上周美聯儲再次調降聯邦基金利率50個點至3%，至此，兩周之內美聯儲已調降利率合計125個點，減息速度和幅度非常罕見。這種狀況下，美國的每一個重要數據都顯得很重要，因為市場擔憂美國會進入到經濟衰退的境地，進而帶來全球性的經濟發展減速以至經濟衰退。受此市場情緒影響，雖然上周歐元、英鎊對美元都上漲，但其漲勢將受到抑制，前方上漲阻力將較大。

　　盤面走勢

　　主要幣種對美元均上揚

　　美國上周數據較多，1月26日當周初請失業金人數為37.5萬，創2005年10月以來的最高；四季度GDP年增0.6%，低于預期的1.2%。從數據來看，美國經濟一片暗淡。

　　美聯儲成員在政策會議上以9比1通過減息50個基點后，美元全線下滑，歐元對美元上揚100點試探1.4900心理阻力位；英鎊對美元摸高1.9958，以強勁姿態突破1.9900的整數關口；美元對日元下探至106.52。美元這種弱勢貫穿整個一周。但美元跌勢沒有擴大的原因在于全球經濟一體化的趨勢越來越明顯，市場更擔心的是經濟衰退有可能蔓延至歐洲。這抑制了歐元和英鎊對美元的漲勢。雖然歐央行官員一再強調會維持利率不變，但上周公布的1月份消費者物價調和指數由3.1%上升至3.2%，遠遠超過歐央行目標通脹水平2.0%。這標志著歐元區通脹居高不下。

　　后市預計

　　美元下跌趨勢明顯

　　美元指數 從后市發展來看，美國進一步減息的預期依然存在。美國這次調整的預期目標是2%，還有100點的空間。從技術面來看美元指數下跌趨勢明顯，6日均線未能有效向上突破，24日均線及12日均線在76價位形成強阻力位，支撐位目前位于74.610附近。

　　歐元 歐元對美元在1.4900處的阻力依然強大，經過近半年的多次沖擊，依然未能有效突破。這次美國減息后，歐元能否順勢突破此價位成為未來市場走勢的關鍵點。從目前圖形來看，似乎在1.4500附近呈現雙底形態，因此向上突破應該指日可待。

　　英鎊 英鎊對美元圖形布林帶上方在2處形成強阻力位，有效突破的可能性并不顯著，短期回調筑底狀態明顯。如有效突破2處的強阻力位，則會上探2.0260，否則會在1.9810處得到支撐。

　　日元 日元上周受到美國股市波動的影響，在105.50至107.50間寬幅震蕩。從圖形來看，這種趨勢依然會繼續維持。但由于美國經濟前景難料，動蕩的經濟局勢加上美元對歐元的利率優勢已經發生反轉，市場對待息差交易的態度決定了未來日元的走勢。　　

　　(民生銀行外匯高級交易員孫昊)

　　主要貨幣匯率變化表

　　幣種     開盤    最高    最低    收盤  漲跌點數 漲跌幅度

　　美元指數 75.850  76.022  74.972  75.357 ——— -0.76%

　　歐元     1.4683  1.4914  1.4663  1.4819 137     0.93%

　　英鎊     1.9839  1.9959  1.9730  1.9874  43     0.22%

　　澳元     0.8792  0.9016  0.8768  0.8936  139    1.58%

　　日元     106.85  107.46  105.71  106.33  -41    -0.38%

　　加元     1.0092  1.0120  0.9873  1.0036  -45    -0.45%