2008年中國股市還有最后三個交易日，卻仍有一批開放式基金2007年豐厚的牛市紅利沒有分配。一些基金拖延牛市分紅的行為引發業界爭議和投資者的質疑。

　　業內人士分析，《基金法》和絕大多數基金合同中并沒有對年度分紅的時限進行明確規定，給基金拖延牛市分紅提供了條件，但基金業應該制定年度限期分紅的條款，規范這種基金無序分紅的狀態。

　　分紅無限期帶來的麻煩

　　據悉，在2004年6月開始實施的《證券投資基金法》中，并沒有對基金分紅進行明確規定，同時出臺的《證券投資基金運作管理辦法》對基金分紅采用了開放式的規定，“開放式基金的基金合同應當約定每年基金收益分配的最多次數和基金收益分配的最低比例�！辈�沒有規定分紅時限。

　　有法律界人士認為，單從法律意義上而言，由于沒有分紅時間限制，規定最低分紅比例的基金不管分紅還是不分紅，不管分紅是多還是少，都沒有違反法規和合同。從另一個側面來說，沒有分紅時限的基金分紅次數和基金收益分配的最低比例本身就是一個沒有任何約束力的條款。

　　從拖延分紅基金類別來看，拆分基金是2007年分紅不達標的主力。本報統計顯示，拆分基金中帶有“基金收益分配的最低比例”條款的共有9只，除華寶多策略基金今年3月分紅以外，其他8只基金今年前11個月都沒有分紅，按照最低分紅比例計算出來的分紅規模超過100億元。

　　2008年最后一個月，4只拆分基金先后分紅，在分紅公告中這些基金明確寫出了拆分后面值下降，最低下降到0.25元，對2007年紅利進行了數億元分紅。

　　其實，不僅是拆分基金，大比例分紅基金也面臨2007年牛市分紅不足的問題。例如，一只規定每年最低分紅比例為50%的基金，2007年年初4億份時從2.5元分紅到1元，分紅后管理規模激增到100億份，到2007年年底，該基金單位凈值變成1.5元，每份實現收益0.2元，合計新實現收益20億元，這樣該基金2007年度總實現分紅為26億元，分配了6億元，分配比例只有23%，明顯不足50%。

　　業內人士分析，2008年中國股市幾乎是單邊下跌，基金公司今年上半年分紅和下半年分紅有很大的不同，如果基金公司不拖延分紅，今年前4個月就把2007年規定的最低分紅分配出去，可以為投資者減少虧損數十億元。

　　此外，部分基金由于2007年的紅利沒有及時分配，基金最新單位凈值已經低于面值，按照基金合同的規定，已經無法對2007年年度收益進行分配。

　　建議設置年度分紅時限

　　針對目前基金業界的分紅亂象，業內專家建議對開放式基金設置年度分紅時限，以免在下一輪“牛轉熊”中再遇到類似的爭議和質疑。

　　天相投資顧問基金研究員聞群表示，開放式基金的分紅條款“五花八門”，既有按照《基金管理運作暫行辦法》設定條款的基金，又有條款模糊不清的基金，每只基金都應該對分紅條件、分紅最低比例還有分紅時限進行詳細的梳理，讓投資者更清楚基金的分紅政策。

　　不過，也有市場人士擔心，如果開放式基金的年度分紅時限也被設置在第二年4月底，和封閉式基金分紅時限重合，可能會對股市產生較大的市場沖擊。興業證券基金研究員徐幸福表示，考慮到開放式基金和封閉式基金分紅給市場帶來的沖擊，開放式基金分紅時限可以適當延長到第二年的6月底，既阻止了基金公司拖延開放式基金分紅，又能夠平穩分紅，保持股市的穩定�！　　蹲C券時報》