近日，上市公司和基金的三季報都已披露完畢，這為人們下一階段的投資理財提供了豐富的信息——

　　截至10月31日，上市公司三季報披露工作已經結束，而基金三季報之前也早已公之于眾。綜觀兩類季報可以發現，三季度，無論是上市公司還是基金，整體業績都保持較快的增長態勢；但在熱點板塊表現突出的同時，市場分化已比較明顯，投資者須保持足夠理性，慎重權衡。

　　上市公司業績良好，但凈利潤環比負增長

　　據統計，滬深兩市共有1519家上市公司發布了三季度業績報告。在宏觀經濟穩定增長和投資收益提升的影響下，前三季度上市公司的總體盈利繼續向好，共有1322家公司實現盈利，占比達87.03%。

　　這些公司共實現凈利潤5655.87億元，同比增長高達66.93%。由于一些大公司在今年加入A股市場，使得該項指標遠超去年全年上市公司凈利潤總量3781.17億元。專家認為，投資收益對三季度上市公司的優異表現貢獻很大，整體業績將繼續保持良好勢頭。

　　值得關注的是，三季度上市公司單季利潤增幅有所減小。1519家公司7至9月實現凈利潤總額2024.12億元，同比增長119.27%。但在剔除三季度新上市的公司后，上市公司三季度凈利潤環比增長-1.46%，出現負增長。專家認為，上半年宏觀經濟的持續景氣是上市公司業績增長的主要原因，而隨著凈利潤基數的提高以及各公司營業利潤的相對趨穩，業績增速在下半年“放慢腳步”則屬情理之中。

　　而與上市公司業績表現息息相關的基金在三季度也是一派繁榮景象。據Wind資訊數據，三季度，全國57家基金公司旗下的334只基金實現凈收益2621.69億元，總資產凈值達2.92萬億元，雙雙刷新了歷史紀錄。三季度，偏股型基金的平均股票倉位為80.41%，較二季度末增加2.05個百分點。

　　金融板塊成為基金第一大重倉股

　　雖然整體向好，但不同上市公司的業績優劣對比非常鮮明，基金所持有的股票板塊也產生進一步的分化，市場“二八”現象可能進一步強化。

　　根據上市公司三季報，金融保險業前三季度凈利潤達到2073.86億元，占已公布上市公司凈利潤總額的42%。與之相呼應的是，金融保險、鋼鐵、有色金屬等行業的龍頭股也成為基金三季度重點持有的股票。其中，金融是第一大重倉板塊，基金持股市值達到4977億元，增持比例達到2.49%。這些板塊正是大盤藍籌股的“聚集地”。而與此同時，基金也在從一些板塊悄悄撤退。據三季報數據，消費服務、地產、醫藥、化工等板塊遭到了減持。基金的調倉舉動使上市公司的股價走勢也產生現分化。三季度，金融保險板塊累計漲幅達到89.36%，而很多板塊的個股卻已走上了漫漫下跌調整路。

　　股票市場出現分化，基金市場本身也是“冷熱兩重天”。在現有基金類型中，偏股型基金顯然更受投資者青睞。數據顯示，截至三季度末，股票型、混合型基金份額累計達1.61億份，占全部開放式基金份額的94.15%；基金持有的股票市值也已高達2.32萬億元，占同期A股流通總市值的28%，為歷史上的最高水平。相反，貨幣型基金則繼續出現一定程度縮水。專家分析，股市“二八”現象是導致偏股型基金紅火的重要原因，中小散戶投資股票往往“賺了指數賠了錢”，很多投資者改投基金。

　　季報僅僅是參考，不能迷信其中數據

　　當前，內地市場依然處于牛市，但專家認為，單就第四季度而言，市場寬幅震蕩或許成為常態。這給投資者選擇股票帶來了很多困難。三季報公布之后，很多投資者非常關注季報所透露的信息，或是認定基金三季報所顯示的增持重倉股，認為這些股票后市上漲的概率肯定大；或者是以上市公司業績為標準來選擇股票。

　　專家認為，這實際上是一種誤區。當前市場行情起伏不定，三季報可以作為人們投資理財的一個參考，但千萬不能迷信其中的數據。比如，基金四季度的持倉品種和三季度肯定不會一樣，散戶拿著基金公司曾經持有的股票來應對未來行情是非常危險的。尤其是在目前大盤震蕩的情形下，更應該有研究地進行選擇。

　　另一方面，從上市公司公布的三季報中不難發現，很多公司業績良好，但在近日大盤震蕩調整的行情下，個股也難以獨善其身，這對投資者選股也是一個考驗。因此，業績只能用來判斷該股基本面與行情的長期趨勢，投資者出手時需要理性分析。(崔鵬)