在中國“金豬年效應”影響下，強勁的全球黃金需求進一步顯露增長勢頭。同時，因為股市的中期震蕩，國內黃金市場也開始悄然升溫。

　　“現在可以說是投資黃金的好時機。” 世界黃金協會大中華區總經理王立新告訴記者，世界黃金協會正在研究在中國內地推出“黃金股票”的可行性，相關方案正在設計中，國內投資者的黃金投資產品有望日益豐富。

　　世界黃金協會日前發布的報告顯示，今年一季度，全球的黃金需求達174億美元，按噸數計算同比去年提高4%，按美元計算提高22%。同期，黃金供應仍然較為緊張，黃金供應量在去年一季度已經減少的基礎上又下降了2%。

　　“這是非常令人鼓舞的三個月”，世界黃金協會首席執行官金博敦表示說，與我們預期的情況一樣，經過2006年金價持續波動之后，2007年金價開局企穩，人們更加踴躍地購買黃金。

　　金價堅挺吸引保值投資者

　　“大量在股票市場獲利的投資者開始轉向其他投資領域，黃金市場就是其中之一。”一位貴金屬市場分析師表示，在股市風險已經顯現的情況下，“雞蛋不放在同一個籃子里”就顯得尤為重要，黃金市場無疑是分散風險的重要陣地之一。

　　黃金礦業服務有限公司(GFMS)主席菲利浦在倫敦發布《黃金年鑒2007》時表示，投資者受地緣政治緊張或全球通脹刺激會出現高漲，會推動國際黃金價格在2007下半年漲至去年的高點。如果2008年金價繼續上漲，將有可能創下新高。

　　而對于未來黃金的需求，世界黃金協會表示，由于多數市場的黃金需求旺盛，二季度黃金投資的總體前景仍然良好。許多潛在的政治和經濟因素，比如擔心美元貶值和通貨膨脹等，仍然是黃金投資產品的廣泛支持因素。從長遠的觀點來看，有理由期望投資者會表現出持續的投資興趣。

　　對于國內的黃金價格，高賽爾金銀有限公司的首席分析師王瑞雷表示，與國際接軌的國內黃金，必將追隨國際黃金價格的趨勢波動。而且，今年央行加息，多次提高存款準備金率都沒能打壓住黃金的價格。從綜合基本面分析，黃金年內仍可提供不小的收益空間。

　　投資、消費大幅增長

　　世界黃金協會的統計顯示，一季度，全球黃金凈投資128.5噸，其中，增幅最大的是零售投資(不包括交易所交易黃金基金)達到110.7噸，是近幾個季度來的最高數字。在四類零售黃金投資中，有三類投資即金條囤積、官方發行的金幣和紀念幣及仿制金幣都表現出強勁的增長勢頭。金條囤積的增長達61.2噸。

　　但是，流入交易所交易基金的黃金凈流量只有36.4噸，沒有超過過去幾個季度的數字。可今年2月份，短線投資者十分活躍，投資者表現出了持續的黃金投資興趣。迄今為止，凈流入量約為五噸，總持有量約為690噸。

　　據統計，按美元價值計算，黃金首飾需求與去年同期增長38%，除中國臺灣以外，所有國家和地區的黃金首飾消費額都比去年一季度有所增長，總消費額達到了120億美元，比四年前翻了一番。按噸數計算，一季度，印度需求增長48%，中國上升24%，中東上升8%，土耳其上升6%，日本需求量則下降6%。

　　促進黃金首飾需求增長的一大因素，是中國“金豬年”所產生的影響。由此導致黃金首飾和相關產品購買量急劇增長，消費量比去年同期上升了27%。

　　世界黃金協會的數據顯示，一季度，中國按噸數計算，黃金總需求同比去年上升了31%，其中黃金首飾需求量比一年前增長了27%。

　　世界黃金協會認為，雖然這個季度金價保持著明顯的上升趨勢，但價格的波動有限，在某種程度上這是因為人民幣的逐步升值緩和了金價的上漲。金價仍然低于2006年5月的最高價位，但是人們普遍感到金價的未來走勢是上漲的可能性高于下降，這種預期支持了黃金需求的增長。

　　供應緊張金價進入回升通道

　　世界黃金協會的統計顯示，今年一季度，黃金的總體供應狀況仍比較緊張，與去年相比，供應量下降2%。全球大型金礦公司大幅度減少了產量，對市場的總體供應量只增長5%。

　　此外，官方售金量出現去年一季度以來的小幅變化。大部分銷量來自法國和西班牙兩個《央行售金協議》的簽約國。同時，印度尼西亞在2月份減少黃金持有量。總體而言，其他央行的合計黃金持有量出現的變化很小。再生金供應量為262噸，比一年前減少13%。

　　“經過去年的回調之后，金價目前正處于穩定的上升通道”西漢志(北京)國際黃金有限公司總裁黃漢君表示，現在建倉黃金應該是個好時機。從中長期來看，石油、銅、鋁等原材料價格上漲，是利好黃金的消息。通常金價同這些原材料的價格存在一定的比價關系，按照該比價計算，當前的金價是被低估的。

　　黃金投資的三大渠道

　　據記者了解，當前，市場上可以投資的黃金品種主要有紙黃金、實物黃金、黃金衍生品等三種方式。金條、金塊等實物黃金適合長期投資，紙黃金可以像炒股票那樣波段操作賺取差價，而買黃金首飾則只是一種消費而不能算投資。

　　首先，紙黃金適合短期操作。“紙黃金”主要是指銀行的個人記賬式黃金交易，銀行和個人投資客戶之間不發生實金提取和交割。在銀行進行低買高賣賺取金價波動差價，資金門檻比實物黃金低，對投資者的資金要求比較靈活，具有高風險高收益的特點。一般來說，銀行的紙黃金交易分為人民幣和美元兩種。其中，人民幣的紙黃金要求交易起點為10克黃金，并以10的倍數遞增。

　　目前，國內各大銀行大都開辦了紙黃金業務，投資者只要帶著身份證與不低于購買10克黃金的現金，就可以到銀行開設紙黃金買賣專用賬戶。現在紙黃金也有多個品種，但最主要的是中行的“黃金寶”、工行的“金行家”以及建行的“賬戶金”，但在交易時間、報價方式、交易點差和交易渠道方面都有所不同。

　　其次，實物黃金適合長線投資。金條、金塊、純金幣、金銀紀念幣、黃金飾品等屬于實物黃金。其中，金條、金塊適合保值避險，比較適合難以隨時掌握金市行情的中長線的穩健型投資者，但投資便利性和盈利性不如紙黃金。而純金幣及金銀紀念幣更多的屬于收藏性質，黃金飾品則屬于消費，保值意義不大。

　　據記者了解，個人從事黃金場內交易的渠道將進一步拓寬，金交所目前正醞釀在全國范圍內推廣個人黃金的場內交易，首個推廣的品種是Au100g。屆時，全國投資者都能通過黃金交易所指定的銀行實現黃金場內交易。上海黃金交易所理事長沈祥榮表示，在全國范圍內開放個人黃金業務的申請，已經上報，正待批復。

　　再次，黃金衍生品風險高、收益高。目前，黃金市場上的衍生產品主要為上海金交所的黃金現貨延期交易和中行推出的黃金期權，這些都是一種準期貨性的黃金交易，杠桿效應大，收益與風險也隨之放大。做黃金現貨延期交易一手所需的資金為1.7萬元，杠桿比例放大了10倍，如果黃金現貨市場的價格上漲了10%，則收益放大100%。而中行推出的黃金期權品種，投資門檻相對較低，最低需要支付20盎司黃金的期權費即400美元左右，也具有以小博大的投資特點，投資風險同樣較大。

　　ETF控盤 國際金價走強

　　“黃金投資的總體前景仍然是良好的，因為人們能夠得到越來越多的黃金投資工具。”金博敦介紹說，今年4月，金條證券已經在法蘭克福和米蘭同時掛牌上市，而兩種基于黃金的交易型開放式指數基金也已于3月和4月份在印度推出，使人們可以通過指數基金、期貨或者其他方法方便地購買各種黃金投資產品。

　　據貴金屬咨詢機構GFMS的統計數據顯示，ETFs在全球貴金屬市場扮演的角色已經越來越重要。全球大約10只左右的黃金ETFs旗下管理2000萬盎司黃金，略低于2006年全球黃金供應的1/5。

　　西漢志投資研究中心分析師漢金表示，盡管美元指數和相關商品市場相對平穩，但避險需求之外的利多因素在支撐金價走高。全球最大的黃金ETF-StreetTracks黃金持有量6月4日升至477.77噸，較5月份的近期低點增加了8噸以上。這表明黃金市場有望受到現貨買盤的進一步支撐，從而延續漲勢。

　　威爾鑫投資中心的分析師也表示，目前，國際黃金價格在668至672美元/盎司的窄幅內波動，隨著近期美元的重新走軟，將推動金價邁向680美元/盎司。(記者:劉振冬）