進(jìn)入11月以來(lái)，債市出現(xiàn)較大波動(dòng)，債券的收益率已經(jīng)降到了一個(gè)相對(duì)來(lái)說(shuō)比較低的位置。昨日央行宣布大幅降息，基金業(yè)內(nèi)人士紛紛表示，降息幅度超預(yù)期，利好債市和債券基金。同時(shí)他們也表示看好明年債券市場(chǎng)的行情，但因?yàn)槊髂陚�券市�?chǎng)存在不可避免的大幅波動(dòng)，投資人應(yīng)適當(dāng)降低收益預(yù)期。

　　降息利好債市債基

　　好買(mǎi)基金研究中心指出，本次大幅降息超市場(chǎng)預(yù)期，對(duì)債券市場(chǎng)影響積極，受降息影響債券市場(chǎng)收益率將下降，債券價(jià)格上揚(yáng)。大幅降息對(duì)債券市場(chǎng)和債券型基金影響較為直接，經(jīng)過(guò)調(diào)整后的債券市場(chǎng)更加健康，再加上本次降息將大大緩解債市的透支狀況，債券市場(chǎng)和債券型基金的理論漲幅約在4%左右。如果債市出現(xiàn)一步到位的現(xiàn)象，建議投資人可暫時(shí)獲利了結(jié)。

　　債市明年仍有機(jī)會(huì)

　　鵬華價(jià)值優(yōu)勢(shì)基金經(jīng)理程世杰指出，國(guó)內(nèi)貨幣政策進(jìn)入降息周期而開(kāi)始的新一輪債券“牛市”將在明年得到延續(xù)。如果近期傳言中的地方政府債券獲批發(fā)行，將進(jìn)一步完善國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，豐富投資品種，也有利于債券市場(chǎng)的表現(xiàn)。

　　浦銀安盛優(yōu)化收益基金擬任經(jīng)理段福印認(rèn)為資金供給也將是2009年債券市場(chǎng)的一大機(jī)會(huì)，“包括法定存款準(zhǔn)備金率下調(diào)放松的銀根、銀行貸款謹(jǐn)慎增加債券配置的需求，以及股市股市避險(xiǎn)資金等多個(gè)來(lái)源的資金都將云集債市。”

　　國(guó)投瑞銀穩(wěn)定增利基金經(jīng)理韓海平也表示，明年上半年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的壓力比較大，存在一定通縮壓力和較大的降息空間。在這樣的環(huán)境中，債券還應(yīng)有一個(gè)比較好的表現(xiàn)。

　　應(yīng)適當(dāng)降低收益預(yù)期

　　段福印告訴記者，明年債市不會(huì)是一個(gè)單邊的牛市，期間波動(dòng)、甚至是大幅波動(dòng)不可避免，導(dǎo)致債券市場(chǎng)大幅波動(dòng)的可能因素在于未來(lái)通貨膨脹形勢(shì)的反復(fù)、國(guó)際資本流動(dòng)的變化、股票市場(chǎng)的階段性上漲。“最近一段時(shí)間部分無(wú)擔(dān)保信用債券價(jià)格的大幅波動(dòng)，可能就是未來(lái)債券市場(chǎng)波動(dòng)情況的預(yù)演。因此，明年的債券投資將對(duì)基金經(jīng)理帶來(lái)非常大的挑戰(zhàn)。”

　　那對(duì)于個(gè)人投資者來(lái)說(shuō)該如何選擇債券或債基呢？韓海平表示：個(gè)人投資者選擇債券或債基時(shí)，一定要特別注意風(fēng)險(xiǎn)防范，也就是說(shuō)，債券如果在未來(lái)出現(xiàn)調(diào)整的時(shí)候，應(yīng)該選擇那些相對(duì)來(lái)說(shuō)投資風(fēng)格比較穩(wěn)健的債券基金來(lái)進(jìn)行投資，對(duì)于信用債投資比例過(guò)高的基金應(yīng)該回避。“投資債券基金，也要系好安全帶，防止以后的顛簸。另外，對(duì)于債券基金的收益預(yù)期，投資人應(yīng)適當(dāng)降低。”(記者 曾小花)