“我們曾經(jīng)提出：談完國內(nèi)所有信托公司和期貨公司，如果實在沒有人愿意做這件事情，那我們就徹底死心了！”上海震雷投資管理有限公司總經(jīng)理郭國旗如是說。

　　3月11日，國內(nèi)首個公開亮明身份的期貨集合理財產(chǎn)品——“廈門信托·震雷先行者”集合資金信托計劃開始募集資金，投資范圍涉足國內(nèi)商品期貨市場和未來的股指期貨。這個產(chǎn)品由四個合作方共同完成：廈門信托發(fā)行產(chǎn)品募集資金、海通期貨公司提供交易通道和控制風(fēng)險、交通銀行托管資金、震雷運作募集資金。

　　這只100萬元/份、總募集資金1億元、凈值低于0.8元就清盤的期貨集合理財產(chǎn)品，是郭國旗兩年努力的結(jié)果。郭國旗說，“很多公司都在盯著這一新型理財產(chǎn)品，如果我們成功了，相信類似產(chǎn)品會雨后春筍般涌現(xiàn)。”

　　目前我國期貨市場以“散戶單兵作戰(zhàn)”為主，95%以上的投資者為個人，約4%為企業(yè)客戶，機(jī)構(gòu)投資者比重偏低。機(jī)構(gòu)投資者培育工作尚在監(jiān)管部門醞釀試點階段。可以說，信托公司、期貨公司、商業(yè)銀行、投資顧問四方的合作，不失為發(fā)展期市機(jī)構(gòu)投資者的一條捷徑。

　　然而，這一創(chuàng)新工具要贏得重要合作伙伴——信托公司的理解與信任，卻是一個漫長而艱難的過程。

　　郭國旗說，“首先要對信托公司集體掃盲，讓他們愿意掌握期貨業(yè)務(wù)知識，這才有利于開展后續(xù)工作，這一關(guān)也是最難的。”理論上，信托業(yè)與期貨業(yè)同屬于金融領(lǐng)域，但“隔行如隔山”。盡管頗具創(chuàng)新精神，但在談判過程中，信托公司還是自然而然地將“風(fēng)險”與期貨聯(lián)系在一起。這也一度成為郭國旗在產(chǎn)品開發(fā)中遇到的最大障礙。

　　然而，信托公司也清晰地認(rèn)識到，隨著各類金融市場與金融工具相互聯(lián)系越來越緊密，他們的資產(chǎn)組合中遲早要“搭配”期貨這一工具，只有這樣，他們才不容易被市場競爭所淘汰。所以，當(dāng)郭國旗和他們接觸時，信托公司也表示愿意深入了解。

　　“和第一家信托公司談起，到目前已經(jīng)兩年，幾乎跑遍了大大小小的信托公司。我們花的錢不說了，關(guān)鍵是心里沒有底，不知道人家會不會和你持續(xù)合作下去”，郭國旗說。按照“廈門信托·震雷先行者”的發(fā)行計劃，其募集規(guī)模不超過1億元，對信托公司而言，這是很小的業(yè)務(wù)，但其“創(chuàng)新”意義要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于“創(chuàng)收”。在整個項目開發(fā)過程中，“大投入，小回報”，是期貨公司和信托公司共同面對的問題。最終的合作伙伴廈門信托，是郭國旗最后一家談判對象。

　　對于另一重要合作方——負(fù)責(zé)風(fēng)險控制的海通期貨來說，郭國旗的設(shè)想與他們不謀而合。

　　“從三年前由證券行業(yè)轉(zhuǎn)入期貨行業(yè)的第一天起，我就希望追求一種專家理財盈利模式。類似于股票市場的機(jī)構(gòu)投資者模式，期貨市場也需要發(fā)展。”眼睜睜地看著期貨市場散戶一個個被“消滅”，海通期貨總經(jīng)理徐凌看在眼里，疼在心里。“短期內(nèi)，散戶可能給我們帶來一兩萬元的手續(xù)費，但他們遭受的虧損可能是幾十萬甚至上百萬，而我們又無力去幫助他們改變現(xiàn)狀。”徐凌說，“其實大部分人不具備期貨投資能力，所以，培育一個機(jī)構(gòu)和專家理財?shù)氖袌觯�一直是我們努力的目�?biāo)。”

　　此前，商品期貨投資基金試點已納入證監(jiān)會今年的發(fā)展計劃。有關(guān)專家認(rèn)為，積極研究利用期貨工具來配置理財產(chǎn)品具有更直接的現(xiàn)實意義，盡管期貨信托或理財產(chǎn)品只是“小荷才露尖尖角”，但這類產(chǎn)品的萌芽，有望改變我國目前證券理財產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重的局面。

　　對于未來，郭國旗很有信心：“最終我需要賺錢，而且不能賺很少。如果賺很少人家就看不起我了，所以難點在于利潤率。沒有好的利潤率，這個產(chǎn)品就沒有存在的意義！”(記者 李中秋)