近期，A股市場在外圍市場持續調整的背景下走出獨立行情，指數震蕩攀升，市場成交量急劇放大。據記者了解，不少基金上周進行了加倉操作，試圖更積極地分享反彈成果。

　　A股走出獨立行情

　　上周指數以跳空高開之后高走的形式拉開了上漲的序幕，A股市場在外圍市場的調整中走出獨立行情，指數震蕩攀升，兩市指數以年內第二大周漲幅報收。市場成交量比上一周放大近2倍。

　　盤面中可以看出，以機械設備、基建、建材為代表的政策受益板塊連續走強，有效帶動了市場的活躍，個股呈現普漲的格局。

　　在短線資金的積極推動下，低價股表現強勢，金融、石化等權重板塊雖然受制于外圍市場的不利環境，但整體表現穩定，對指數上漲打下了扎實的基礎。煤炭、有色、鐵路設備、電氣設備等板塊的相繼活躍有效推動了指數的上行。約一周多的時間，A股市場已上漲約20%，不少個股連續漲停，有的個股已翻倍有余，市場體現出明顯的賺錢效應。

　　部分基金開始加倉

　　在政府公布十項措施、4萬億的經濟刺激計劃后，一些新基金普遍加快了建倉步伐。

　　統計數據顯示，從今年5月以來至11月17日，共發行了53只基金，合計725.15億份。其中33只屬偏股型基金，這些新發基金普遍持謹慎建倉的態度，長時間內保持著較低的股票倉位。但一方面隨著對于市場判斷的調整，另一方面也是由于6個月建倉期臨近，這批新基金出現了加倉趨勢。

　　事實上，除了新基金，也有老基金在積極做多。一位知名基金經理早在政府公布4萬億刺激計劃之前即已開始逐漸加倉買入。雖然此前由于市場下跌，排名也迅速下滑。但這段時間以來，其凈值迅速反彈，排名重躋身前1/4行列。

　　德圣基金研究中心的數據顯示，上周各類以股票為主要投資方向的基金平均倉位小幅回升，只有為數不多的保本基金在反彈中實施了明顯的減倉操作。從單個基金的倉位變化看，上周有126只基金倉位上升2%以上，其中倉位增加5%以上的基金數量有48只。這些加倉的基金更多分布在一些規模偏小，操作靈活的基金上，它們積極地試圖把握市場短期上漲帶來的波段操作機會。

　　數據顯示，上周漲幅較小的板塊是公用事業、化工、金融服務、醫藥、信息設備。而在一些基金加倉或調倉的方向中，鐵路設備等交運設施受到了普遍青睞。此外，電氣設備、建筑等增長相對明確的行業也是基金重點配置的對象。

　　此輪反彈性質不同

　　有基金經理表示，此輪反彈的主因是強烈的財政政策在很大程度上改變了人們對原先日益惡化的宏觀經濟的擔心，中國經濟的增長某種程度上得到了一定的保障。應該說，這一次由基本面預期改善引發的反彈，持續性強于前兩次針對股市的救市政策。

　　其次，十大政策出臺使得市場再次顯現主題性投資機會。匯豐晉信基金公司指出，經濟刺激政策的推行可以有效拉動機械設備、基建、建材等上下游行業的發展，涉及證券市場眾多行業板塊，板塊間的輪流活躍將有效改變以往行情缺乏持續性投資機會的尷尬局面。

　　在上周后半階段的行情中，市場呈現出普漲的格局，眾多低價股的連續大漲顯示外圍資金開始積極進入，賺錢效應開始顯示。

　　不過，雖然反彈激起了投資者的熱情，但也有業內人士指出，從短線看，本周反彈仍將延續，但市場震蕩會加大。對于整體反彈的時間和高度，仍然偏于謹慎。不僅僅是因為最新披露的宏觀數據顯示經濟面臨嚴峻挑戰，而且即使有政府支持的4萬億元投資計劃，計劃的落實還需有一定的時間周期，目前來看，短線炒作明顯，投資者應保持適度的謹慎。

　　德圣研究中心也認為，政策效應需要較長時間釋放，難以在短期內扭轉趨勢。短期內經濟走勢并不樂觀，表明股市上漲屬于修復性反彈的可能性更大。

　　鐵路設備、電氣設備、建筑等增長相對明確的行業是基金重點配置對象。(記者 徐國杰 上海報道)