昨天，銀監會官員再次重申銀行不能承擔 “兜底”的風險。銀監會銀行監管二部張小松在接受記者采訪時表示：“一直比較關注表內信貸資產轉移到表外、而風險沒有轉移的情況。如果要做表外的，一定要把風險轉移出去，銀行不能承擔 ‘兜底’的風險。監管部門要保證業務和產品的合規性。”記者從已經上市的產品看，信托理財產品也已經開始“換裝”，但銀行方面不擔保、不保本的承諾讓不少投資者有點沒底。

　　另辟其它擔保途徑

　　家住靜安的楊女士近日來電咨詢，自己是銀行理財產品的老客戶了，但最近打算購買的一款信托理財出現了讓人有點 “沒底”的補充說明： “如發生借款人完全喪失清償能力的最不利情況下，投資者將全部損失本金。”楊女士反映，自己買信托類理財產品也很久了，收益基本都跑贏了銀行定存，可現在沒了銀行擔保，會不會出現意外損失？

　　對此，記者采訪了滬上幾家銀行的相關業務負責人，基本觀點是，對融資性信托產品來說，沒有了銀行 “保駕護航”，其他抵押擔保方式必須有所作為。而老百姓在購買信托產品時，先看看有沒有銀行擔保，如果沒有，也不用馬上否定，再看看有沒有其它抵押擔保。

　　以平安信托發行的一款資金信托計劃為例，就是由借款人以土地作為抵押，同時，法定代表人以個人資產作無限責任擔保。也有業內人士給出了不同觀點：借款人是該行的優質大客戶，信用等級較高。減少了擔保環節，還能讓利于投資者。

　　而此前不久一只陽光私募信托“豐收盈寶”因凈值下跌75%，達到了強制平倉線而被迫清盤，成為今年首只因凈值暴跌而清倉的陽光私募。讓人頗感安慰的是這只信托產品的投資者卻毫發無傷，作為“優先收益人”仍然獲得了8%的年利率。

　　業內人士稱，銀行擔不擔保未必會影響信托貸款產品的走向，關鍵在于設計結構上的創新，信托理財完全可以另謀出路。

　　用收益謀得青睞

　　銀行理財遭遇 “零收益”風波后，融資性信托產品以收益穩健而受到市場青睞。在此類產品的運作中，各方實現了多贏。獲得信托貸款的企業，在目前銀行信貸資金收緊的情況下，解決了資金難題。雖然現在銀行方面可能不再擔保，但信托理財良好的歷史表現也已經在投資者心中打下一片天地。

　　透過信托貸款的平均利率水平，不難發現融資性信托項目為何不斷升溫。2008年5月國內發行的集合信托產品中，貸款類產品的平均期限為1.64年，平均預期年收益率為8.68%。

　　較高的收益也頗讓投資者青睞。根據西南財經大學信托與理財研究所的研究報告，信貸資產類產品卻贏得了投資者青睞。從2月份起，信貸資產類產品的發行量就每月見漲，到今年6月，信托類產品和信貸資產類產品發行數量分別為223款和187款，二者均創下歷史新高。(記者 崔燁）