今年以來，A股市場可謂“陰雨連綿”，不僅下跌幅度大，而且持續(xù)時間長。股市跌成“無底洞”，基金、QDII等投資品種也沒好日子過，市場持續(xù)萎靡。昨日雖有央行宣布下調(diào)貸款基準(zhǔn)利率和存款準(zhǔn)備金率的利好，但受外圍股市大幅下挫影響，疲弱不堪的滬深股市依然反彈難期，個股跌多漲少，滬指跌至1974.39點(diǎn)，再度創(chuàng)下本輪下跌新低。

　　資本市場的持續(xù)低迷催生投資者的保本投資意識，穩(wěn)健型低風(fēng)險的銀行理財產(chǎn)品成弱市新寵，投資者在高風(fēng)險的股票、商品市場被壓抑的投資需求，轉(zhuǎn)而進(jìn)入收益相對穩(wěn)健的銀行理財市場尋求釋放。

　　穩(wěn)健風(fēng)格成弱市主旋律

　　據(jù)新浪網(wǎng)近日進(jìn)行的一項(xiàng)調(diào)查顯示(共有57984人參加)，關(guān)于“股市在經(jīng)過大跌后能否出現(xiàn)反彈？”的問卷中，選擇不會有大幅反彈的占到54.63%；選擇繼續(xù)震蕩占17.5%，也就是說有逾七成的投資者依然對市場持悲觀態(tài)度；而在另一項(xiàng)“您認(rèn)為會有后奧運(yùn)行情的出現(xiàn)嗎？”調(diào)查中，選擇“不會”的占到69.48%，而僅有12.09%受訪者認(rèn)為“會有后奧運(yùn)行情”……資本市場信心的低迷由此可見一斑。

　　市場的持續(xù)萎靡令投資者的保本投資意識逐漸增強(qiáng)，相應(yīng)的，也給穩(wěn)健型的銀行理財市場迎來了巨大的發(fā)展機(jī)遇。數(shù)據(jù)表明，盡管各種銀行理財產(chǎn)品的收益表現(xiàn)不同，但其發(fā)行規(guī)模卻呈節(jié)節(jié)攀高的態(tài)勢。根據(jù)西南財大信托與理財研究所的統(tǒng)計，今年8月份，35家商業(yè)銀行共發(fā)行理財產(chǎn)品576款，數(shù)量較7月份再升8.7%，而與1月份的343款相比，增幅更是高達(dá)70%。

　　保本低風(fēng)險理財產(chǎn)品的熱銷，說明穩(wěn)健風(fēng)格已成弱市主旋律。投資者在高風(fēng)險的股票、商品市場被壓抑的投資需求，轉(zhuǎn)而進(jìn)入收益相對穩(wěn)健的銀行理財市場尋求釋放。然而，理財專家提醒，穩(wěn)健風(fēng)格已成當(dāng)前理財市場主旋律，對于一些看似風(fēng)險較低的產(chǎn)品投資者仍然應(yīng)該認(rèn)真加以甄別，保證資金安全。專家認(rèn)為，選擇銀行理財產(chǎn)品也要對比衡量，盡量“貨比三家”。并非預(yù)期收益越高的產(chǎn)品就越好，一定要看清產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)情況和對于應(yīng)對風(fēng)險的條款，是否保本，可否提前贖回，可否質(zhì)押，有無管理費(fèi)等等。實(shí)際上，同類的產(chǎn)品在各家銀行的預(yù)期收益也會出現(xiàn)差異。

　　理財期限呈短期化

　　市況不好，低風(fēng)險的產(chǎn)品自然受到歡迎，各金融機(jī)構(gòu)也開始轉(zhuǎn)變產(chǎn)品設(shè)計理念，開始走穩(wěn)健路線，適時推出一些固定收益類的低風(fēng)險理財產(chǎn)品。投資債券、票據(jù)、信托等市場的理財產(chǎn)品開始大量發(fā)行。如一些銀信合作的理財產(chǎn)品，資金運(yùn)用于央行票據(jù)、房地產(chǎn)、市政建設(shè)、貸款等渠道，能有效地為客戶規(guī)避股市震蕩造成的收益損失。

　　與去年新股理財產(chǎn)品一枝獨(dú)秀相比，如今人民幣信貸類和票據(jù)類理財產(chǎn)品成為市場主流，理財期限呈現(xiàn)短期化的趨勢。據(jù)統(tǒng)計，8月份，理財期限在6個月以內(nèi)的短期產(chǎn)品發(fā)行了413款，市場占比增至71.7%。從投資風(fēng)格上來看，穩(wěn)健風(fēng)格仍是8月份銀行理財產(chǎn)品的主旋律，穩(wěn)健型理財產(chǎn)品占比92.7%，其中包括199款信貸類理財產(chǎn)品。

　　8月份到期的銀行理財產(chǎn)品，除QDII外，其余品種普遍實(shí)現(xiàn)了預(yù)期收益。據(jù)西南財經(jīng)大學(xué)理財研究所最新報告，8月份共有321款銀行理財產(chǎn)品到期，其中到期收益率等于預(yù)期收益率的產(chǎn)品占比84.42%，高于預(yù)期收益率的產(chǎn)品占比6.23%，總體上看收益實(shí)現(xiàn)良好。信貸資產(chǎn)類理財產(chǎn)品表現(xiàn)搶眼，收益率逆市攀高。據(jù)普益財富的統(tǒng)計，8月份最后一周33款6個月期以下產(chǎn)品的平均收益率達(dá)到5.17%，14款6個月至1年期限產(chǎn)品的平均收益率接近6%。

　　銀信理財產(chǎn)品占主流

　　據(jù)普益財富最新的統(tǒng)計顯示，今年8月，銀信合作理財產(chǎn)品繼續(xù)保持15%以上的增長，信貸類產(chǎn)品規(guī)模為199款，但相比上月228款有所減少。另一方面，在信貸資產(chǎn)類產(chǎn)品出現(xiàn)下降后，今年8月票據(jù)資產(chǎn)類理財產(chǎn)品后來居上。其發(fā)行量為137款，占本月銀信產(chǎn)品總數(shù)的37.13%。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，固定收益類的銀行理財產(chǎn)品之所以受到歡迎，與其本金有保障，收益有保證有關(guān)。銀行的信托類理財產(chǎn)品一般是將募集資金投向風(fēng)險較低、收益相對較高的優(yōu)質(zhì)企業(yè)項(xiàng)目。從歷史數(shù)據(jù)看，該類產(chǎn)品一般都能達(dá)到預(yù)期最高收益率，并且風(fēng)險較低，所以，銀行信托類產(chǎn)品的穩(wěn)健性，往往優(yōu)于結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品。近期到期的信托類產(chǎn)品中，多款均達(dá)到預(yù)期收益上限。票據(jù)類理財產(chǎn)品之中由于保證本金的比較多，今年發(fā)行的大約300款產(chǎn)品中有63款是保證本金的，其中甚至有11款保證收益，低風(fēng)險加上比較高的收益使得這些產(chǎn)品在同類產(chǎn)品中具有最高的投資價值。

　　專家觀點(diǎn)

　　風(fēng)險依然存在

　　理財專家提醒投資者，即使信貸資產(chǎn)類和票據(jù)類理財產(chǎn)品是穩(wěn)健的理財產(chǎn)品，但是風(fēng)險依然存在。如信貸資產(chǎn)類理財產(chǎn)品可能由于信用主體未能及時償還貸款或無法完全償還貸款本息而造成投資者的損失。而票據(jù)類理財產(chǎn)品也可能由于票據(jù)無法承兌而造成投資者損失。又如自去年銀監(jiān)會叫停了商業(yè)銀行對融資性信托提供擔(dān)保后，此類信托類理財產(chǎn)品的風(fēng)險不再轉(zhuǎn)移給擔(dān)保銀行，而完全由投資者自行承擔(dān)。在選擇此類產(chǎn)品時一定要關(guān)注其所投向企業(yè)的信用程度和綜合實(shí)力，同時了解把握推出該類理財產(chǎn)品的商業(yè)銀行選擇優(yōu)質(zhì)客戶、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、履行理財受托人和資產(chǎn)管理人的能力，切實(shí)為自己防范和控制好此類理財產(chǎn)品的風(fēng)險。

    因此，如果銀行能對產(chǎn)品本身進(jìn)行承諾，保證本金甚至是保證收益的話，無疑更能降低產(chǎn)品的風(fēng)險。理財專家同時建議，投資者不應(yīng)盲目跟風(fēng)或被較高的收益率所迷惑，應(yīng)該更加注重保證本金甚至保證收益。(宋宋 秋寧)