近期A股市場(chǎng)繼續(xù)低位振蕩，上證指數(shù)一直在2000點(diǎn)下方運(yùn)行。由于投資者對(duì)于后市預(yù)期謹(jǐn)慎，封閉式基金市場(chǎng)上成交價(jià)下跌幅度大于凈值的下跌幅度導(dǎo)致折價(jià)率不斷擴(kuò)大。截至上周末，大盤封閉式基金的平均折價(jià)率達(dá)到32.46%，超過六成的封基折價(jià)率超過30%。折價(jià)率不斷擴(kuò)大的同時(shí)適逢年底部分封閉式基金可能實(shí)現(xiàn)分紅，天相投顧指出，如果遇到市場(chǎng)反彈封閉式基金可能形成獨(dú)立行情。

　　成交價(jià)跌得比凈值厲害

　　根據(jù)天相投顧的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，上周31只封閉式基金加權(quán)平均凈值下跌2.26%而交易價(jià)格卻跌了3.55%，這使封閉式基金的折價(jià)率繼續(xù)擴(kuò)大。截至上周末，28只傳統(tǒng)封閉式基金的折價(jià)率較前一周上升1.42%，達(dá)31.54%，26只到期日較遠(yuǎn)的老封閉式基金折價(jià)率為32.46%，2只到期時(shí)間較近的封閉式基金折價(jià)率為12.33%，折價(jià)率超過30%的個(gè)基達(dá)到封基總量的60%以上。

　　天相投顧在報(bào)告中指出，折價(jià)率的繼續(xù)擴(kuò)大使得封閉式基金板塊機(jī)會(huì)形成；目前來看封閉式基金已經(jīng)具備了較高的安全墊優(yōu)勢(shì)。目前由于外部熱點(diǎn)缺乏，基金價(jià)格一直跟隨市場(chǎng)運(yùn)行。但如果遇到市場(chǎng)反彈或其他因素有可能助推高折價(jià)的封閉式基金形成獨(dú)立行情。

　　往年，年底分紅往往成為封閉式基金走出獨(dú)立行情的推手。由于分紅相當(dāng)于以正價(jià)贖回“打折”的分紅部分因此具有套利空間，此外分紅過后一些封閉式基金的折價(jià)率迅速擴(kuò)大，這將產(chǎn)生一個(gè)折價(jià)率回歸的填權(quán)行情。

　　少量封基仍具分紅潛力

　　雖然今年以來封閉式基金凈值都出現(xiàn)了不同程度的下跌，但由于2007年大牛市中積累的部分可分配收益留到今年，因此依然有部分基金具有分紅潛力。根據(jù)國金證券的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至三季度末仍有部分基金已實(shí)現(xiàn)收益依然為“正”(損失表現(xiàn)為未實(shí)現(xiàn)資本利得部分)。且截至11月21日，有6只封閉式基金凈值在面值以上部分中的前三季度單位已實(shí)現(xiàn)收益在0.15元以上，因此依然具有較大的分紅潛力。高折價(jià)加上分紅預(yù)期，部分封閉式基金或許能在年末出現(xiàn)較好的行情。

　　但同時(shí)分析師也提醒投資者，目前市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)依然巨大，寬幅振蕩的市場(chǎng)環(huán)境中，基金二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)的持續(xù)性也存在極大的不確定性，投資者在關(guān)注短期投資機(jī)會(huì)的同時(shí)還需保持謹(jǐn)慎。(記者陳芳)