天治基金日前發(fā)布投資策略報(bào)告。報(bào)告指出，現(xiàn)階段“輕指數(shù)，重個(gè)股”將是主要投資策略。

　　天治基金認(rèn)為，四川汶川地震災(zāi)情對(duì)于國內(nèi)資源品價(jià)格以及實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響不大。但從投資的角度看，由于此次地震破壞性巨大，未來災(zāi)區(qū)的衛(wèi)生防疫、災(zāi)后重建等工程所花費(fèi)的時(shí)間周期、財(cái)力成本都是無法避免，其創(chuàng)造的相關(guān)需求將大于雪災(zāi)的影響。因此，類似工程機(jī)械、醫(yī)藥、鋼鐵、水泥等上市公司將有一定的投資機(jī)會(huì)。

　　2008年，天治基金看好內(nèi)需和成長的投資主題。在宏觀調(diào)控趨緊、全球經(jīng)濟(jì)放緩的背景下，內(nèi)需和成長仍是2008年重要的投資主題。美國經(jīng)濟(jì)放緩和人民幣升值加速的預(yù)期使得2008年出口對(duì)中國經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)將大幅減少，而隨著消費(fèi)的水平提高和結(jié)構(gòu)升級(jí)，內(nèi)需和成長主題下的行業(yè)和上市公司應(yīng)該受到投資者重點(diǎn)關(guān)注。如食品飲料，對(duì)于連鎖商業(yè)和醫(yī)藥行業(yè)也可適度關(guān)注。

　　天治基金建議重點(diǎn)配置具備自主定價(jià)權(quán)的上游資源品，如鋼鐵、煤炭等；國內(nèi)外價(jià)差明顯的化肥、焦碳、水泥等；適當(dāng)關(guān)注主題投資：通脹(醫(yī)藥、食品飲料、新能源)、災(zāi)后重建(工程機(jī)械、電力設(shè)備)等，對(duì)相關(guān)行業(yè)產(chǎn)生政策預(yù)期的投資機(jī)會(huì)。適當(dāng)配置受益于近期良好政策預(yù)期的石化行業(yè)。(張 哲)

　　萬家公用事業(yè)基金：以穩(wěn)健策略應(yīng)對(duì)市場波動(dòng)

　　近段時(shí)期股市大幅震蕩，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，業(yè)績穩(wěn)定增長且估值優(yōu)勢明顯的公用事業(yè)板塊是一個(gè)投資的避風(fēng)港。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，過去10年中，公用事業(yè)每年均呈現(xiàn)正增長，其持續(xù)增長的穩(wěn)定性在市場中堪稱獨(dú)一無二。據(jù)銀河證券統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至5月9日，國內(nèi)唯一一只公用事業(yè)基金———萬家公用事業(yè)基金在過去6個(gè)月下跌8.17%，在136只股票型基金中排名11位，抗風(fēng)險(xiǎn)能力顯著。此外，該基金過去1個(gè)月的漲幅達(dá)到5.54%，在136只股票型基金中排名第8。基金經(jīng)理歐慶鈴博士認(rèn)為，該基金“穩(wěn)健性”、“防御型”特點(diǎn)主要得益于公用事業(yè)板塊資源壟斷、安全邊際較高、業(yè)績持續(xù)增長的優(yōu)勢。

　　歐慶鈴介紹，公用事業(yè)板塊主要包括電力、交通運(yùn)輸，包括港口、水運(yùn)、航空、機(jī)場、公路運(yùn)輸?shù)龋�以及水�?wù)、燃?xì)狻⒚禾康刃袠I(yè)，這些行業(yè)需求變化的彈性較小,對(duì)經(jīng)濟(jì)周期變化的敏感度也較低。“2008年，我國將在經(jīng)濟(jì)體制、投資體制、資源產(chǎn)品價(jià)格、社會(huì)事業(yè)領(lǐng)域等方面將進(jìn)一步深化改革。” 歐慶鈴說，“公用事業(yè)類價(jià)格改革，就是2008年一個(gè)重要的投資主題，其中水務(wù)、燃?xì)馐歉母锏闹攸c(diǎn)，第三次煤電聯(lián)動(dòng)也有望在今年四季度啟動(dòng)。”

　　在具體操作上，歐慶鈴表示，為應(yīng)對(duì)目前市場波動(dòng)大的特點(diǎn)，該基金在倉位控制方面采取較為穩(wěn)健的策略，只有挖掘到很好的投資品種或機(jī)會(huì)時(shí)，才會(huì)主動(dòng)加倉。在組合配置上，該基金突出重點(diǎn)行業(yè)、兼顧資產(chǎn)流動(dòng)性，高度重視風(fēng)險(xiǎn)控制和盈利鎖定。(張 哲)