隨著時間的推移，半年報業績披露工作即將拉開序幕。由于半年報業績預喜公告制度以及上市公司調研的蔚然成風等因素，上市公司業績漸趨于明朗化，故越來越多的市場參與者認為半年報不會產生業績浪，也難以產生相應的投資機會。那么，如何看待這一信息呢？

　　小范圍業績浪仍有

　　對此，筆者也認同上市公司業績趨于明朗化，但并不認同上市公司在定期報告公布期間不會產生業績浪，為何？主要存在著兩個因素，一是業績的可持續性問題。由于上市公司在公布業績預喜公告之際，往往會公告業績增長的原因。同時，當上市公司公布定期報告時，也會公布行業發展趨勢、公司經營情況等信息。而對于這些信息，不同的市場參與者站在不同的角度，或有不同的認識。有市場參與者或許會從這些信息中挖掘到公司未來業績可持續增長的信號，這就意味著在這部分投資者眼里，上市公司的業績是持續增長的，那么，目前股價充其量反映了當時的業績情況，但對未來的業績增長情況并未反映，故可低吸持有，從而推動著買盤力量的崛起，二級市場股價自然水漲船高，形成局部的業績浪。

　　二是定期報告，尤其是半年報與年報，往往還涉及到上市公司的分配問題，這往往非市場一般參與者所能知，這也會對二級市場股價產生較大的影響，在 2007 年半年報公布期間，中小板塊出現一個又一個的強勢股，其內在原因就在于半年報的分紅業績浪。尤其是在市場強勢行情中，含權后的搶權股價表現、除權后的填權股價表現均較為樂觀，所以，這也往往會推動著二級市場股價的強勢，從而形成局部的業績浪。

　　兩大思路尋機會

　　正由于此，筆者認為2008 年半年報或將形成小范圍局部的業績浪，尤其是因為上半年二級市場暴跌所帶來的股價超跌后的反彈行情強烈的背景下更是如此，畢竟部分上市公司的業績仍然在穩定增長，但他們的二級市場股價卻受累于上半年的大盤整體暴跌的系統性風險，所以，基本面與二級市場股價之間的反差也有利于今年半年報的業績浪行情產生。

　　故建議投資者可從兩大思路中尋找半年報業績浪。一是從業績增長趨勢與二級市場股價在上半年暴跌的背離趨勢中尋找投資機會。就目前來看，銀行股、地產股、鋼鐵股等品種中或將出現一定的業績浪行情。其中銀行股在今年上半年或因對業績預期不佳或因小非減持等因素，跌幅較為慘烈。但隨著近期公布的半年報業績預喜公告來說，較為樂觀，如此就顯示出基本面與股價的背離，所以，存在著短線的投資機會。興業銀行、招商銀行、浦發銀行等品種可低吸持有。而鋼鐵股中的承德釩鈦、西寧特鋼等品種因為產業鏈優勢明顯等因素，業績的增長或高于市場預期，那么，此類品種也可跟蹤。

　　二是從上市公司可持續性增長的角度選擇強勢股。由于上市公司的業績變化是動態的，但有時候二級市場股價表現卻只反映了上市公司某一時段的靜態業績，這一反差往往會給那些具有戰略目光的投資者帶來投資機會。比如說浙江龍盛，在業績預告后，二級市場股價一度滯漲，因為不少業內人士認為業績預告已反映了產品價格上漲的預期。但想不到的是，由于節能減排等因素，產品價格仍延續著上升軌道持續走高，那么，二級市場股價自然會隨之上漲，這可能也是近期股價再起波瀾的原因。

　　因此，在實際操作中，投資者可重點關注這兩方面因素的可持續性成長股，一方面是產品價格有望持續上漲的品種，主要是指那些受益于節能減排產業政策的品種，比如說紡織印染助劑的浙江龍盛、傳化股份、德美化工，再比如說水泥板塊的江西水泥、青松建化等，再比如說 PVC 的中泰化學、英力特等。另一方面則是行業應用前景樂觀，未來產品訂單有望繼續旺盛的品種，比如說余熱發電的海陸重工，由于余熱發電有利于企業，有利于社會，所以，余熱發電設備將面臨著極大的發展機遇，可跟蹤。再比如說環保設備股，合加資源就是如此，公司的固棄物的處理設備或將面臨著長久的景氣支撐，前景可期。另外，對上海萊士、步步高、赤天化、興化股份等產能持續釋放的優質品種也可跟蹤。(渤海投資研究所)