“打新”理財產品熱銷，主要有三個原因：一是投資時間短，一般為半年至一年；二是認購門檻低，個人投資者最低認購金額一般為5萬元；三是收益率較高，一般在10%以下

　　看著產品宣傳單上高達20%的預期收益率，趙女士不禁怦然心動，在昨日購買了某銀行的新股申購類理財產品。

　　隨著最近股市的震蕩，各家銀行都加快了理財產品的推出速度，尤其是預期收益率很高的“打新股”人民幣理財產品格外引人關注。而此前，國內銀行推出的理財產品，最高年收益率大多在5%左右，超過10%的都屬鳳毛麟角。

　　投資時間短 預期收益高

　　對于個人投資者來說，由于資金規模小，參與新股申購常常無功而返。國內一些金融機構趁機推出了一系列以“打新”為題材的理財產品，通過集合大量資金形成規模效應，大幅提高新股申購的中簽率，取得了良好的預期收益。

　　業內人士分析，“打新”理財產品熱銷，主要有三個原因：一是投資時間短，一般為半年至一年；二是認購門檻低，個人投資者最低認購金額一般為5萬元；三是收益率較高，一般在10%以下。

　　此外，目前各銀行都對產品進行優化，之前都是單純的網上申購理財產品，現在一般是組合產品，如同時參與網上、網下新股申購。由于網下詢價的上市溢價率要比網上定價打新股的要高。也正是這個原因，各個銀行才敢報出越來越高的“打新”理財產品收益率。例如，中信銀行6月20日起發售的“新股申購計劃3號”半年期產品預期年化收益率達4.5%-18%，一年期產品預期年化收益率可達4.5%至25%。

　　由于收益率遠遠高于其他理財產品，該類產品自去年推出以來便銷售火爆，目前，幾乎各大商業銀行都有此類產品在運作。從資金總量而言，根據粗略估算，目前市場上該類產品的總規模達千億元以上。

　　“網下打新”被叫停

　　在遭受5月以來新股發行頻率劇降的打擊后，新股申購類理財產品再次面臨政策面風險。

　　近日，證監會聯合銀監會叫停所有開展網下申購新股的信托產品的發行。由于目前國內商業銀行發行的新股申購類理財產品，幾乎全部是通過集合信托計劃進行新股的網上和網下申購的。網下申購的截流，將使上百億“打新股”信托計劃被迫擱淺，或者轉道收益率相對較低的網上申購通道。

　　業內人士指出，目前暫停審批只是針對新發產品而言的，對于已經進行運作的老產品而言，由于之前已經獲得了資格，所以目前網下申購暫不受影響。

　　據了解，近期發行的幾款“打新股”產品，是銀行合作信托公司可參與網下申購的存量資產。

　　整體收益率或將下降

　　“打新股”理財產品憑借10%左右的收益率，逐漸成為滬上銀行系人民幣理財產品的主流。信托計劃網下申購的資格被暫停，無疑將令未來同類產品收益打折。

　　從近期農行和華夏銀行推出的新品來看，由于仍具備網下申購資格，預期收益達4%-10%，日后如只能網上申購，收益率將降至2%-5%。

　　據業內人士估計，目前，網下申購新股的收益大約在17%-18%左右，網上申購的預期回報則在10%左右。如果沒有了網下申購的優勢，新股申購類銀行理財產品收益將大打折扣。

　　【風險提示】

　　面對“打新”理財產品的火爆，業內人士提醒投資者，與高收益相伴隨的必定是較高的風險。

　　股市風險：此類理財產品的收益來源于將申購中簽的新股在公開交易市場出售后的價差收入，新股申購中簽率以及新股上市后的價格波動情況直接影響到理財產品的收益乃至本金。如果新股發行稀少，或者新股上市首日跌破發行價，投資者有可能損失本金。

　　政策風險：如果國家宏觀政策以及新股申購相關法規政策發生變化，導致市場變動，理財產品的收益也可能發生較大變化。

　　利率風險：如果在理財期間內，市場利率上升，理財產品的預期收益率不隨市場利率上升而提高。

　　信用風險：如存在信托投資公司違規運用信托資金給投資者造成損失的可能。所以，投資者購買此類產品要對推出產品的銀行或券商進行信用評估。(張文景)