備受投資者質疑的QDII產品凈值4月持續攀升，偏股型QDII基金單月平均凈值增長率近6%，銀行系QDII的凈值也多有一定程度的上漲。基金一季報顯示，9只QDII一季度整體積極加倉，截至一季度末，投資港股的市值占到所有投資區域的74.19%。

　　據統計，9只偏股型QDII基金4月凈值平均增長率達5.68%，且全部獲正收益，而今年以來凈值平均增長率則達到約10.53%。

　　QDII延續高倉位策略

　　H股行情回暖推動多只QDII基金凈值上揚，銀行系QDII的凈值也有一定程度的上漲。如工商銀行發行、對香港股市和亞洲債券直接投資的QDII“東方之珠一期”最新凈值為0.7467元，自3月底至4月底上漲了近5%，自3月初以來已經上漲了約12%。招商銀行“環球理財計劃2號—港股基金寶(人民幣)”自3月底以來也上漲約4.1%。

　　4月，QDIII產品的大幅波動顯示出QDII似乎仍延續著一季度的高倉位策略。

　　9只QDII在今年一季度整體積極加倉。WIND資訊的統計顯示，一季度末其股票平均倉位占到基金資產總值的65.0154%，高出去年年末61.44%將近4個百分點。統計數據顯示，其持倉的股票市值也從319億元上升至338億元。

　　統計顯示，除去兩只FOF之外，7只股票型QDII基金的平均倉位達到77.06%，這與全部股票型基金78.51%的平均倉位已經相差無幾。自2006年11月2日第一只QDII基金華安國際配置成立以來，這是QDII股票倉位的歷史最高值。

　　在此輪加倉過程中，QDII基金對香港市場的配置程度在加深，超配香港市場的趨勢在加強。WIND資訊統計顯示，截至今年一季度末，QDII基金投資香港市場QDII市值達到251.33億元，占到所有投資區域的74.19%。與去年年末的70.97%相比，提高了3.22個百分點。美國、澳大利亞、韓國和新加坡等市場均遭到QDII的減倉。

　　最新策略：

　　短期觀望長線不動

　　對于美股，好買基金研究中心表示，當前美國股票短期反彈幅度已經較高，其反彈之路到底能走多遠，有待進一步觀察。好買基金建議，短期QDII投資者須謹慎觀望，長線投資者仍可持基不動。

　　對于H股，工商銀行“東方之珠一期”的境外投資管理人摩根資產管理認為，中國第一季的宏觀數據符合預期，顯示中國經濟正在復蘇，投資者信心亦見提升。受此支持，H股的總體前景看好。不過經過近期的升市后，第一季業績公布，企業盈利預測仍存在下調風險，可能觸發短期股市調整。

　　摩根資產管理副總裁莫兆奇日前向記者分析指出，隨著中國宏觀數據改善，H股也將逐漸走出低谷，此時應逐步增持周期股，小幅提高投資組合的系統風險系數，通過積極交易這些個股，以捕捉中國經濟進一步復蘇的機會。至于市場短期內或有下調風險，亦能創造逢低吸納的機會。(記者 吳倩)