近期基金銷售火爆，QDII認購過千億，持續營銷一天過600億……但哄搶的背后，投資者是否被誤導？有多少人獲得了適合自己需求的產品？

　　證監會上周發布《證券投資基金銷售適用性指導意見》，再次將銷售適用性提上臺面。《意見》要求基金銷售機構將基金產品風險至少分為低風險、中風險、高風險三個等級。此前的銷售規定還要求各類銷售機構通過問卷等形式對投資者的風險承受能力作出了解。

　　那么，從投資者的角度來看，在各類銷售機構中，哪里能買到適合自己的基金？

　　銀行——“集貿市場”貨色齊全

　　銀行目前是國內基金銷售的主渠道，網點分布廣、代銷產品多，是銀行在基金銷售中取得絕對優勢的保障。但作為主渠道，銀行銷售的一些不足也較為明顯。

　　一方面，在專業知識上，銀行要略遜基金公司一籌。在宣武區陶然亭附近的一家農業銀行，大堂經理同時也負責給客戶講解基金知識，但在風險收益或是“哪些基金比較好”這些問題上，大堂經理的回答略顯凌亂。此外，一些買過幾次基金的投資者仍然對一些基礎知識缺乏了解，這也從一個側面反映出銀行銷售產品雖廣，但對于產品的深入介紹有限。

　　另一方面，從記者的實地走訪看，排隊難的問題較上半年已經大為緩和，但銀行員工解答客戶疑問的時間仍然有限。

　　一家基金公司負責人還表示，基金在銀行的銷售都存在“檔期”問題，在2006年以及2007年初，基金銷售極少出現目前的“一日售罄”的情況，銀行渠道常常傾向于勸投資者購買“檔期”內的新基金。這樣的情形無疑難以保證基金銷售到適合的人群。

　　買到合適基金的概率：60%

　　券商——“手工作坊”信息量更足

　　券商作為基金銷售的渠道曾經頗受歡迎。一些基金公司市場部人士指出，一些老牌券商的經紀業務人員，無論在專業功底，還是對待客戶的態度上，都堪稱表率。

　　券商歷來重視對基金業績的評價與分析。以長城證券阜成門營業部為例，加強對基金的風險分類管理，幫助客戶分析其風險承受能力和理財需求，并結合市場行情的判斷，提出基金配置建議，都在基金營銷中被采用。

　　長城證券阜成門營業部的一名基金營銷人員說，“比如在9月份市場推出兩只QDII產品，我們著重從客戶資產配置中分散風險的需要的角度，來宣傳配置一部分海外投資產品的合理性和必要性，讓客戶根據自己的資產配置情況獨立判斷，自主選擇，而不是單純從收益前景的角度強力推薦客戶購買。”

　　在券商營業部或理財中心，你會獲得比銀行更多的信息和建議，但券商營業部所面對的客戶多數是有股市投資經驗的群體，券商所面對的投資群體相對于銀行來說，更有投資方面的經驗。

　　買到合適基金的概率：80%

　　基金門店——“前店后廠”服務詳細熟練

　　另一類機構，如基金公司理財中心、基金公司銷售門店，相對于銀行和券商，可以稱為“專賣店”或是“前店后廠”。這類門店最大的特點就是能為投資者提供詳細的理財咨詢服務。

　　這些“專賣店”聚集了基金公司專業理財師，可以一對一地給投資者解決疑難；同時，只銷售一家公司的產品，也使得銷售人員能更熟練地解答投資者的各類疑惑。相對于銀行和券商，這無疑對投資者更為有利。

　　在基金門店中，銷售的傾向性同樣存在，即門店只推介自己的基金，這是“前店后廠”的特點，但一般來說，基金公司營銷人員能做到在理念和基本知識宣傳上無偏差。

　　目前基金行業中在門店上有大筆投資的，僅華夏基金一家，該公司在北京、上海、廣州、深圳等地均有門店，其中北京市民能見到的華夏基金門店最多。但這類門店短時間內尚難看到普及的情況。目前，有意開設基金門店的基金公司都是國內托管規模較大的公司。

　　買到合適基金的概率：90%

　　第三方銷售機構——缺失

　　更多的人希望于市場能夠產生第三方銷售機構，類似于英美市場上的理財顧問公司，證券和理財經紀人一類的角色。

　　目前商業銀行、券商等基金銷售機構在提供無偏差的、恰當的基金銷售意見時仍存在不足。投資者在各類新基金認購時的表現說明，很多人對于基金的詳情仍然知之甚少。

　　國內基金公司展開的投資者教育活動，除在公開媒體發表的聲音外，舉辦現場報告會是重要的形式，一場大規模的現場報告會可能有1000名-2000名聽眾，一家公司可能舉行100場這樣的活動，但參與的人數仍然十分有限。

　　這一工作或者可以由其他的機構完成。以美國市場為例，2002年在投資者認購和申購基金的渠道中，提供咨詢服務的渠道占55%。這些提供咨詢服務的渠道除了券商和銀行外，還有很多獨立的理財規劃師、保險經紀人等。

　　有很多投資者也選擇直銷，或者網上銀行，但采用這種方式多半是對基金有一定了解的，或者受到指導的投資者。

　　買到合適基金的概率：暫無(記者 吳敏）