隨著股市漸淡，偏股基金的大幅縮水讓基民開始反思自己選擇的基金投資品種。正當投資行情不明朗之時，繼保本基金、債券基金之后，貨幣基金、平衡型基金等低風險基金再度開閘，風險類基金產品有望再現擴容之勢。值得關注的是，市場唯一的嘉實超短債基金規模也因投資需求上升而迅速擴容至100億。

　　業內人士建議，明年股市的振蕩仍會存在，集中配置股票型基金的做法已被基民所拋棄，加大保本、債券、貨幣、平衡型等低風險基金成為當務之急，比例最好為4：6，基民可根據行情變化動態調整這一比例。

　　貨幣市場基金：未來“現金管家”

　　記者日前獲悉，國投瑞銀貨幣市場基金已獲中國證監會批準，將于近日發行。時隔兩年多，貨幣市場基金發行再度重啟。其實，今年以來，貨幣基金迅速膨脹的局面早已出現。據銀河證券統計，截至今年三季度，貨幣型基金總申購份額2758.91億份，總贖回份額2248.4億份，凈申購510.51億份，凈申購比例達到45.54%，申購額和申購比例均居所有基金類型第一位，也成為當季唯一的凈申購基金品種。

　　民族證券基金分析師李媛告訴記者，受到低風險、高流動性和穩定收益吸引，預計貨幣市場基金將繼續受到追捧。該人士強調，從歷史數據來看，歷經牛熊市場考驗，國內貨幣市場基金的年化收益率基本維持在2%左右，當前，國內市場已經進入低利率時代，活期存款利率已低至0.36%仍有下調空間，貨幣市場基金的年化收益率已經達到活期存款利率的6倍左右。因此，從流動性和收益率兩方面考慮，貨幣市場基金是取代活期儲蓄成為“現金好管家”的必然方向。

　　超短債基金：控制風險為先

　　2007年，股市火爆，基金動輒以翻番做比較，但是由于收益率低等原因，短債基金的客戶認可度不斷下降，規模嚴重萎縮，2007年8只短債基金中的7只都選擇轉型為普通債券型基金，而唯一幸存的只有嘉實超短債。但是，股市的急轉直下讓“剩者為王”的現象再次復制上演。截至今年12月，嘉實超短債規模已超百億元。

　　長江證券基金分析師聶容認為，超短債的火爆有內在原因，其一是具有類似貨幣基金的流動性，同時兼顧高于貨幣基金的收益；二是能通過主動投資力爭較高的穩定收益。其三，風險比普通債券基金更小。另外，個人投資者占70%以上的持有人結構，也為基金經理管理流動性風險提供了便利條件。因此，在風險控制為先的基民眼中，超短債基金成為了比貨幣基金更為看好的投資品種。

　　平衡型基金：結構投資機會較多

　　富蘭克林國海中國收益基金經理黃林表示，明年經濟基本面馬上好轉的可能性不大，從資產配置的角度來看還不是加倉的好時機。但是，與今年全線下跌不同，明年將可能存在較多的結構性投資機會，因此，投資者可以通過投資一些股債均衡配置的平衡型基金，靈活面對牛年。

　　一般而言，平衡型基金相對于純股票型基金具有通過靈活配置資產以規避股市風險的優點，它在牛市時增加對股票資產的投資，獲得股票上漲的投資收益；而在熊市時則減少股票投資的倉位，增加債券投資，以回避弱市下跌的風險。從國內外市場長期的發展情況看，經過了完整的上漲和下跌周期，股債平衡型基金收益基本好于股票型基金。

　　偏股型基金：明年比拼選股能力

　　基民明年最大的愿望估計還是“解套”。但多數基金人士認為，明年不會有單邊的下跌或上升，振蕩將是主旋律。昨日，上投摩根基金總經理王鴻嬪告訴記者，振蕩將加速基金業績的分化，有的基金公司會有10%～20%的正收益，而有的基金公司則很可能仍會虧損，明年基金公司的“擇股”能力至關重要。

　　王鴻嬪解釋，明年不會是單邊市場，有的基金公司可能在振蕩中會幫客戶賺錢，有的還是賠錢，這時候差異就會一目了然。因此，明年是基金業最嚴峻的一年，公司的選股能力將在資本市場的放大鏡面前表露無遺。

　　對于明年的行情，多數基金公司認為，盡管振蕩是主基調，但投資機會仍會有。金鷹基金研究部副總監彭培祥認為，明年的鐵路、電網等基建設施仍受益于經濟刺激計劃會有投資機會，另外，鋼鐵水泥雖然對政策的反應速度會滯后，但在某個時點仍會有行情。國海富蘭克林則認為，在中國經濟走出低谷后，一些在回暖趨勢中領先的行業和公司，如能源、大宗商品，以及受益經濟轉型的公司，如自主創新型公司、新能源等將具備良好的前景。

　　上投摩根總經理王鴻嬪則建議投資者，買趨勢不買現象。明年一季度是經濟數據最糟糕的時期，但投資者不要灰心，因為要看到經濟的負增長趨勢可能將觸底反彈，股票的吸引力將逐步增強，因此投資者的錢不要放在銀行，當然也不要太積極，可以采取分批分批的入場。(袁峰）