剛剛過去的2008年無疑是基金投資者慘痛的一年，買了基金就賠錢，在這種泥沙俱下的局面下，基金整體業績表現慘淡，絕對收益更創下中國基金業的歷史新低。在美國次貸危機蔓延并最終演化為一場全球金融風暴的背景下，整個農歷鼠年都與熊市為伴的中國股市已經站在了牛年的門口，中國股市期待回暖，更渴望牛市回歸。

　　如何在新的一年里做好理財規劃成為投資者最為關注的問題，那么，牛年里我們應該怎么投資才能有錢賺？個人理財應該怎么進行配置與投資？

　　投資建議

　　理財途徑須細品

　　堅守防御型基金投資策略

　　浦銀安盛基金管理有限公司副總經理陳逸康建議，牛年個人理財投什么首先還應該分析經濟的運行態勢。從目前的形勢分析，未來兩年(2009-2010年)中國經濟將進入調整期，GDP增速將保持在7.5%—9.5%之間，其間或因政策刺激出現反彈，但是恢復到2002年以來的高增長水平的可能性較低。

　　在此背景下的投資市場，將呈現不同的表現：首先是股票市場方面，上市公司盈利在未來一年還將面臨外部需求減少、居民消費需求受影響、刺激經濟舉措正在逐步出臺等不確定因素影響；受益于4萬億刺激經濟政策的行業與公司，則需要具體情況具體分析；未來兩年大小非解禁的壓力仍存在，具體將怎樣演變投資者還需觀察。其次是房產市場方面，陳逸康說，房價下跌的預期已經形成，要扭轉這個預期需要很長的時間，除非中央政府對于房地產行業的政策出現扭轉，暫時這一領域的投資機會還不確定。再次，銀行理財產品。陳逸康認為，在2009年，不少穩定性高、收益高于同期存款的銀行理財產品仍然值得關注。但同時他也認為，現階段銀行理財產品非常多，條款也各不相同，因此在挑選時要仔細甄別，并非所有的理財產品都非常的安全。最后，就是基金市場。陳逸康認為，2008年，陳逸康認為基民應該構建一個防御型的基金投資策略。即股債結合，根據市場變化隨時調整。

　　投資操作

　　了解自己構建組合

　　理性投資風險控制放首位

　　個人投資者在2009年究竟應該建立怎樣的理財組合，才能更適合這一年的市場大趨勢？德圣基金研究中心首席分析師江賽春等多數市場分析人士建議，個人投資者首先應該先進行風險承受力水平測試，以便了解自己；然后根據自己的風險承受能力，來構建2009年的理財組合。

　　經過了一年時間的下跌，目前大多數投資人最習慣的還是回歸到銀行儲蓄，因此無論資金的多寡，從心理承受力看多數為中低風險承受力。基于這種分析，2009個人理財，低配股，高配債券和現金類資產，同時保持組合的靈活性，可能更加穩妥。

　　對于以股票投資為主的各類型基金來說由于基金投資能力強弱不同，基金間的業績分化將會越發明顯。對把握個股和行業能力比較強的基金來說可能就是獲益的機會，但相對比較差的基金來說，2009年則很難看到正的收益。

　　這種情況下也就要求投資者提高對基金投資策略轉變的關注度。考察基金管理者在嚴防風險的同時能否正確把握階段性的投資機會，在實際投資中能否及時正確的轉變投資思路，靈活調整投資策略，盡量避免可能出現的投資失誤。2009年關注基金管理者投資策略轉變的同時也是結合實際環境對其綜合競爭能力進行全面評價的過程。

　　在基金組合投資方面，建議投資者繼續保持謹慎為主，適度靈活的投資思路，根據市場環境的變化適時進行必要的調整。

　　注重基金組合資產的安全性，抓住股市可能產生策略性、結構性的投資機會，根據各人不同的風險承受能力和投資偏好，戰略性配置相應基金品種則是這一投資建議的具體策略。

　　在資產配置方面，建議積極型投資者，偏股基金的基準配置比例可在50%—80%的范圍內波動；穩健型投資者，偏股基金基準配置比例在30%—40%之間；而保守型投資者，則偏股基金配置比例不超過30%。

　　在具體的品種選擇方面則需要投資者結合基金歷史操作業績，尤其是牛熊不同市場行情中基金的業績表現來對其投資能力做出全面性的評價和判斷。

　　理財市場

　　券商基金爭搶理財市場開門紅

　　本周是牛年的首個交易周，投資者尚在考慮新年投資思路之際，理財市場已經呈現出一片紅火的態勢。記者獲悉，眾多的券商和基金都搶在牛年的開頭來推出各自的理財產品。以期資產管理業務成功起步，或是擴大已有市場份額，增加穩定收入來源。

　　國內最大的券商——中國銀河證券率先拉開了券商理財產品的序幕，該公司旗下的首只集合理財產品——銀河金星1號集合資產管理計劃，已獲監管部門批準，將于近日發行。

　　此外，自昨天起，將陸續有光大保德信均衡精選股票基金、工銀瑞信滬深300指數基金、諾安成長股票基金、寶盈核心優勢靈活配置、國聯安德盛增利基金搶占新春發行頭班車。除國聯安德盛增利基金是債券基金之外，其余均屬股票類基金。

　　根據幾家公司發布的公告顯示，光大保德信均衡精選股票基金的股票投資比例為60%—90%，將采用“自下而上”的資產配置策略，通過選擇具備優良成長前景且價格合理或被低估的上市公司股票；而諾安成長股票基金的股票占基金資產的比例為60%-95%。該基金遵循“精選個股以獲得成長性溢價，嚴控風險以保障持續性增長”的投資理念，在投資目標上該基金主要投資于具有良好成長性的企業，并對其投資價值做出定性和定量分析，力圖在享受到企業成長溢價的同時獲得長期穩定的回報。

　　昨天，匯添富價值精選基金和華商收益增強債券型基金同時發布公告稱，兩只基金以超過15億和超過12億的首募規模，也為牛年基金發行開了一個好彩頭。

　　投資策略

　　市場蘊藏結構性機會

　　基金投資的“春播時節”？

　　在新的一年市場環境的變化中，偏股基金或將會迎來結構性投資機會，而債券市場經歷了一波快速上漲后繼續保持牛市的可能性較小，對于在牛年究竟是投資去年的收益冠軍——債券類基金，還是逢低點布局股基，市場人士也是觀點不一。記者綜合了多位市場人士的觀點來供投資者參考。

　　德盛增利擬任基金經理馮俊表示，在目前預期全球經濟進入衰退，中國經濟也加快下滑時，債券投資的相對吸引力日益彰顯。目前信貸反彈等名義數據引導預期，使得債券市場出現大幅調整。這其實并沒有改變實體經濟運行的本質特征，提供了一個非常好的債券投資的入市機會，隨著央行降息、下調存款準備金率等調控措施的具體落實，機會資本下降必將進一步打開債券收益率下行空間，債券市場的“牛頭”還將高抬；隨著今年債券市場品種發展和基礎設施的健全，債券市場的投資機會層出不窮，對信用債券的投資和挖掘相信也為投資者帶來較好的回報。股票市場的新股投資等套利機會也可以期待。

　　諾安基金則認為，一方面全球性經濟危機正在襲來，國內經濟增速下滑；另一方面，國家積極采取寬松的貨幣政策和財政政策刺激經濟。預計今年將是經濟逐步走出低谷、進而復蘇的關鍵年。市場經過一年多的大幅調整，已經進入長期投資價值區域。在經濟逐步走出低谷的關鍵時期，對于基金投資者來說，今年將會是基金投資的“春播時節”，陸續介入股票型基金將是較為明智的選擇。

　　基金買賣網研究所分析師王晶認為，考慮到充裕的流動性以及好于預期的宏觀經濟，股指此時面臨較大的階段性機會，而股債的蹺蹺板效應以及降息空間的縮小，債市目前風險有所增加。投資者不妨適當增加組合的進取性，增加偏股型基金的配置，降低債券型基金的配置。

　　國金證券基金研究中心總監張劍輝表示，前期受上市商業銀行獲準進入交易所債市進行債券交易試點的利好刺激大幅上揚，后期因對債市后市持謹慎態度，獲利回吐。長期來看優質企業債仍然是具備投資價值的品種，關注信用債投資能力較強，長期適中的債券型基金。

　　不管怎樣，2009年的投資大幕已經正式拉開，對于廣大投資者來說，有了去年的慘痛經歷之后，牛年應該主動降低收益預期，合理進行資產配置才是牛年的上策之選。 (記者 敖曉波)