用震蕩來形容2008年的市場一定是比較合適的詞語。盡管春節前的市場大幅下跌已釋放了部分系統性風險，但2008年A股市場面臨的不確定性因素仍然較多。一方面，由于次貸危機，預計在未來1年內都難以結束，這就決定了海外股市在2008年會相對比較脆弱；另一方面，雖然2008年宏觀經濟有望維持一個較好的增長勢頭，但也面臨一定的起伏；而大小非減持、投資者情緒低落等因素也會壓制股指表現。A股市場整體的震蕩也會在各種不確定因素的合力下表現得更為顯著。對于基民來說，在震蕩的市場情況下選擇基金有些什么門道呢？

　　　　混和型基金更具優勢

　　在震蕩市中，混合型基金更具優勢。

　　申萬巴黎基金公司表示，該類基金通過股市、債市的倉位調整，以及一定程度的波段操作，可及時兌現收益、鎖定風險，為投資者創造穩定的收益。

　　統計數據顯示，上證綜指自2007年10月16日見到6124高點后調整以來，截至2008年1月31日，累計跌幅達到1741點，即28.4%。同期132只開放式股票型基金的加權平均累計跌幅為15.3%，103只可比的開放式混合型基金的加權平均累計跌幅為13.6%，震蕩市場中的混合型基金跌幅不僅遠遠小于大盤，也小于股票型基金，為投資者規避了大部分系統性風險。

　　配置型基金 宜攻宜守

　　天治基金公司投研人士表示，中國經濟的增長速度毋庸置疑，不過今年的板塊效應可能不明顯，主題投資也許更有機會，特別是奧運概念、漲價主題等可能大行其道。

　　配置型基金通過股票和債券之間投資比例的合理配置，可以實現其攻守皆宜的靈活性，避免股市下跌時，股票型基金因受限于基金合同對基金資產中股票投資比例有較高下限的約定所導致的風險。此外，由于投資比例范圍比較寬泛，配置型基金既可以通過提高股票投資比例，積極分享牛市的高回報，又可以通過提高債券投資比例，有效規避熊市的下跌風險。這使配置型基金在今年的震蕩市場中適應性尤強。

　　當然，基金投資應適度靈活。可根據對市場的判斷調整投資組合，如果認為股市處于底部區域且后市仍有較大機會，可選擇指數基金、主動型股票基金；認為今年是震蕩市場，目前市場位于低風險，可選擇混合型基金；認為目前市場風險大，機會較少，可選擇債券基金與貨幣基金投資。因而產品線豐富、便于投資者做轉換的老牌基金公司旗下基金越來越受到關注。(記者 胡芳）