站在六千高點(diǎn)上的時(shí)候，恐怕沒(méi)有多少人想到，股市會(huì)在如此短的時(shí)間內(nèi)，展示出一個(gè)與預(yù)想中截然不同的景象：大量股票下跌過(guò)半，基金跌破1元面值。在這個(gè)充斥著“打折股票”、“毛票基金”的投資市場(chǎng)，投資者應(yīng)該何去何從？在這個(gè)多空激戰(zhàn)的時(shí)期，是不是已經(jīng)出現(xiàn)了抄底的良機(jī)？“打折”股票基金，是不是勾起了你的強(qiáng)烈購(gòu)買沖動(dòng)？記者采訪了一些專業(yè)人士，他們希望投資者不要貪小便宜，三思而后行。

　　困惑中的散戶

　　打開(kāi)炒股軟件，股民錢鈞又一次開(kāi)始發(fā)呆了，面對(duì)紅紅綠綠的屏幕，他心中的疑惑越來(lái)越大。看著心儀的股票忽低忽高，他想學(xué)學(xué)巴菲特，來(lái)一次“別人恐懼我貪婪”。然而看印花稅下調(diào)都只能掀起一兩天狂熱，小錢第一次感到，原來(lái)做個(gè)“股神”需要很大的勇氣，他不得不承認(rèn)，在“別人恐懼”的時(shí)候，他也“貪婪”不起來(lái)了。

　　不斷下行的A股市場(chǎng)，創(chuàng)造了不少“打折”股票，比之去年10月的6000高點(diǎn)，“半價(jià)”股票早就不是什么稀奇事，即使是被市場(chǎng)看好的藍(lán)籌股，也出現(xiàn)了一批下跌70%左右的“難愁股”，而在這其中，部分股票的動(dòng)態(tài)市盈率已接近理論安全線。

　　“到底該不該買？”這樣的疑問(wèn)充斥著所有的股票論壇，“打折”股票的誘惑不僅僅是對(duì)于那些空倉(cāng)等待機(jī)會(huì)的人。一些已經(jīng)深套股市的股民，把購(gòu)買“打折”股看成了他們心中自救的惟一途徑。然而此打折非彼打折，即使印花稅的降低為斬至一半的股市帶來(lái)了新的生機(jī)，許多人仍不敢出手。

　　打折股仍不便宜

　　4月24日，印花稅降回千分之一，一時(shí)間漲停股票如過(guò)江之鯽，當(dāng)天深滬兩市均創(chuàng)出歷史第二大漲幅。而就在北京月壇附近的一家證券交易所里，大多數(shù)股民的心態(tài)并不狂熱，甚至有些股民表示并不看好后市。之后的幾天，股市的走勢(shì)印證了這些股民的看法，雖然基本止跌，但所謂的“大反彈”，連影子都沒(méi)有見(jiàn)到。

　　“現(xiàn)在開(kāi)始總結(jié)誰(shuí)誰(shuí)誰(shuí)打了折，為什么不算算，從998點(diǎn)開(kāi)始，這些打了折的股票漲了多少？”一些在兩個(gè)月前還被稱為“鐵底”的點(diǎn)數(shù)，如今看來(lái)變得遙不可及。而這一切，被投資者歸因?yàn)槿ツ甑寞偪瘢�正是�?duì)上市公司價(jià)值的瘋狂透支，導(dǎo)致了如今的大幅下跌，而這其中，新科“三折”股中國(guó)石油的經(jīng)歷最能說(shuō)明一切。

　　“我是站在中石油的高崗上，24塊錢我補(bǔ)了第一次倉(cāng)，前兩天破發(fā)了，我想總不至于再跌，又補(bǔ)了一次。現(xiàn)在有人告訴我H股才10塊港幣，我這個(gè)恨啊。”坐在北京的交易所里，李晶璞的心早就飄到香港股市，他最近學(xué)會(huì)了個(gè)新名詞——A/H股溢價(jià)，“你說(shuō)為什么打折？明擺著，原來(lái)那是忽悠咱們吶！”

　　“一開(kāi)始說(shuō)4500是底，然后說(shuō)3500是底，現(xiàn)在連3000都跌破了。”網(wǎng)友“不牢不套”的抱怨反映了不少投資者的心態(tài)，在分析師們一次次拋出的“鐵底”被擊破時(shí)，投資者的信心已大打折扣，“現(xiàn)在專家又跑出來(lái)說(shuō)‘超跌股有機(jī)會(huì)’，誰(shuí)知道超跌股會(huì)不會(huì)再超跌啊？”

　　“價(jià)廉”未必“物美”

　　在著名財(cái)經(jīng)評(píng)論員葉弘的博客里，有著這樣一段話：“有不少人比商家更聰明，他們冬天買夏天的衣物，夏天買冬天的衣物，反季節(jié)消費(fèi)，中間的差價(jià)很大。這樣的消費(fèi)者有點(diǎn)類似股市中的價(jià)值投資者。這樣做的前提是：一要耐得住寂寞，二要有閑錢，三要有眼光。”在超市，打著“三折”標(biāo)牌的商品，一定會(huì)被搶購(gòu)一空，不過(guò)換到股票市場(chǎng)，這樣的規(guī)律顯然不再適用。

　　眼看著手中的股票日漸縮水，投資者將注意力放回到“價(jià)值投資”這棵稻草上，一只股票的長(zhǎng)期走勢(shì)，“拼”的是企業(yè)基本面的牢固，“價(jià)廉”未必“物美”，這樣的共識(shí)正在確立。

　　“我建議大家還是再等一等，觀望一下未來(lái)一段時(shí)間的趨勢(shì)。”平安證券投資銀行部的凌愛(ài)文向記者介紹，由于目前市場(chǎng)拋售壓力較大，任何一次反彈都可以看到出貨的跡象，做空仍是主流方向。在這樣的大形勢(shì)下，散戶沒(méi)有必要去冒這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，“等待是最好的方法。”

　　對(duì)于“打折”股票，凌愛(ài)文表示價(jià)格并非衡量股票的標(biāo)尺，市盈率、企業(yè)所在行業(yè)未來(lái)的成長(zhǎng)性，應(yīng)該成為投資者衡量股票價(jià)值的標(biāo)準(zhǔn)。而目前顯然還不是最好的機(jī)會(huì)，“打折”股票還有可能繼續(xù)打折，而下一輪的機(jī)會(huì)，還會(huì)出現(xiàn)在企業(yè)發(fā)展前景光明的藍(lán)籌股中。

　　“毛票基金”不惹人愛(ài)

　　跌跌不休的股市創(chuàng)造的不僅僅是打折股票，還有“毛票基金”，甚至有兩只基金在上周“破六”。基金一季度報(bào)告中透露，單邊下跌的A股市場(chǎng)使得58家基金公司旗下的346只基金，共虧損6000多億。

　　“你說(shuō)這專業(yè)人士把錢越炒越少，讓我們?cè)趺崔k？”手里拿著銀行發(fā)的新基金介紹，劉雅靜一臉迷茫，她“有幸”成為了毛票基金擁有者中的一員，而對(duì)于五毛基金，她表示絕對(duì)再也不會(huì)出手了，“還是看看吧，五毛凈值太嚇人了，說(shuō)不定什么時(shí)候就清盤了。”

　　雖然目前股市有回暖跡象，但基金的春天還沒(méi)有再次到來(lái)。在記者采訪的大多數(shù)投資者中，都表示對(duì)“五毛基金”沒(méi)什么興趣，凈值低未必有投資價(jià)值的理念，已經(jīng)為越來(lái)越多的人所接受，號(hào)稱在股海操練了五年的老崔更是直接：“說(shuō)句實(shí)在的，五毛基金不就說(shuō)明基金公司能力不行嗎？誰(shuí)還會(huì)去買呢？”

　　凌愛(ài)文介紹，前一段由于股市普跌，一些基金跌破一元凈值也情有可原，而基金在前一段的調(diào)整中已降低了倉(cāng)位，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)已經(jīng)降低。不過(guò)投資者還是應(yīng)該以觀望為主，等待入場(chǎng)的機(jī)會(huì)。(記者 吳楠)