨公司要做的工作是，提升客戶的期貨知識，不論是保值、套利還是投機。客戶不能光開發(fā)，而應該是開發(fā)和培訓并舉。在投資者風險教育、風險揭示和業(yè)務技能上，期貨公司應該多做一些文章。

　　風險提示：鋼材期貨波動或較大

　　業(yè)內人士表示，對期貨公司而言，除了給廠家做好知識普及，對一般投資者也要把強平、追保等交易規(guī)則解釋清楚。讓客戶熟悉各種期貨交易制度。“以往在其他品種中出現(xiàn)的風險，也可能會在鋼材期貨上體現(xiàn)出來。”

　　黃海生表示，鋼材期貨價格波動會很頻繁。目前房地產不景氣，而鋼材產能過大、消費不足。“鋼鐵上游產品鐵礦石對外依存度過高，我們加工能力過大，下游終端消費處于下跌，所以矛盾比較尖銳，價格波動的題材和信息特別大。”黃海生說，鋼材期貨的價格波動會很大。但這個市場現(xiàn)貨基礎非常好，價格波動不會脫離現(xiàn)貨太多，會按照供需矛盾和政策導向來運行。

　　夏錦良表示，對于鋼材期貨的波動，投資者既要學習其生產、銷售、流通等因素，也要學習國家宏觀政策。“例如農產品受到天氣的影響，鋼材期貨更多則受到宏觀政策的影響。”夏錦良表示，投資者更多要考慮到目前鋼鐵企業(yè)的產能和宏觀政策對鋼材的需求。(記者 葉苗)

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