盡管此前基金經理紛紛表示市場已進入合理估值區域，但在行情啟動之初，不少基金卻大幅拋售熱門股，籌碼轉而成為游資口中的“美餐”。隨著行情的展開，部分基金又翻手做多，海螺水泥、中國南車、三一重工等基金傳統重倉股成為游資和基金“角力”的對象。

　　游資基金短兵相接

　　在上周行情的前半段，基金與游資們出人意料地展開了一場短暫的攻防戰。以往很少介入基金重倉股的游資們，突然對這些個股展開了猛烈的攻擊，遭遇突襲的基金在暴漲中拋出不少籌碼，轉瞬間就被游資們吞入腹中。

　　以海螺水泥為例，作為上周行情中最熱門板塊的龍頭股之一，海螺水泥上周漲幅高達30%。TOPVIEW數據顯示，一周時間內，海螺水泥的機構持倉比例從62.3%下降到60.7%。

　　這其中，基金成為拋售的主力。上周一賣方席位前十名中有八家為基金，上周二賣方席位中也有七家為基金。而與此同時，買方席位中基金席位卻寥寥無幾，諸如東方證券上海寶慶路營業部等游資集中的營業部卻赫然在目。無獨有偶，在中國南車、三一重工、武鋼股份等基金重倉股上周的強勢上漲中，類似海螺水泥的一幕也在不斷重復上演。

　　不過，有趣的一幕是，當許多基金將反彈視為減倉機遇后，游資的兇悍炒作卻讓他們陷入了尷尬境地。這導致在部分個股暴漲后，一些基金“后悔了”。從上周下半周的交易來看，包括海螺水泥在內的許多個股在高位得到了不少基金的增持，而素來快進快出的游資們，則選擇了落袋為安。

　　誰主導未來？

　　雖然上周基金與游資對決的結果是游資賺的盆滿缽滿，基金則少有收益，但這并不意味著基金的失敗。

　　分析人士指出，基金的操作向來以長線布局為主，短線炒作本來就非其擅長。而從上周的走勢可以發現，基金的投資思路并沒有因為突遇反彈而改變，回避周期性品種，增持防御性品種仍然是基金的投資主線。

　　某私募人士則認為，游資制造的行情雖然兇猛，但卻不具有持續性。真正要發動一波中級反彈行情，還是需要包括基金、券商、保險等機構的力量。

　　“大家心里都清楚，真正能主導市場趨勢的還是機構。現在基金手里的資金很多，因此基金的動作將會直接影響行情的深度。但是很遺憾，我們現在看到的是，基金間更多的是分歧而非合力。”該人士說。

　　盡管市場對基金寄予厚望，但今年A股市場一路暴跌帶來的慘痛記憶卻深刻烙在了許多基金經理的腦海里。某基金經理表示，雖然政府意圖通過加大投資來刺激經濟，但就當前A股市場而言，并沒有足夠的信心讓自己“激進”起來。他指出，市場的熱點仍然顯得散亂，投資方向不容易明確，而經濟環境是否會進一步惡化尚未得知。在這種情況下，每一筆投資都包含著未知的風險。

　　不過，從記者了解情況來看，許多基金經理對12月的行情仍頗為期待。除了年末排名壓力可能引發的基金增倉外，市場下跌空間有限也成為他們的共識。(記者 李良)