編者按:10月29日,第二輪全球協同降息大幕開啟。30日,全球股市及商品市場強勁上漲。不過,一個普遍的共識是,降息難挽狂瀾于既倒,明年的經濟形勢或比今年更嚴峻。于是,基金、風投等機構和普通投資者均需“過冬”。對機構而言,周期性不明顯的必需消費品行業成為基金和風投不約而同的首選；對散戶而言,仍是千年不變地選擇黃金避險。另外,著名基金經理呂俊提醒:債市收益將下滑。

　　投資者更偏愛穩健行業

　　對于周三夜間的這次降息,國信證券首席策略分析師湯小生認為是“必然之舉”,順應了全球降息大潮,在時點的把握上也考慮了與美聯儲降息的協同效應,對于緩解資金壓力、短期提振市場信心會有一定的正面影響,但影響有限。

　　申銀萬國分析師陳曉升、賀振華認為,經過本輪金融風暴之后,投資者對貨幣政策和資本市場的泡沫會有更深的認識。投資者對現金流豐富的行業和企業會更加偏好,同時,對經營穩健的行業和企業更加青睞。而消費者原有的負債消費模式或會發生重大變化,消費將更加穩健。

　　風投看好消費必需品

　　全球性的金融危機同樣波及到了中國境內的風險投資基金,不少的著名風險投資公司經理人及專家表示,在選擇投資時將更加謹慎,著重對居民必需的消費產品進行投資。

　　隨著市場陷入低迷期,風投基金融資量減少、回報放緩、退出時間延后是許多風險投資公司共同的感受。軟銀中國創業投資有限公司合伙人宋安瀾就表示,金融危機對風險投資行業“影響很大”。

　　在全行業紛紛準備“過冬”的形勢下,風險投資將更加謹慎地選擇投資方向,與老百姓生活密切相關的必需產品,如食品、醫藥、文化等行業將成為現在風投的投資重點。越是經濟不景氣的情況下,風險投資越會提高標準。但這些抗周期、抗衰退的行業,以及成長性很強的企業還是會贏得風投基金的青睞。

　　基金開始布局

　　實際上,以基金為代表的機構投資者對于非周期行業已經開始加快布局,統計顯示,基金在第三季度中對銀行、地產、鋼鐵、煤炭、建材以及有色金屬等周期性行業進行了集中減持,而抗周期性的交通運輸、醫藥和食品飲料行業被基金小幅增持,這體現出了基金在經濟下行階段主動回避周期性行業的投資策略。

　　國海富蘭克林基金表示,4季度建議配置醫藥等具有抗周期性的行業。值得關注的是,昨日深圳著名醫藥企業健康元在昨日尾盤突然放量漲停,顯示有大資金已經開始進駐這些主營業務良好的超跌醫藥股。

　　黃金投資

　　降息刺激黃金上漲謹慎參與金價反彈

　　紐約商品期貨交易所周三現貨金報754美元,周二報744.30美元。受國際金價上漲帶動,上海黃金期貨價格延續反彈格局,主力合約AU0906收報168.5元/克,漲5.62元/克,漲幅3.45%。隨著更多減息和央行采取措施,包括黃金在內的所有資產賣壓都減弱。

　　隔夜美聯儲降息,美元大幅下滑,支撐國際金價反彈,COMEX12月期金在周四電子盤交易時段反彈至770美元附近。

　　因面臨嚴重金融危機,且經濟面臨深度萎縮,美聯儲周三宣布降息50個基點至1%,貼現率降50個基點至1.25%,受此影響,美元大幅回落,美元指數大跌2%至84.163點。

　　美元的調整有利于黃金的企穩,國際金價再度回升至750美元上方,短期或將維持震蕩走高的格局。中期來看,在美聯儲降息之后,歐元等高息貨幣將面臨更大的降息壓力,且降息的預期空間比美元更大,一旦歐央行大幅降息,金融危機在美國以外國家繼續深化,美元或重回升勢,這對黃金不利。

　　操作上,中信建投期貨朱遂科建議,多單謹慎持有,跌破750美元止損,上方阻力800美元。

　　如果金融救援最終導致了通貨膨脹,黃金在金本位制下,又將成為資金的理想避險場所。但是,目前市場還不夠明朗,金價雖在美元調整之時出現小幅反彈,但反彈能持續多久值得思考,短期內金價會呈現震蕩走勢。

　　鏈接

　　AC尼爾森調查顯示

　　中國城市居民青睞儲蓄和黃金

　　昨日,“2008招商證券論壇”發布的《中國城鎮居民投資意愿調查》顯示,受近期金融市場不穩定的影響,北京、上海、廣州等核心城市的居民對于金融海嘯的感受最直接,且投資的信心明顯下降,但并沒有明顯減持投資產品的趨勢,同時居民對黃金、投資型保險、藝術類收藏品以及地產、銀行理財產品的投資意愿正在逐步走強。

　　該報告由全球著名的AC尼爾森市場研究公司具體執行。調查人群覆蓋了北京、上海、廣州等全國十六個大中城市,內容涉及不同城市居民在銀行理財產品、黃金、藝術類收藏品、股票、基金、投資型保險、債券等多種方式的投資信心和意愿趨勢進行跟蹤調查。據悉,該報告旨在對當前經濟波動對全國城鎮居民在投資方面所產生的影響進行綜合分析,其結果真實而準確地反映了當今社會大眾對于經濟金融走勢的看法與態度。

　　調查報告具體分析了2008年第三季度至第四季度的情況,結果顯示我國城鎮居民對未來三個月的整體投資市場信心較弱,但投資意愿并未減弱,表明居民對整體投資市場持觀望態度。調查指出,居民對黃金、投資型保險、藝術類收藏品以及地產、銀行理財產品的投資意愿正在逐步走強,但對其它類型的投資則不會有明顯變化。

　　另外,調查顯示未來三個月,居民對儲蓄的信心及意愿顯著增強,表明儲蓄是目前CPI(消費者物價指數)高漲的市場環境下,居民規避風險的權宜之計。(記者賈肖明)