操作方式舉例：

　　一款掛鉤4只農業股票的港股，期限2年，在任何一個交易日，只要與期初價格相比，4只股票的跌幅均未超過6.5%，投資者就在該交易日獲得11%的年收益率。

　　一款觸發式可自動贖回產品，在任何一個觀察內，只要掛鉤的4只股票跌幅沒有超過10%，或者即使大部分時間跌幅超過了10%，但是只要某一天收盤價回到期初價格的90%以上，投資者仍可在該觀察期內獲得15%的年收益率。

　　注意事項：

　　對于掛鉤型理財產品而言，入市點不同，期初價格的設定就完全不同，這會影響整個運作期內掛鉤股票的表現。

　　看跌股票的掛鉤型理財產品，都只是在一定范圍內允許掛鉤股票下跌，如果最終全球經濟陷入衰退、全球股市也跌破目前的振蕩區間出現大幅下跌，則掛鉤型產品最終收益都將為零。

　　最近，境內外股市的大跌，無論是投資境內股市的投資者，還是通過QDII產品投資境外股市的投資者，都遭遇了不小的損失。目前，由于次級債危機的影響仍在繼續，美國經濟已陷入衰退，全球經濟增長正在放緩，短期內全球股市很難有起色，上躥下跳劇烈振蕩的走勢在短期內難以改變，直接或者間接投資股市的風險仍然很大。

　　不過專家分析，經過前期的一輪大跌之后，目前無論是美國、中國香港等境外股市，還是國內A股，都處于探底或者是筑底的過程中，繼續下跌的空間已經不大。在這種市況下，購買部分看跌的掛鉤型理財產品，比較合時宜。

　　目前一些銀行推出的股票掛鉤型理財產品，在掛鉤股票小幅下跌的情況下，投資者仍有機會獲得預期最高收益率，而且，提前中止的條款也使得股市行情好轉時，投資者可以及時撤資，給從股市撤出的資金提供了一條進可攻退可守的投資渠道。

　　股市轉晴可提前撤資

　　如恒生銀行在售的觸發式可自動贖回產品OTZR93，掛鉤富力地產、百盛商業、中國國航、青島啤酒4只港股，期限1.5年，每月為一個觀察期，只要在觀察期內的某一個交易日，掛鉤股票中表現最差的股票收盤價達到期初價格的90%或以上，投資者就可以在該觀察期內獲得15%的年化收益率。也就是說，在任何一個觀察期內，只要掛鉤的4只股票跌幅沒有超過10%，或者即使大部分時間跌幅超過了10%，但是只要某一天收盤價回到期初價格的90%以上，投資者仍可在該觀察期內獲得15%的年收益率。

　　又如匯豐銀行在售的一籃子中國農業股票掛鉤型產品，掛鉤中國蒙牛乳業、中國糧油控股、中國雨潤食品、中國食品有限公司4只港股，期限2年，在任何一個交易日，只要與期初價格相比，4只股票的跌幅均未超過6.5%，投資者就在該交易日獲得11%的年收益率。

　　以上產品在香港股市長期低位徘徊甚至小幅下跌的情況下，讓投資者有機會獲取較高的預期收益。而一旦香港股市轉暖，以上產品的提前終止條款又可使投資者及時撤資，直接殺入股市。

　　如恒生銀行的OTZR93產品，每個月末設定一個提前終止觀察日，只要在觀察日，表現最差的股票達到期初價格的102%或者以上，產品即提前中止，投資者可以獲得累計收益的情況下撤資。

　　如果在未來長達1.5年的時間里，香港股市仍在目前的低位上下徘徊，掛鉤的4只股票，也在目前價位上下振蕩，投資者就可通過參與產品獲得15%的年收益率。如果如廣大投資銀行所預測的，在經過2個季度的衰退后，美國經濟形勢在下半年轉為明朗，全球股市也隨之轉暖，掛鉤的4只股票漲幅超過2%，則產品可立即終止，投資者可以獲得資金進行更為進取的投資。

　　投資技巧：

　　收益計算方式需仔細比較

　　不過，同樣是部分看跌型的掛鉤產品，由于具體的掛鉤方式和收益計算辦法不同，在同樣的市況下，投資者最終獲得的收益也會千差萬別，因此購買產品時需進行仔細比較。

　　首先是預期最高收益的比較，也就是說，當市場出現最佳情況時，投資者所能獲得的收益。如在產品運作期，在所有掛鉤股票均未出現下跌的情況下，恒生銀行的OTZR93產品可給投資者帶來15%的年收益率，而匯豐銀行的產品帶給投資者的收益率則為11%，前者比后者高。

　　其次是投資回報觸發水平的高低和觸發條件的松緊，它將直接決定投資者獲取收益的可能性。

　　如恒生銀行的產品，投資回報觸發水平為期初價格的90%，而匯豐銀行的產品，觸發水平為期初價格的93.5%，前者比后者低，收益也更有保障。

　　又如掛鉤方式，恒生銀行產品的掛鉤方式為“一觸即得”，規定在每個月的觀察期內，只要有某一天表現最差的股票收市價跌幅未超過10%，則在當月30天內投資者都可獲得15%的年收益率。而匯豐銀行的產品，則屬于“即觸即得”型，也就是說，在觀察期內的某個交易日，掛鉤股票符合獲取投資回報的條件，只是保證該交易日投資者可以獲得預期最高收益，并不能保證整個觀察期投資者都可獲得預期最高收益。

　　假設在產品運作的第一個月內，掛鉤股票中表現最差的股票在半個月后，即因為市場大跌而跌破投資回報觸發條件，則恒生銀行產品的“一觸即得”仍可保證投資者在當月獲得1.25%的收益，而匯豐銀行的產品，投資者只能在前15天里獲得11%的最高收益率，而余下的15天則因為不符合條件而沒有收益，當月投資者累計只能獲得0.458%的收益。

　　購買產品也需選好入市點

　　如今，全球股市在低位處于窄幅區間內劇烈振蕩，如美國股市，最近3個月內雖然不斷發生投資銀行巨虧、破產等地震性事件，但是道瓊斯指數絕大多數時間都在11750～12750的窄幅區間內振蕩，而香港恒生指數也在21100～25200的區間內振蕩。

　　雖然股指波動的區間不大，但是由于個股波動往往較指數劇烈，對于掛鉤型理財產品而言，入市點不同，期初價格的設定就完全不同，這會影響整個運作期內掛鉤股票的表現，從而影響投資者的最終收益。所以投資者在選擇掛鉤型理財產品時，也要看時機選擇好點位入市。

　　此外，值得投資者特別注意的是，以上部分看跌股票的掛鉤型理財產品，都只是在一定范圍內允許掛鉤股票下跌，如果最終全球經濟陷入衰退、全球股市也跌破目前的振蕩區間出現大幅下跌，則以上掛鉤型產品最終收益都將為零。(記者方利平)