當(dāng)市場弱勢的時(shí)候，開放式基金反而開始萌發(fā)分紅沖動。

　　匯豐晉信基金公司昨日發(fā)布公告，擬決定對其所管理的匯豐晉信龍騰股票型開放式證券投資基金實(shí)施第一次分紅，每10份基金份額派發(fā)紅利4.66元。值得注意的是，匯豐晉信龍騰股票型開放式證券投資基金成立于2006年9月27日，此次分紅為其成立近兩年來的首次分紅。

　　而僅僅在最近一個(gè)星期內(nèi)，就有6只基金先后發(fā)布分紅公告。在并非分紅高峰的6月，上述的基金分紅頻率，倒形成了一個(gè)少見的小高峰。

　　曾是擴(kuò)張利器

　　如今基金的分紅之所以顯得突兀，是因?yàn)樵谶^去兩年內(nèi)，開放式基金的分紅一直被作為一種擴(kuò)張規(guī)模的工具。

　　自2006年末開始，由上海一家基金管理公司獨(dú)創(chuàng)的“大比例分紅+基金集中申購”的凈值歸一營銷方法，一舉成為業(yè)內(nèi)規(guī)模擴(kuò)張的利器，一路從南向北，從沿海向內(nèi)地，攻城略地，戰(zhàn)無不克。

　　根據(jù)統(tǒng)計(jì)，2007年初業(yè)內(nèi)規(guī)模排名前十二強(qiáng)的基金管理公司，在2007年中平均的規(guī)模增長速度為278%。其中前兩位的公司增長速度分別達(dá)到506%和482%。可以說，以“大比例分紅”為先導(dǎo)的各類基金持續(xù)營銷戰(zhàn)術(shù)在其中占據(jù)了主要位置。

　　一時(shí)間，分紅和大型基金銷售活動掛鉤，似乎成為一種慣例。

　　動機(jī)開始多樣化

　　而從目前來看，基金分紅已經(jīng)基本脫離了以往“大比例分紅+大張旗鼓營銷”的激烈模式，分紅的指向也不再只著眼于規(guī)模擴(kuò)張。

　　統(tǒng)計(jì)了最近實(shí)施分紅的匯豐龍騰、銀信添利、中信雙利、易方達(dá)精選、銀華保本等基金的分紅前后狀況可以發(fā)現(xiàn)，基金分紅活動的動機(jī)開始多樣化。

　　其一，作為倉位調(diào)整的工具。部分偏股基金在今年1季度時(shí)開始大力降低倉位，至今已經(jīng)持有大比例現(xiàn)金多時(shí)。在目前市場機(jī)會不明顯時(shí)候，通過分紅，一定程度地降低了閑置資金水平，也為基金長期業(yè)績排名打下點(diǎn)基礎(chǔ)。

　　其次，加大客戶回報(bào)力度、保留勝利成果。部分基金在分紅前后并未推出任何營銷活動，分紅更可能是弱市中保存歷史積累、樹立公司品牌的考慮。

　　其三，作為長線營銷活動的支持。一些基金在推出分紅的同時(shí)，同時(shí)伴以公司旗下基金的定期定投推廣業(yè)務(wù)。該活動雖屬基金營銷，但是已然脫離過去強(qiáng)烈的擴(kuò)張沖動的范疇。

　　分紅觀念仍需轉(zhuǎn)變

　　然而，市場人士指出，分紅操作的轉(zhuǎn)向并不意味著行業(yè)分紅理念的徹底轉(zhuǎn)變，雖然短期內(nèi)可能是一個(gè)契機(jī)。

　　從目前看，分紅在多數(shù)公司仍然被劃作市場營銷范疇。如何通過分紅實(shí)現(xiàn)更高的管理規(guī)模，而非持有人的長期凈值增長，依然是很多公司考慮分紅方案的出發(fā)點(diǎn)，而剛過去的2007年已經(jīng)證明了上述想法的傷害性。

　　同樣重要的是，只有基金持有人投資意識的提高才是行業(yè)分紅理念走向健康發(fā)展的關(guān)鍵，如何讓基金投資人真正接受長期投資的理念，摒棄凈值等迷思，亦值得業(yè)內(nèi)思索。(周宏)