去年GDP增長9%、CPI上漲5.9%，四季度GDP增長6.8%

　　近期國家統計局陸續公布了2009年全年以及12月的經濟運行數據，而通過這些經濟運行數據的綜合，可以清晰地了解當前經濟的運行特征，并可據此推測未來一段時間的經濟運行趨勢，從而為證券市場的操作提供新的依據。

　　經濟運行數據或提振投資底氣

　　其實，從這些經濟運行數據中，可以了解到近期A股市場為何強于全球資本市場運行的原因。因為近期全球股市在震蕩中重心迅速下移，道瓊斯指數在本周一度跌穿了8000點，直接考驗前期的低點支撐，而歐洲部分股市更是擊穿了前期的低點，再創調整新低。因此，可以講，目前全球資本市場仍處于熊市運行格局中。但是，A股市場卻逆風飛揚，尤其是中小板指更有形成牛市的趨勢，不少品種漲幅超過150%，也有不少品種再創歷史新高。

　　A股市場的如此強勢，其實在近期公布的經濟運行數據中可得到解釋。一是經濟運行并非如原先預期的那么差。初步核算，去年全年國內生產總值300670億元，比上年增長9.0%。分季度看，一季度增長10.6%、二季度增長10.1%、三季度增長9.0%、四季度增長6.8%。由此可見，四個季度的增速雖在下滑，但四季度的增速卻高于市場預期，說明我國實體經濟受全球金融海嘯的影響雖存在，但未有實質性的壓力影響，故有望迅速復蘇。而全球其他經濟體的壓力較大，由此可見，經濟復蘇的前景預期，直接導致了A股市場強于全球市場的走勢。

　　二是貨幣流動性較為充裕。在去年12月份的貨幣供給增速，在經過連續7個月的大幅下降后終于迎來了大幅反彈，廣義貨幣供應量(M2)同比增長17.82%，比上月末高3.02個百分點。

　　市場普遍認為，去年12月份的貨幣供應量增速大幅反彈，可能意味著貨幣供應量拐點已經到來。這意味著A股市場的資金面非常寬松，從而有望產生一波力度較大的行情。而其他經濟體則由于銀行等信貸系統屢屢出現“事故”，所以，貨幣流動性不暢，既如此，走勢就難言樂觀。故貨幣流動性的充裕特征，也賦予了A股市場較強的走高底氣，也就有了近期A股市場活躍的走勢。

　　或帶來結構性投資機會

　　值得指出的是，宏觀經濟運行數據不僅僅帶來了A股市場做多的底氣，而且還給市場指明了未來的潛在熱點。

　　這主要體現在這么三個方面，一是固定資產受益概念股。統計數據顯示，2008年全年全社會固定資產投資172291億元，比上年增長25.5%，增速比上年加快0.7個百分點。如果再考慮到4萬億元的投資規模等因素的話，固定資產受益概念股或有望在近期再展雄風，其中，水泥股、建筑用鋼材股以及部分工程機械股等品種或出現相對活躍的走勢。而且，相關數據也顯示出，中西部地區的投資規模要多于東部地區，分地區看，東、中、西部地區城鎮投資分別增長21.3%、33.5%和26.7%。故中西部區域的固定資產受益概念股更易引起關注，青松建化、祁連山等品種就可重點跟蹤。

　　二是受益于原料價格大幅下降預期的品種。統計數據顯示，2008年價格漲幅前高后低，下半年逐步回穩，全年居民消費價格上漲5.9%，漲幅比上年提高1.1個百分點，但月度環比持續下降，這意味著原料價格持續走低。而且，出口14285億美元，增長17.2%；進口11331億美元，增長18.5%，如此數據顯示進口增速快于出口，隨著全球大宗商品價格的大幅走低，進口提速或意味著不少企業在購買相對便宜的原料。因此，那些受益于原料價格下降的品種，在2009年的業績有快速復蘇的可能性，有望在近期反復活躍，永新股份、聯化科技等品種就是如此。

　　三是商業零售類品種。他們的優勢來源于兩個方面，一方面是近期陸續公布的經濟數據刺激，全年社會消費品零售總額108488億元，比上年增長21.6%，增速比上年加快4.8個百分點。分行業看，批發和零售業消費品零售額91199億元，增長21.5%；住宿和餐飲業消費品零售額15404億元，增長24.7%。如此的數據說明國內市場銷售增長較快，城鄉消費旺盛，這有望刺激各路資金對商業零售股的追捧激情。另一方面則是目前時近春節長假，正是消費高峰，相關行業類的龍頭品種或面臨著業績的脈沖，故西安飲食、南京中商、新都酒店等既擁有業績增長預期也擁有題材預期的品種可以跟蹤。　(金百靈投資秦洪)

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