10月份的期市投資者大面積爆倉(cāng)“余波”未了，元旦首個(gè)長(zhǎng)假風(fēng)險(xiǎn)控制又令各家期貨公司“頭疼”。記者獲悉，為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)影響下的2009年首個(gè)長(zhǎng)假風(fēng)險(xiǎn)，各家期貨公司紛紛提前出招，但從形式上看，仍局限于大幅提高保證金和勸解客戶節(jié)前平倉(cāng)等手段。由于投資者對(duì)此前的暴跌心有余悸，大部分投資者將選擇清倉(cāng)觀望，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，今日期市將出現(xiàn)大規(guī)模平倉(cāng)現(xiàn)象。

　　保證金比例大幅提高

　　與以往長(zhǎng)假不同的是，為應(yīng)對(duì)2009年元旦假期風(fēng)險(xiǎn)，無(wú)論是交易所還是期貨公司，保證金大幅度提高成為共同特征。寧波杉立期貨公司昨日向所有客戶發(fā)出通知稱，自12月30日起，在原有保證金基礎(chǔ)之上，將上海期貨品種銅、鋅、黃金、天然橡膠和燃料油等各個(gè)合約交易保證金提高0.5個(gè)百分點(diǎn)，而對(duì)期鋁則大幅提高4個(gè)百分點(diǎn)。

　　據(jù)該公司上海營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理施興祥介紹，由于公司原有保證金比例水平較高，此次提高之后，各個(gè)合約的保證金水平將在14%-15%左右，個(gè)別品種甚至更高。而根據(jù)記者的抽樣調(diào)查，目前各家期貨公司的保證金水平都維持在上述水平附近。如浙江新世紀(jì)期貨將銅、鋅、鋁的保證金調(diào)整為14%，棕櫚油和菜籽油的保證金為15%，少數(shù)品種白糖、棉花和小麥等保證金略低，為12%。

　　從此次保證金調(diào)整看，一個(gè)共同的規(guī)律是：與國(guó)際市場(chǎng)聯(lián)系緊密品種均引起各公司高度重視。“經(jīng)歷10月份暴跌的考驗(yàn)，各家公司和投資者對(duì)長(zhǎng)假都很警惕，而且，金融市場(chǎng)動(dòng)蕩尚未真正結(jié)束，大幅提高保證金也是權(quán)宜之計(jì)，同時(shí)，我們也盡量勸客戶平倉(cāng)過節(jié)”，施興祥表示。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，由于近期商品市場(chǎng)波動(dòng)區(qū)間縮小，15%左右的保證金水平，對(duì)于大多數(shù)商品來(lái)說(shuō)，至少能承受兩個(gè)停板考驗(yàn)。

　　風(fēng)控手段過于單一

　　業(yè)內(nèi)專家指出，由于國(guó)內(nèi)期市獨(dú)有的長(zhǎng)假特色，面對(duì)百年一遇的金融危機(jī)和國(guó)際金融體系24小時(shí)交易環(huán)境，僅靠提高保證金和勸解客戶清倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)控制手段過于單一，也不利于企業(yè)進(jìn)行必要的套期保值，不僅如此，作為期貨公司來(lái)說(shuō)往往處于被動(dòng)狀態(tài)。

　　“作為一家期貨公司，目前我們只能調(diào)高保證金，不可能幫助客戶預(yù)測(cè)長(zhǎng)假后的期價(jià)漲跌，所以，我們盡量規(guī)勸客戶，放棄長(zhǎng)假期間的投資機(jī)會(huì)，了結(jié)手中的持倉(cāng)部位”，上海東證期貨首席風(fēng)險(xiǎn)官黃海生表示。

　　不過，期貨市場(chǎng)除了投機(jī)者，還存在另外一個(gè)重要參與主體——套期保值商。業(yè)內(nèi)人士介紹，在10月份暴跌中，不少套保或套利頭寸雖在境外市場(chǎng)進(jìn)行買入保值，但國(guó)內(nèi)空頭頭寸卻因交易規(guī)則而被強(qiáng)制平倉(cāng)，從而形成“境外頭寸虧損擴(kuò)大，境內(nèi)頭寸盈利被迫終止”的尷尬局面。“對(duì)保值者和套利者而言，長(zhǎng)假因素導(dǎo)致的價(jià)格中斷，往往令其交易效果大打折扣，所以，此次長(zhǎng)假我們建議這類投資者盡量減少不必要的保值或者套利頭寸”，黃海生表示。

　　記者注意到，為應(yīng)對(duì)假期風(fēng)險(xiǎn)，昨日大豆、豆粕、玉米、小麥、燃料油、天然橡膠等品種都開始逐步減倉(cāng)，其中大豆減倉(cāng)高達(dá)41566手。根據(jù)相關(guān)交易所的通知，各個(gè)期貨品種將于今日結(jié)算時(shí)起大幅提高保證金，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，今日將出現(xiàn)期貨合約大規(guī)模平倉(cāng)現(xiàn)象。(記者 李中秋)