鼠年第一個交易日沒有出現開門紅，令廣大投資者頗為失望，在具體操作上也顯得膽小如鼠，兩市日成交金額僅處于1000億元的低水平。那么，投資者在鼠年應該樹立怎樣的操作理念呢？

　　宏調背景下遠離負面影響較大的行業

　　盡管受到自然災害和西方發達國家經濟增長減緩的影響，市場普遍預計我國將不會進一步收緊銀根，但15%的存款準備金率仍屬世界高水平。放貸規模的下降，將抑制固定資產投資增速，鋼鐵、有色、建材等諸多周期性行業將受到影響。另外，商業銀行存貸利差收入減少和不良貸款率的上升，也會呈現負面效應。房地產行業一直是政府調控的重點，后續物業稅等措施的推出，將影響住房的銷量和房價走勢。受調控影響大的行業由于處于不利的政策環境中，未來景氣度存在不確定性，建議遠離。另外，基金第四季度投資組合顯示較大幅度減持了房地產、有色、鋼鐵板塊，暗顯機構投資者也有回避宏調風險的操作跡象。

　　非周期性行業成主要掘金領域

　　國家統計局有關負責人日前表示，2007年，消費對GDP的貢獻7年來首次超過投資。初步估計，在11.4%的GDP增長中，消費、投資、凈出口分別拉動4.4、4.3、2.7個百分點。2007年發生的這一結構性變化，可能意味著經濟增長方式開始出現“拐點”。受人均收入加速增長、擴大消費需求政策生效、奧運經濟刺激等因素影響，2008年消費對經濟增長的拉動作用可能將更加明顯。商業、食品飲料、醫藥、農業等日常消費類行業有望成為市場的持續性熱點。食品價格上漲，有望帶動整個農業領域投資加快。其中，農業板塊中，種子、化肥等行業將受益于擴大種植面積市場需求增加而促成銷量上升。農產品的種植和生產由于政府會采取措施抑制價格上升幅度，受惠幅度較小。隨著醫改方案的公布和試點的進一步擴大，醫藥板塊也將持續成為市場熱點。

　　央企控股上市公司面臨發展契機

　　在1月份結束的全國國有資產監督管理工作會議上，國務院國資委主任李榮融表示，今年國資委監管重點將向上市公司國有股份轉移，以確保企業所持上市公司股份有序流轉和上市公司重大資產重組行為規范運作。年初國資委、財政部聯合向各中央企業下發《關于國有控股上市公司規范實施股權激勵有關問題的通知》(征求意見稿)之后，各地國資委起草的實施細則也有望面世。國有企業加快股份制改造的進程將會加快。李榮融多次在各種場合對央企負責人表示，一定要管住賬本，賬本必須公開透明；公開要從國資委做起。2006年他就曾表態，最多三年，國資委的賬本要做到向社會公開。央企的信息披露明顯在朝向上市公司的方向發展。作為由央企控股，但并未實現整體上市的上市公司面臨資產整合的發展契機。

　　根據政策和技術信號波段操作

　　在2007年“5·30”暴跌之后，股指下探至3400點至3600點附近時，管理層批準了幾只新基金發行。在2008年1月15日以后的持續暴跌之后，股指下探至4200點附近，管理層又批準了幾只新基金發行。因此，3600點-4200點可被看作政策底。而在2007年股指上至5800點至6000點附近時，管理層又提出防止資產泡沫，此點位可被看作政策頂。因此，我們判斷2008年大盤將在4000點至6000點附近進行波動，因此，投資者進行波段操作尤為重要。

　　從歷史數據看，日均成交金額上至2200億元以上的月份，屬于偏危險信號。如2007年4、5月份連續兩個月日均成交上至2000億元以上之后，出現了“5·30”的暴跌行情；8、9月份也是連續兩個日成交處于2000-2500億元之間高水平的月份，在次月出現了“10·16”的歷史頂部。天量往往代表天價，地量也往往代表地價。日均成交金額下至1000億元附近的水平，則會出現探底回升。如2007年的2月創出地量后，3月中旬開始逐步回升；2007年11月也接近1100億元的水平，12月中旬開始回升。成交金額的變化，可以幫助投資者判斷頂部和底部，進一步方便進行波段操作。(西南證券 張剛)