盡管1月份迎來了“開門紅”，但2月份大量限售股解禁，A股市場連續(xù)反彈后短期風險增大，投資者當前更應采取積極防御的策略，均衡配置高風險的股票型基金和中低風險基金，以保持攻守兼顧的位置。

　　上半年仍呈振蕩調(diào)整

　　招商證券基金研究中心人士告訴記者，國內(nèi)經(jīng)濟增長模式的調(diào)整、存貨出清、產(chǎn)能出清等也需要一定時間，出口在未來幾個季度將會面臨更嚴重的下降，企業(yè)債務違約風險正在快速增加，中國經(jīng)濟面臨的前景仍具較大的不確定性。加上2月份大量限售股解禁，A股市場連續(xù)反彈后短期風險增大，預期上半年A 股市場整體仍有可能呈現(xiàn)振蕩調(diào)整的格局。

　　適當增配二線藍籌

　　因此，投資者當前更應采取積極防御的策略，均衡配置高風險的股票型基金和中低風險基金，以保持攻守兼顧的位置。在股票型基金的選擇上，則要特別關注基金持有股票組合的結構，選擇那些重點投資受益于內(nèi)需增長和國家重點扶持的相關行業(yè)的基金。

　　德圣基金研究中心首席分析師江賽春分析指出，未來一段時間里，債券市場仍有一定的發(fā)展空間。穩(wěn)健型投資者在進行組合配置時仍可關注債券型基金。長城證券分析師閻紅表示，預計債市近期仍將保持高位振蕩格局，對保守型組合暫時不做調(diào)整。

　　招商證券基金研究中心則表示，需要注意的是低風險產(chǎn)品(特別是貨幣市場基金)由于近期規(guī)模驟增導致收益被稀釋，但其流動性好、安全性高，仍是短期投資者良好的現(xiàn)金替代品種，投資者在選擇時應注意回避份額增長過大的品種。另外，封閉式基金經(jīng)歷了前兩周的連續(xù)上漲之后，整體折價率下降，短期內(nèi)價格壓力加大。短線投資者可逢高減持、規(guī)避風險，而長期投資者則可繼續(xù)持有長期戰(zhàn)略配置的封閉式基金。

　　閻紅表示，展望2月，如果出現(xiàn)短期大幅調(diào)整，無論階段性投資者還是長期投資者均可逐步逢低關注一些一直運營較好的優(yōu)質(zhì)基金。波段投資者的較好可選品種是核心資產(chǎn)類指數(shù)型基金。

　　在投資組合方面閻紅表示，在2月的組合中在保持防御為主基調(diào)的同時，適當增加藍籌和二線藍籌的配置比重，同時兼顧基金的“選時、選股”能力。積極型投資組合中增加選股能力強，藍籌配置比重較高的基金投資比重。穩(wěn)健型組合中調(diào)出防御性行業(yè)配置比重較高的基金，換為大盤藍籌配置比重較高，選股選時能力強的基金。(記者 曾小花 袁峰)