A股指數已經輕松躍上4000點以上，部分個股在短時間內不斷上演價格翻幾番的現實版“神話”，吸引了很多百姓忙著把大筆存款從銀行搬出來，投到股市中。

　　更有市民將房產抵押給銀行，獲得大量貸款資金投身于股市，甚至還有少數人，不惜去借民間私人放貸的高利率資金砸入股市，指望一夜暴富。諸如此類的舉措，在目前的股市行情走勢下是“生財有道”，還是“火中取栗”？為此記者與業內投資理財專家進行了交流。

　　短期內儲蓄不會回流

　　對目前火熱的股票市場，交銀施羅德基金管理有限公司投資總監李旭利分析說：“百姓將大量的錢從銀行搬出來，是可以理解的，畢竟銀行存款利率太低了。和近年物價上漲的速度相比，存款在銀行只能貶值。”

　　他認為，如果一年期存款利率能夠再上升300個基點左右，那時將會有部分百姓選擇退出股市，將資金存到銀行。“但是，這種可能性很低，央行不會在短時間內如此大幅度地加息。如果沒有重大利空出現，下一階段，百姓會繼續忙著把大筆存款從銀行搬出來。短期內，商業銀行不會在意，直到有一天，銀行吸納的儲蓄資金無法支撐放貸資金，他們才會采取實質性的行動。那時，商業銀行的存款利率有望逐步走高。”

　　今年第三季度可擇低介入藍籌股

　　雖然不反對百姓將儲蓄存款搬出銀行，但是李旭利認為：“目前的A股市場極具投機性。”

　　他舉出了一些關鍵指標，比如亞洲地區股市的平均換手率一般在100%-150%，與此對比的是目前A股的換手率達到800%。每天A股市場的成交量中75%為散戶創造，而非機構。尤其值得注意的是，今年股價上漲的支撐因素之一，企業平均利潤上漲80%，這是屬于歷史上十分罕見的，也是不可持續的。

　　他認為，“這種上漲數據在今年第三季度很可能就不會再出現，那時市場一旦下跌，投資者不妨擇低介入估值相對較低的部分藍籌股。這些品種相對而言，比較安全，抗跌性較強。”

　　股票大漲過后房價有望攀升

　　從我國經濟周期整體走勢分析，并借鑒其他國家股市波動的特點效應，李旭利分析認為，如果這一輪股市行情出現結束見頂，那么內地房地產市場價格有望出現新一輪上漲。

　　據分析，“當相當比例的投資者從股市大漲中獲益后，他們的資金需要更加安全，同時具有保值增值功能的投資渠道，具有實物形態的房地產相對而言就成為普遍的最佳選擇。尤其是亞洲人，更偏愛購置房產。這種未來的發展趨勢，已經在日本等海外國家的經濟發展歷程中體現出來。”

　　【業內觀點】

　　下半年持倉保持在六七成

　　光大銀行理財師徐欣分析說：“兩地股市經過較長時間上攻后一直未較好調整。雖然下半年股指上攻5000點甚至更高位置的可能性存在，但是畢竟空間已經相對有限。這種時刻對散戶投資者有兩條建議；第一，不要再增加資金入股市，第二，股市部分資金可以轉換成專家理財的品種，比如基金或者銀行理財產品等。尤其是那些可以參與股指期貨的基金或者銀行或者券商的專業理財產品。”

　　他認為，下半年市場可能存在一定的獲利機會，但是捕捉機會的難度卻將明顯增大，熱點將難以把握，而且如果股指期貨一旦推出，對股市會產生何種沖擊，這是小散戶難以預測的，因此專家理財更加穩健，風險相對較低。

　　華富基金專家分析認為，從一季度貨幣政策報告看，未來央行貨幣政策繼續趨緊的可能性很大。因此，穩健的資產配置較為適宜。

　　“一般而言，預期的緊縮性貨幣政策下，市場出現波動在所難免，但長期上升趨勢不改，所以應維持穩健的較為靈活的持股比例，股票持倉保持在60%-70%較為適宜，其他資金不妨可選擇更加穩健的配置”，“未來一段時間的市場熱點，很有可能集中在估值和成長優勢兼備的金融、原材料、信息技術、資本貨物、消費服務、軟件和汽車等板塊。”(王原）