半年報披露的帷幕已經開啟，圍繞半年報業績展開的個股行情將是近期市場的重點所在。然而投資者在關注半年報業績的同時，6月份經濟數據、國際油價等等信息也要時刻關注。

　　兩市半年報披露拉開帷幕

　　航天通信和岳陽紙業在深滬兩市率先披露了半年報。扣除非經常性損益后，兩公司盈利分別大幅增長245.75%、159.21%。但航天通信的扣前凈利潤大幅下滑89.40%，同時從兩公司分別實現每股0.137元和0.19元的每股收益來看，與目前二級市場股價定位相比較，實屬平平。故半年報是在平淡中拉開帷幕。

　　與此同時，首份券商半年報近日在銀行間市場亮相。上半年華安證券盈利1.71億元，僅占去年8.08億元盈利的20%多。上半年，華安證券手續費收入4.87億元，約為去年收入的30%；承銷收入37萬元，投資收益虧損1897萬元。值得關注的是，該公司的利潤表中公允價值變動收益為負1億多元。另外，宏源證券預計上半年業績下降超六成。由此可見，今年上半年券商的日子并不好過。

　　中國中鐵高管“團購”自家股票

　　7月9日和10日，中國中鐵11名高管成員在二級市場購入本公司股票，總計超過100萬股。公司相關人士表示，此舉足以表明對公司未來的信心。據悉，此次購入自家股票的人員均為中國中鐵最高管理層人物，包括董事長石大華、總裁李長進等11人。實際上，在此次買入股票前，中國中鐵最高管理層并未持有本公司股票。

　　隨著上市公司大股東主動承諾延長減持期、設定減持價后，上市公司的高管亦開始行動。前期有高管延長減持期，現在又有高管從二級市場中“團購”自家的股票。均表明此類上市公司大股東和最高管理層對公司充滿信心，看好公司未來，又體現出最高管理層加強經營管理，提升公司效益，做大做強公司的決心。這些行為，對于目前二級市場的股價均有支持意義。

　　沖高乏力 再度整固

　　上周股指先揚后抑，滬指在反彈至30日均線一帶，明顯沖高乏力，出現回吐消化。上周末量能明顯減弱，市場觀望氣氛再度濃厚。一周交易后，多方回收了部分失地，但是累積獲利盤主動性拋壓傾向十分明顯，致使股指無法再向上拓展。從盤口來看，有三點值得關注：1、農業板塊、奧運板塊、旅游板塊等等一些在前期領先啟動的“快牛組合”，在上周四下午最后半個小時出現了快速殺跌的動作，并且延續至周末。這些品種，在連續的拉升后，累積了相當的升幅，當股指在接近上方阻力位時，主力采取了果斷離場兌現盈利的策略。分時圖上一個個“釣魚鉤”的放出，顯示“機會發現者”已轉向摘收果實、落袋為安。

　　2、大盤指標股中的銀行、地產、保險股等在上周三前后加盟做多，但卻是集體發力，一時間耗力過猛。雖然上周三、上周四滬市日成交量能過千億元，但是卻很難持續，市場跟風盤也相對有限。可謂機構有心做多，但市場無意跟風。就短期而言，該類個股的股性恢復需要一段時間。目前，地產股的修正度較大，股性初具彈性，但其它兩個板塊要走活需要進一步的量能和援軍的支持。

　　3、滬市本地股、環保概念股在整輪反彈行情中，已經有望成為連續性被運作的品種。該類板塊不斷反復地輪動，互相帶動，已形成良性循環。就短期而言，無論是趨勢向好，還是價差優選，都得到了量能的充分支持。

　　盤口顯示，目前各路機構均在各自為陣，很少有統一、協調的部署，甚至有些還有沖突。在此背景下，需要認清資金的機構屬性，才能對于個股做出較精準的判斷。就短期而言，在30天均線遇阻、6月份經濟數據即將公布、實質性利好未到位的空檔期，在上周末國際油價再創147美元新高、美國股市見利好亦難挽跌勢等不利因素的影響下，股指還將面臨考驗。

　　在這種情況下，需要關注的是“快牛組合”的調整幅度，以及此類資金流出后的進一步動向，這將決定短期盤面的活躍度和可操作度。同時，每天的成交量能也決定了盤中的亮點。一般而言，只有滬市日成交量能上千億元，才有指標股的活躍度，否則依然是中小市值股的天下。

　　但從大的趨勢上來看，股指在連續超跌后的回穩狀態已經得到了初步肯定，即使短線再度震蕩，其維持的時間會較短，幅度會相對有限。投資者在此期間，可進行必要的休整和調倉，這也是為迎接未來行情較為重要的操作環節。

　　近期操作的機會所在

　　仔細回顧一下2008年以來的股市運行環境，如果純粹像以往捂股不動或者只追逐單邊趨勢的話，操作結果將會較差。故在操作上要想獲得成功的話，需要懂得休息，并注意及時地把握兩種機會：

　　1、跌過頭的修正機會：這個工作目前主要由游資和券商資金在承擔。每當股指在創出新低或者進入一個較低區域時，該類資金總是會大膽介入，然后當市場回穩或者走好時及時離場。而在市場中留下的痕跡，就是有一批個股在股指下跌時不但不創新低，而且資金源源不斷地介入，放量明顯；但當市場普遍認同時，卻開始增量滯漲，利用好的流動性兌現；隨后在場外耐心地等待另一個跌過頭、令市場恐慌的機會出現。

　　2、主題型投資機會：這個工作目前主要由關注消息面和行業分析的機構在承擔。每當某個主題機會初現時，這部分資金總是以直線上拉直奔漲停的方式在展現，這種突然搶盤的方式十分兇悍，隨后短期會有二至三家左右的領漲品種存留強勢，在一段時間內反復運作，其它的全部退潮。如果投資者始終留存一部分資金跟隨該類突然啟動的強勢品種，相信其中的累積機會不亞于一波大牛市。但其節奏很難把握，最終留存的領漲品種也很難確認。

　　上述的兩種機會可能依舊會成為今年下半年的致勝法寶，當在目前中報業績預告的密集期，中報也將正式拉開帷幕時，有些業績大幅增長、調整又很充分的中低價股必將進入機構的視野，投資人可以在目前進行一些戰略性的選擇，將倉位略向此傾斜。(東方證券 潘敏立)