最近一段時間,股市加劇震蕩，連續(xù)5天的大幅下跌之后，許多股民對下一階段的操作感到無所適從。而國債、銀行理財、基金等相對投資風險較小的傳統理財產品沉寂一段時間之后，再次映入投資者眼簾。但業(yè)內專家也指出，購買任何理財產品都應該在收益和風險之間做出理性的權衡，避免不必要的投資損失。

　　整體收益國債偏弱

　　銀行理財再受青睞

　　本周一，今年首期儲蓄國債發(fā)行，不過銀行并未出現一早排隊購買的現象，部分網點甚至第一天銷售之后還有剩余。

　　針對這種現象，一位銀行業(yè)人士分析指出，國債、基金和存款都是門檻相對較低的投資方式，適合普通百姓投資。本期國債為固定利率固定期限國債，期限兩年，票面年利率為3.42%。目前兩年期的普通定期存款利率是3.69%，稅后為2.952%。若以投資1萬元儲蓄國債為例，到期收益為10684元，而兩年期儲蓄存款收益為10590.4元，二者僅相差93.6元。但購買國債與存款不同之處在于憑證式國債不到半年就兌付者，不僅沒有利息收入，還要支付1‰的手續(xù)費，投資就會出現虧損。而存款不到期兌付不但不會賠本，而且還可以獲得活期利息。因此加息之后，國債吸引力已經大大降低。

　　相比而言，銀行理財產品顯然具有更多的優(yōu)勢。銀行理財產品期限都低于國債，一般為一年，但實際收益卻高于國債的收益。比如建行正在銷售的第26期“利得盈”預期年收益率可以達到3.81%，而民生的“國電宣威”產品，預期年收益率約4%。但購買銀行人民幣理財產品的門檻是5萬元人民幣，一般規(guī)定中途不可以贖回。

　　此外，一些外資銀行也給投資者的投資拓寬視野。比如匯豐正在銷售的一款QDII產品，其投資組合涵蓋了亞洲股票、歐洲股票、美國股票、環(huán)球新興市場股票和環(huán)球債券等。但這類產品由于銷售門檻較高(為等值3萬美元的人民幣)，且產品設計復雜，適合中產階層以上的投資者購買。

　　基金依然“得勢”

　　保持長期投資理念

　　與國債的冷清和銀行理財的不溫不火相比，經過了股市的震蕩調整，基金仍然是投資者的最愛。本周一開始募集的250億額度的華寶興業(yè)行業(yè)精選基金和廣發(fā)大盤成長基金當日就募足上限，景順長城精選藍籌基金當日銷售也達370億元。

　　對此，業(yè)內專家也提示基民，在股市震蕩期購買基金存在一定的風險，當股市大幅下跌時基金也難逃厄運。但相比而言，如果進行長期投資，基金的收益和表現應該不會讓投資者失望。特別是一些剛剛“入市”的基民，可以考慮基金定投方式進行理財，積少成多獲得穩(wěn)定的投資回報。據悉，從現在開始到9月底，工行申請基金定投還可以享受到8折申購費率優(yōu)惠。

　　由于加息預期的增強，不少投資者擔憂，一旦央行加息，是否會像上調印花稅那樣引發(fā)股市大跌，使基金蒙受損失。針對這種操作理念，業(yè)內人士分析認為，最近出臺的CPI數據對加息有一定的壓力，可能會導致央行加息。考慮到目前股市信心仍然在恢復中，央行加息政策不一定會馬上出臺。即使是加息措施真的推出，對股市的影響應該是比較小，牛市基礎未變，基民不應急于贖回基金，而應建立長期投資理念。

　　潛在風險猶存

　　投資者應謹慎選擇

　　業(yè)內專家也提醒投資者，在考慮投資收益和產品流動性的同時，控制風險才是理財的重中之重。相信在過去的一輪股市調整里，已經有更多的股民深刻體會到這一點，短短5個交易日的就可能會吃掉小半年的投資收益。雖然不會真有那么大的振幅，但同樣的道理也適用于基民和國債、銀行理財的投資者。

　　據一份理財研究報告顯示，在銀行理財的掛鉤產品中，有32%強的產品，其預期收益率比預計最高收益率低10%以上。另有近13%的產品，其預期收益率比預計最高收益率低50%以上。因此，“預期收益”只代表一種參考，具體可能實現的概率有多大，需要投資者與銀行人士進行充分溝通后再決定購買。

　　此外，央行副行長吳曉靈也提出警示，多數銀行理財產品規(guī)模較大，主要投資于二級市場證券。因此，這類理財產品本質上是證券基金，若資本市場陷入低迷，則理財產品可能遭受損失。她建議，資金低于人民幣100萬元的投資者最好進行銀行儲蓄或購買國債，不應將1/3以上的資金投入證券市場。(和平）