基金經理們口頭上稱不關注有色金屬，是因為去年在有色金屬投資上面受了傷

　　3月初地方性有色金屬收儲再掀熱潮，推動其期價全線上揚。在近周過山車似的大盤行情中，有色板塊在二級市場中的表現也十分亮麗。

　　有色的突出表現，沒有打動基金經理們的心。他們仍然看空。

　　近期出臺的不甚樂觀的上市公司年度業績似乎給了基金經理們堅持的理由。但是，收儲必定為有色去庫存帶來利好。作為同大盤相關系數較高的板塊，有色的凌厲表現讓基金經理們不敢小覷。

　　15只有色股漲停 基金不感興趣

　　2009年3月4日，大盤奮力飚升。上證指數漲幅達到6.12%，深成指漲幅達到6.91%。有色金屬板塊也從夢中醒來，跟著大盤整體上浮，并走強大盤。漲幅達7.83%，成交量達941.18萬元。收盤時，寧波富邦(600768)，精誠銅業(002171)、銅陵有色(000630)等15只個股漲停。

　　3月5日，有色金屬繼續猛攻，一開盤便處于行業板塊的領漲位置，開盤20分鐘之內漲幅便達到4.02%。貴研鉑業(600459)一早便封在了漲停板上。中金嶺南(000060)、精誠銅業、馳宏鋅鍺(600497)、江西銅業(600362)等漲幅均超過6%以上。

　　有色的整體行情中不包括黃金。3月4日，在大盤狂飆中，他們扮演了拖后腿的角色。恒邦股份(002237)、中金黃金(600489)、山東黃金(600547)等漲幅分別為-2.73%，0.72%，0.74%。3月5日黃金個股仍然處于有色板塊墊底位置。

　　但從另外一個角度看，在黃金拖累的情況下，有色其他個股表現就顯得更為突出。

　　從上交所和深交所披露的公開信息來看，有色板塊大漲的行情幾乎沒有基金們明顯參與的痕跡。無論是下挫和還是上漲，都沒有看到基金的大量賣出和買入。

　　從基金四季度報表中持倉情況來看，對于有色的不看好，已經非常明顯。近期沒有顯著的操作，說明基金的態度沒有太大的轉變。即便是有色的大幅上漲，也沒有打動基金經理們的心。

　　“近期我個人不大關注。”當理財周報記者采訪一些投資總監是否關注有色板塊時，融通基金研究總監、領先成長基金經理陳文濤和興業投資總監杜昌永都對有色金屬表示漠然，同時聲稱也看不大清楚其走勢。

　　拋棄有色 唯愛黃金

　　基金拋棄江西銅業、銅陵有色，鐘愛山東黃金

　　基金經理們口頭上稱不關注有色金屬，是因為去年在有色金屬投資上面受了傷。

　　受全球性金融危機影響，有色金屬價格自去年開始一直處于持續疲軟的低價狀態，市場陷入低迷格局，國內有色金屬企業經營陷入困境，從而也導致去年有色板塊是跌幅最大的板塊之一。出于對有色的看空，很多基金在去年四季度拋掉了有色金屬。

　　在江西銅業(600362)三季度報表中，前十大流通股中包括華寶興業多策略增長、易方達50指數、嘉實滬深300指數三只基金，分別持有350萬股、329萬股和237萬股。

　　可是在以上三只基金的第四季度報中，各自前十大重倉股中都不見了江西銅業的蹤影。

　　近期反彈較大的銅陵有色在去年四季度也遭到了基金無情的拋棄。

　　在銅陵有色(000630)三季報前十大流通股東中，嘉實滬深300曾持有412.69萬股、建信優化有300萬股、博時裕富有258.09萬股、易方達深證100有201.66萬股、博時特許價值有200萬股、建信優勢動力持有179.99萬股。

　　這只曾經受到眾多基金青睞的股票，在六只基金的第四季度報的前十大重倉股中也集體失蹤。

　　江西銅業和銅陵有色的遭遇，在有色金屬個股中屢見不鮮。基金對有色的看空之心路人皆知。但是不包括黃金。

　　以山東黃金(600547)為例，國泰金鼎價值三季度持有該股票377.35萬股，四季度仍持有347萬股。國泰金馬穩健三季度持有667萬股，四季度持有500萬股。南方隆元和南方高增長在第四季度分別持有445.45萬股和259.99萬股，較三季度的349.46萬股和259.98萬股均有小幅增持。融通領先成長也在四季度擁有山東黃金350萬股。

　　“看好黃金，最主要是由于國際金融形勢不穩定，經濟形勢仍然比較嚴峻。”上海的一位基金經理對理財周報記者說。“由于黃金的避險屬性而受到追捧，資金在經濟尚未見底之前，仍然會追求安全穩定的投資對象”。

　　有色的未來

　　對于有色金屬盤面上亮麗的表現，金鷹基金投研部總監、金鷹中小盤基金經理龍蘇云認為，“一方面是該板塊與大盤的相關度比較高，大盤反彈的時候就會跑得很快，β系數會放大其利好”，另一方面和政府的財政投入有關，國家和地方的收儲政策給有色金屬帶來了動力，“期貨表現較好”。

　　3月4日上海銅鋁鋅期貨全線上揚，其中期銅多數合約收于漲停。正如以上人士所稱，有色金屬的期貨市場和股市表現得到了相互支撐。

　　為扶持有色金屬企業，自2008年12月份開始，包括云南省在內的地方性及由國儲局操作的國家性有色金屬收儲陸續展開。據市場消息，國家收儲已經涉及銅、鋁、鋅、銦等有色金屬。

　　盡管有色金屬在股市和期貨市場近期走勢強勁，但近期陸續出臺的有色金屬2008年業績卻不容樂觀。

　　截至3月4日，39家已公布2008年業績的有色金屬類上市公司中，僅有9家實現凈利潤增長。其中，21家公司預計凈利潤降幅超過50%，8家公司預計出現虧損，虧損額超過1億元的公司有5家，云南銅業虧損最多，達到23.7億元。

　　“大盤不穩，有色板塊還要觀察。”龍蘇云對理財周報記者說。

　　而以上上海的那位基金經理也稱，“對于有色金屬行業，目前國內需求尚未回暖，只能從供給層面來控制。整體公司2008年4季度盈利情況較差，2009年預計差于2008年。總體估值不算貴，2009年預計在20倍以上。”

　　同時，該基金經理還認為，盡管黃金屬于避險品種，但是“黃金價格超過1000美元時，已經達到相對高點，未來繼續的空間不是很大。同時由于ETF資金很多在黃金上倉位已滿，增持空間有限，對金價上漲支撐減弱。”

　　但是，“黃金估值根據2008年業績預期來算，在32倍左右，雖然已經不低，但在市場資金追捧的背景之下，可以適當提高對黃金的估值。”(理財周報記者 王小靜/文)