市場在奧運(yùn)前再度進(jìn)入膠著階段,很多投資者對于未來的走勢比較困惑。如果不討論未來市場的多空發(fā)展,先看看過去的歷史走勢,上證指數(shù)在過去一年251天的交易日中,單日漲幅超過2%的有41天,而單日跌幅超過2%的則有51天(2007/7/2———2008/6/30,資料來源:上海證券交易所)。從這樣的數(shù)據(jù)看來,大起大落的波動,其實(shí)是中國股市的常態(tài)。這樣震動劇烈的市場,帶給投資人的影響是對于長期投資的不確定,以及投資行為模式的改變。

　　面對震動劇烈的市場,理想的投資心態(tài),不是猜測市場的多空時(shí)機(jī),而是建立“核心投資”與“衛(wèi)星投資”的投資觀念。所謂的“核心投資”,是指風(fēng)險(xiǎn)性較低,可長期持有,以獲取長期資本增值的投資部位,而“衛(wèi)星投資”則指風(fēng)險(xiǎn)性較高,宜波段操作,以掌握短線成長爆發(fā)力的投資部位。其中,“核心投資“部位的建立,將是投資能長期穩(wěn)健獲利的關(guān)鍵。

　　什么樣的標(biāo)的適合作為核心投資呢?投資人可以謹(jǐn)記“廣、大、活”三個(gè)原則,就是“選擇要廣,范圍要大、操作要活”。

　　選擇要廣:核心投資應(yīng)同時(shí)可投資股票及債券二種資產(chǎn),以固定收益的債券投資來追求中長期的本金穩(wěn)妥,并在控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上,以具成長性的股票投資來分享證券市場的增值機(jī)會。

　　范圍要大:核心投資應(yīng)在債券及股票資產(chǎn)上均包含最多的種類。但是要建立如此廣大范圍的投資組合,個(gè)人投資者很難有足夠的專業(yè)能力及財(cái)力,投資人不妨選擇市場上投資涵蓋較全面的基金,作為建構(gòu)核心投資的方案。

　　操作要活:核心投資雖然著眼的是長期的資產(chǎn)增值,無需每日盯著大盤起伏,但仍需有定期的檢視計(jì)劃,以因應(yīng)市場趨勢的變化。建議投資人每季進(jìn)行檢視,包括自上而下的宏觀資產(chǎn)配置和自下而上的個(gè)別證券選擇,再視情況進(jìn)行調(diào)整,投資人更可透過投資基金建立核心組合,讓基金經(jīng)理代勞定期檢視,享受長期增值的成果。(張璐 賈肖明)