消息人士向中國(guó)證券報(bào)記者透露，“有多家基金公司正在醞釀推出創(chuàng)業(yè)板基金。”這些設(shè)計(jì)中的創(chuàng)業(yè)板基金并非只投資未來(lái)的創(chuàng)業(yè)板公司，對(duì)于主板以及中小板上市公司也將有一定的投資比例。

　　“這樣的設(shè)計(jì)主要是考慮到流動(dòng)性問(wèn)題，投資主板以及中小板上市公司主要是為了應(yīng)對(duì)開(kāi)放式基金的申購(gòu)贖回。”某基金產(chǎn)品設(shè)計(jì)人員表示。

　　拼搶“創(chuàng)業(yè)板基金”

　　深圳證券交易所5月8日發(fā)布創(chuàng)業(yè)板的上市規(guī)則，將創(chuàng)業(yè)板又向前推進(jìn)了一步。有關(guān)人士預(yù)計(jì)，二季度創(chuàng)業(yè)板的各項(xiàng)配套政策將陸續(xù)出臺(tái)，包括投資者門檻等問(wèn)題都將得到明確。

　　“創(chuàng)業(yè)板離我們?cè)絹?lái)越近了，我們新近的產(chǎn)品創(chuàng)新也瞄準(zhǔn)了創(chuàng)業(yè)板。”深圳某大型基金公司的市場(chǎng)人士表示。多家基金公司投資總監(jiān)表示，創(chuàng)業(yè)板的推出會(huì)給資本市場(chǎng)提供全新的投資對(duì)象,也有利于創(chuàng)新型公司脫穎而出。基金業(yè)人士說(shuō)，希望能夠?yàn)橥顿Y者抓住其中的投資機(jī)會(huì)。

　　不過(guò)，在這些基金公司紛紛瞄準(zhǔn)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)、準(zhǔn)備推出創(chuàng)業(yè)板基金產(chǎn)品的同時(shí)，流動(dòng)性是他們最擔(dān)心的問(wèn)題。這是因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板公司的流通市值一般較小，規(guī)模較大的公募基金進(jìn)出比較困難，尤其是退出時(shí)存在一定的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。基金產(chǎn)品設(shè)計(jì)人士透露，公募基金在設(shè)計(jì)這種產(chǎn)品時(shí)，會(huì)同時(shí)將主板與中小板上市公司納入視野，采取“核心+衛(wèi)星”策略，即將基金的股票資產(chǎn)分成兩部分，核心部分用于投資流動(dòng)性較好的主板與中小板上市公司，以“保駕護(hù)航”整個(gè)投資組合的收益；另一部分則投資于創(chuàng)業(yè)板公司，但該部分在基金投資組合中的權(quán)重將小于核心資產(chǎn)。這種產(chǎn)品設(shè)計(jì)是創(chuàng)業(yè)板公司具備規(guī)模之前比較現(xiàn)實(shí)的設(shè)計(jì)方案。

　　基金產(chǎn)品設(shè)計(jì)人士告訴中國(guó)證券報(bào)記者，長(zhǎng)盛同慶可分離交易基金依靠產(chǎn)品創(chuàng)新，創(chuàng)下一天發(fā)行過(guò)150億的奇跡后，整個(gè)基金行業(yè)的產(chǎn)品設(shè)計(jì)人員都有很大的壓力，不少基金公司除了繼續(xù)強(qiáng)調(diào)投研之外，還把產(chǎn)品設(shè)計(jì)創(chuàng)新提到前所未有的高度。“雖然還不知道創(chuàng)業(yè)板什么時(shí)候推出來(lái)，但我們已經(jīng)在為它沖刺了。”

　　這一輪圍繞創(chuàng)業(yè)板進(jìn)行的產(chǎn)品創(chuàng)新中，公募基金面對(duì)的不僅僅是內(nèi)部比拼，陽(yáng)光私募也將同場(chǎng)角逐。中國(guó)證券報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，在新近擬發(fā)行的多款陽(yáng)光私募基金產(chǎn)品中，“創(chuàng)業(yè)板”被明確寫(xiě)進(jìn)了產(chǎn)品方案，它們?cè)谕顿Y組合中的權(quán)重一般被界定在20%。

　　擔(dān)心“逢新必炒”積累風(fēng)險(xiǎn)

　　“創(chuàng)業(yè)板推出的半年內(nèi)我會(huì)選擇觀望。”正在發(fā)行的招商行業(yè)領(lǐng)先股票型基金擬任基金經(jīng)理涂冰云表示。他擔(dān)心在“逢新必炒”的市場(chǎng)風(fēng)潮中，流通盤(pán)小的創(chuàng)業(yè)板會(huì)被炒得很高，在短期內(nèi)積累較大的風(fēng)險(xiǎn)。另外,需要一定時(shí)間去觀察創(chuàng)業(yè)板上市公司的基本面。

　　一些基金經(jīng)理表示，與主板和中小板公司相比，創(chuàng)業(yè)板公司可能會(huì)實(shí)施更為嚴(yán)格的退市制度。比如，對(duì)于未在法定期限內(nèi)披露年度報(bào)告和中期報(bào)告的公司，最快退市時(shí)間從主板的6個(gè)月縮短為3個(gè)月；同時(shí)還借鑒海外市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，引入了“股票連續(xù)120個(gè)交易日累計(jì)成交量低于100萬(wàn)股”的退市條件。此外，創(chuàng)業(yè)板公司也不會(huì)像主板公司一樣在終止上市后直接進(jìn)入代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)。這些退市規(guī)定讓基金經(jīng)理對(duì)投資和持有創(chuàng)業(yè)板公司態(tài)度非常謹(jǐn)慎。“一旦創(chuàng)業(yè)板公司退市，基金將在這些股票上面臨著比較麻煩的變現(xiàn)程序。”

　　基金研究人士表示，基于這些考慮，在創(chuàng)業(yè)板推出之初，參與主力或?qū)⒕窒拊谥行”P(pán)基金以及可能將推出的創(chuàng)業(yè)板基金之中，其它類型的股票方向基金可能以觀望為主。

　　多家基金公司正在醞釀推出創(chuàng)業(yè)板基金，它們并非只投資未來(lái)的創(chuàng)業(yè)板公司，對(duì)于主板以及中小板上市公司也將有一定投資比例。(易非)