今年以來，受股市調(diào)整影響，各類理財(cái)產(chǎn)品凈值紛紛縮水。在眾多類型的理財(cái)產(chǎn)品中，券商集合理財(cái)產(chǎn)品平均凈值跌幅不僅小于同期大盤指數(shù)，甚至低于公募基金。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在目前大盤長期調(diào)整的背景下，投資者可適當(dāng)配置券商集合理財(cái)產(chǎn)品，以降低風(fēng)險(xiǎn)。

　　券商理財(cái)產(chǎn)品凈值表現(xiàn)穩(wěn)健

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，公募基金中凈值跌幅超過40%的基金有44只，最大跌幅超過了50%；而同期券商集合理財(cái)產(chǎn)品跌幅超過40%的僅上海證券1號，其余全部跑贏大盤，凈值表現(xiàn)也好于44只積配型基金上半年平均30.93%的跌幅。

　　中金公司的一位人士告訴記者，整體而言，券商集合理財(cái)產(chǎn)品在牛市中漲幅不足，但大盤震蕩時(shí)則相對抗跌，表現(xiàn)出較好的穩(wěn)健性。由于券商集合產(chǎn)品認(rèn)購起點(diǎn)一般要5萬元(限定型)和10萬元(非限定型)，再加上整體流動性不如公募基金，因此比較適合風(fēng)險(xiǎn)意識強(qiáng)的穩(wěn)健投資者。

　　現(xiàn)金型券商集合理財(cái)嶄露頭角

　　雖然許多券商集合理財(cái)產(chǎn)品跑贏公募基金和大盤，但今年收益仍然為負(fù)。不過，招商現(xiàn)金�，F(xiàn)金集合理財(cái)產(chǎn)品以7.96%的收益率，成為今年上半年券商集合理財(cái)產(chǎn)品市場的冠軍。目前市面上的現(xiàn)金型券商集合理財(cái)有兩只，分別是招商現(xiàn)金牛與國泰君安君得利，這兩只產(chǎn)品今年都獲得了正收益。

　　以招商證券“現(xiàn)金牛”為例，它屬于“加強(qiáng)性貨幣市場基金”，投資領(lǐng)域擴(kuò)充到了資本市場的一級市場以及資產(chǎn)支持證券，這是券商集合理財(cái)產(chǎn)品獨(dú)有的投資領(lǐng)域。“今年下半年，隨著國際原油價(jià)格的見頂促使CPI逐步回落，流動性緊縮的政策會出現(xiàn)寬松趨勢，債券市場會保持平緩的高位震蕩。”北京天道中和投資顧問中心的分析師方波告訴記者，估計(jì)券商集合理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行速度會減緩，募集規(guī)模與上半年相當(dāng)。在這種市場狀況下，現(xiàn)金型集合理財(cái)產(chǎn)品將會引起投資者注意。

　　FOF弱市抗跌受青睞

　　記者還注意到，7只券商集合理財(cái)FOF產(chǎn)品的跌幅明顯小于跌幅為33.77%的公募偏股型基金，其中表現(xiàn)最好的是華泰紫金2號，截至7月18日，今年以來其跌幅為16%，受這一類產(chǎn)品較抗跌的影響，今年券商重點(diǎn)推出FOF理財(cái)產(chǎn)品。記者統(tǒng)計(jì)后發(fā)現(xiàn)，今年以來發(fā)行的券商集合理財(cái)產(chǎn)品有十只，其中三只是FOF產(chǎn)品，共募集資金70.97億元。

　　與公募基金相比，券商FOF理財(cái)產(chǎn)品之所以抗跌，原因在于FOF可以減倉至空倉，投資靈活度較大。

　　名詞解析

　　FOF的出處來自英文Fund of Fund的縮寫，按照字面的意思就是“基金中的基金”。FOF并不直接投資股票或債券，它的投資范圍僅限于其他基金，通過持有其他證券投資基金而間接持有股票、債券等證券資產(chǎn)，它是結(jié)合基金產(chǎn)品創(chuàng)新和銷售渠道創(chuàng)新的基金新品種。（記者 趙俠)