本周是國慶節前最后一個交易周，持股還是持幣過節又成為十一節前的熱門話題。

　　面對高位震蕩的股市，分析師認為，市場的追高動力可能會減弱，觀望氣氛有所增強，市場強勢震蕩在情理之中，建議投資者節前減持漲幅過高的股票，在資產配置方面，提高持幣比例。

　　節前大盤以盤整為主

　　進入第三季度以來，盡管緊縮政策不斷，但股市卻激情依舊，股指從7月2日的3800點，一口氣漲到5480點，這中間僅進行過三次中幅調整。

　　“但隨著指數的上揚，空方力量也在逐步增強，4800點-5600點箱體的上沿存在較大的壓力。”

　　申銀萬國的一位分析師認為，從價量配合的角度來看，上周大盤處在震蕩上升過程中，但從上周二開始成交量就持續遞減，價量不配合說明多頭繼續上攻的信心開始有所不足。

　　目前多方急需成交量放大以支持大盤繼續向上，持續縮量則預示著上行空間有限。市場向上的內在動力已開始明顯減弱，強勢向上的動力正大幅降低，一旦股指收盤跌破10日均線，將不排除短期市場再次進行調整的可能性。

　　“本周是國慶長假前的最后一個交易周，按照以往節假日前走勢規律，市場的追高動力可能會減弱，觀望氣氛有可能增強，市場強勢震蕩在情理之中。此外，中報過后，基金分紅、贖回壓力，也將加重大盤的負擔。”東方證券分析師劉曉彤表示。

　　擴容壓力越來越大

　　上述申銀萬國的分析師還表示，政府隨時可能有進一步的宏觀調控政策出臺，再加上新股發行不斷加速，紅籌股的回歸也已經拉開序幕，擴容速度越來越快，擴容壓力也隨之增大。

　　此外，10月份將有1千多億非流通股解禁，這對股市也會有一定的沖擊。綜合種種因素看來，節前大盤將以震蕩盤整為主。

　　據Wind資訊統計，9月份以來已經公告15家公司IPO，預計募集資金1400億元左右，創出單月新股募集資金的歷史新紀錄。而今年前8個月，新股IPO募集資金為1492億元。

　　東莞證券研發中心主任李大霄也認為，十一節后大盤股的發行速度會加快，中石油等公司將陸續回歸A股，由于10月份的交易時間短，盤面的壓力較大。

　　民族證券的一位分析師認為，建設銀行、中國石油、神華能源等大盤股的陸續發行，無不透出管理層通過擴大供給為股市降溫的思路。

　　投資者應適量減倉

　　每到長假之前，投資者都會考慮持股還是持幣過節，其實這主要取決于自身的投資思路，不可能一刀切。風險承受能力強的投資者，可以選擇持股過節，反之就應當降低倉位。

　　如果在節前一周股指保持相對平穩狀態，投資者也可繼續持倉，但如果快速拉升，甚至出現逼空行情，那就要適當降低倉位。

　　此外，由于管理層開始規范上市公司的并購重組行為，也開始令主流資金對低價股和ST股等題材股的炒作熱情降溫。除了前期滯漲的個股部分出現補漲以及煤炭等部分資源股走強之外，上周A股市場的炒作主線明顯有些模糊不清，反映出自3563點以來的行情已逐漸進入尾聲，建議投資者節前減持漲幅過高的股票。

　　東方證券分析師劉曉彤建議，面對如此行情，投資者要冷靜，減少短線操作的頻率。東莞證券研發中心主任李大霄認為，自2005年以來，凡是過節基本的論調都是以持股為主，但目前市場預期下調的聲音較多，這樣十一持股的風險較大。因此，建議投資者在資產配置方面，提高持幣比例，適當降低倉位。(記者 趙俠)